北京
来源：市场资讯
（来源：老斯基财经）
哪怕自己喝汤，深圳夫妇也要让股民吃上肉。
这是斯基见过的感动大A十大人物之一。
最近，深圳上市公司智微智能（SZ001339）要干一件大事，向多家供应商分批采购服务器和配套设备。总开销预计不超过——
40亿。
采购这批设备，主要是为了布局智算业务，俗称“算力”。
这年头，上市公司要是拥有了算力，那就等于是获得了神奇的法力，能让股价上天。
智微智能进入大A几年，今年2月底股价还徘徊在60元/股上下，如今已经到了140元/股上下。
采购公告披露之前，智微智能的股价已经连续两个交易日涨停。
2个涨停，斯基都觉得股民过于保守了。
别说智微智能是正儿八经搞算力的，现在哪怕跟算力擦个边，都能让K线来一个小高潮。
所以像滴露这种玩广告擦边的，技术、手段、三观都过于拙劣。
但凡高级一点，玩一波算力擦边，也能让股民跟着你吃香喝辣。
从2024年年初开始，智微智能就开始布局算力，出资设立控股子公司——
南宁市腾云智算科技有限公司。
别看上市公司搞算力挺造福大A的，直接让几万股民受益，但从账面上看，公司得做好长时间勒紧裤腰带过苦日子的准备。
当然，智微智能搞算力也不是单纯为股民谋福利，至少它的挣钱能力是惊人的。
过去几年，智微智能的净利率从来没有超过10%，不景气的时候甚至不到4%。
算力业务不一样，它的毛利率可以高达70%以上。
智微智能控制的腾云智算在2024年收入3个亿，净利润高达1.74亿元，而2025年收入4.62亿元，净利润超过2个亿。
只是现在腾云智算的盘子还太小，不足以让整个公司的挣钱能力起飞。
舍不得孩子套不着狼。想挣钱，得先舍得砸钱。
从2025年开始，智微智能经营活动产生的现金流量净额就是负数，2025年的经营现金流只有——
-6.76亿元。
智微智能给出的理由是，原材料备货增加。2025年年初，公司的存货只有8.5亿元，到了年底就飙到了17.78亿元。
2026年第一季度，这个数字就更夸张了，公司的存货规模高达——
33.7亿元。
要知道，智微智能2025年的净资产也才22.5亿元。
为了备货，智微智能2026年第一季度自己预付了16个亿，但预收为零。
这生意做得其实挺忍辱负重的。
和其他花里胡哨的公司不一样，智微智能没有说拿下了几十亿的订单，而是说自个儿要先采购几十亿的设备。
抛开预付不谈，它的业绩确实在2026年第一季度就有了大幅提高。
营收从去年同期的8.5个亿涨到了13个亿，归母净利润从去年同期的4200多万突破了1个亿。
业绩是好起来了，但账上的钱是日渐吃紧。
2026年第一季度，智微智能的应收款只有6个多亿，应付款却超过了30个亿，而账上的期末现金及现金等价物余额不到——
20个亿。
这些钱大部分还是从银行借来的，2026年第一季度取得借款收到的现金就有12个亿。
现在为了采购不到40个亿的服务器，智微智能打算再向银行等金融机构申请增加授信不超过60个亿，总额度不超过——
260个亿。
为了让几万股民手里的股票再涨涨，智微智能的老板真是舍得跟银行借钱啊。
智微智能的实控人是深圳一对夫妻档：
袁微微与郭旭辉。
这对夫妻档真是一心为股民，连自己的年薪都不太在乎，给自己发的工资都不如给自家副总发得多。
袁总从2020年开始就只拿20多万的年薪，到了2025年才给自己涨到了30多万。
搭档郭总就更加了，一直拿着不到10万的年薪。
关键夫妻俩都没有在其他公司关联方领薪水，这个薪资水平只够在深圳应付日常生活支出的。
但夫妻俩对供应商倒是很慷慨，一出手就是预付16个亿。
2025年，智微智能向前五名供应商采购了11.7亿元的产品，每一家的采购量都在1亿元以上。
其中向匿名的第一名采购了3.8亿元，匿名的第三名采购了2.22亿元，匿名的第五名采购了1亿多。
夫妻俩的这种敬业精神，估计也感动了广大股民们，导致市场上传出了一个好声音：
智微智能是英伟达的合作伙伴。
搞得公司不得不出来澄清，公司是向英伟达采购其芯片模组，自己研发硬件方案，生产成品整机，销售给下游客户。
这类合作不涉及芯片设计等核心技术领域合作。2025年，公司这部分部分销售额约3000万元，占了整体营收比例不足——
1%。
说白了，就是向英伟达买部件而已。
要是这样也能攀上合作关系的话，斯基高低也是苹果、华为、腾讯、阿里的合作伙伴。
为了让股民们吃上肉，深圳夫妻俩实在是操碎了心。
来源：老斯基财经（ID：laosijicj） 作者：大拿斯基
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