四川
如今美联储金融调控手段愈发成熟，调控体系愈发娴熟，不少人随之产生疑问：依托美联储极致的货币政策调控，全球未来是否真的能彻底告别金融危机？
想要读懂耶伦的言论，不妨对标福山《历史的终结》核心观点。福山当年提出，人类社会发展至美国现有制度模式，已然抵达发展顶峰，人类历史就此停止迭代。
纵观古今发展规律，这一论断本身违背历史演进底层逻辑，属于带有明显认知局限的言论，耶伦此番表态，本质和福山的观点同源，都是缺乏哲学底层认知、无视周期规律得出的片面结论。
我们用真实金融史实佐证观点：2008年全球金融海啸，是近现代公认的颠覆性金融危机；而耶伦作出“此生无金融危机”论断，是在2008年危机过后。
可时隔短短十余年，2020年3月全球再度爆发金融危机，且我们核心课程多次定量定性复盘，这场危机的破坏当量、市场冲击力度，远超2008年金融海啸，足以直接推翻耶伦的判断。
很多人混淆一个核心逻辑：美联储印钞救市、量化宽松，是化解危机的手段，而非杜绝危机的手段。
2008年危机之所以没有复刻上世纪三十年代全球大萧条，核心原因就是美联储落地三轮量化宽松，大规模放水托底市场，这套印钞救市机制，有效稳住了金融体系。
2020年危机来袭后，美联储复刻同类策略，推出规模更大、落地速度更快的量化宽松，同样短期稳住了盘面。
从实操层面来看，美联储从2008年初次试水量化宽松，到2020年熟练快速落地救市政策，金融操盘能力确实大幅精进。
但关键事实无法回避：2008年的货币救市政策，并没有阻止2020年新一轮金融危机爆发。
结合课程专项测算，2020年3月美联储通过货币放水，掩盖的全球资本市场资产负债表亏空高达16万亿美元，危机内核风险只是被延后、掩盖，而非彻底消解。
立足当下展望未来，金融危机依旧会再度爆发。
美联储当下高效成熟的调控手段，只能做到阶段性化解危机，无法从根源消灭危机，未来能否平稳化解下一轮危机，依旧是未知数。
每一轮危机的地缘格局、全球协作环境、大国关系底色完全不同，相同的货币调控政策，会得到截然不同的结果。
对比两轮危机的全球环境，差异一目了然。2008年美国爆发金融危机时，全球共识高度统一，坊间公认“救美国就是救中国”。
全球经济体抱团驰援美国，主动配合美联储救市，全球协同托底，极大降低了危机失控风险。
但2020年危机爆发时，全球化已然走向分裂，贸易摩擦、大国博弈常态化，全球协作共识瓦解，各国开启自保模式，各救自身经济，不再统一驰援美国。
放眼更远的未来，下一轮美元金融、美债危机来袭时，全球局势会进一步恶化。
当下多国去美元化进程提速、大国博弈持续升级，届时中俄、印度等主要经济体，不仅不会出手救助美国，反而会顺势减持美债、套现离场。
部分和美国博弈加剧的国家，甚至会借机采取对冲手段施压美元，石油贸易、跨境贸易去美元化结算也会全面落地。
彼时各国不再互助救市，反而会相互博弈、落井下石，美联储单一国家的货币调控，完全无力抗衡全球地缘变局。
金融周期依附于历史周期、地缘周期演变，时代底色永远在迭代，危机滋生的底层土壤永远在变化。
美联储的调控能力只是变量，而非定数，过往有效的救市手段，适配不了未来全新的博弈格局。
只要资本逐利、信用扩张、大国博弈的底层逻辑不变，金融危机就永远不会终结。
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