半年在苏州砸下300亿！潮汕千亿掌门兄妹，又有大动作

2026年6月，一则资本市场的消息引发广泛关注：立讯精密H股发行申请已获中国证监会备案批复，拟发行不超过4.41亿股境外上市普通股，最快将于7月正式登陆港交所。

6月23日，立讯精密公告，公司正在进行申请发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关工作。香港联交所上市委员会已于6月18日举行上市聆讯，审议了公司本次境外发行上市的申请。

这意味着，这家从深圳流水线上走出的精密制造巨头，即将迈入“A+H”双资本平台的全新发展阶段。而立讯精密的故事，远不止于此。

流水线上走出的千亿掌门人

1988年，21岁的潮汕姑娘王来春挤在富士康深圳工厂的招工队伍中，背着简单的行李，成为流水线上一名普通女工。彼时的她不会想到，十年后自己会成为这家全球最大代工厂在大陆的最高管理者，更不会料到，有朝一日她会亲手缔造一个足以与老东家分庭抗礼的商业帝国。

在富士康的十年，王来春以“拼命三娘”的姿态完成了从流水线工人到课长的蜕变，管理着上千名员工。这段经历不仅让她深谙代工行业的生存法则，更培养了她对产业链的敏锐嗅觉。

1999年，王来春与哥哥王来胜共同倾尽积蓄收购香港立讯公司，并在2004年返回深圳创立立讯精密工业股份有限公司。创业初期，立讯精密的生存策略颇具“借力打力”的智慧——通过承接富士康的外包订单迅速站稳脚跟。

数据显示，2007年至2009年，富士康的订单占立讯精密总收入的50%以上。更关键的是，2009年富士康创始人郭台铭之弟郭台强实控的正崴精密，以4000万元认购立讯精密400万股，成为其上市前的重要战略投资者。

真正的转折发生在2010年。立讯精密登陆深交所后，王来春开始了一场惊心动魄的产业豪赌。2011年，她斥资5.8亿元收购昆山联滔电子60%股权，借此切入苹果供应链。昆山联滔生产的连接器极细同轴线，正是苹果公司连接线的主要供应商之一，这一步让立讯精密越过富士康，成为“果链”核心成员。

此后，立讯精密通过连续收购声学企业，在2016年拿下苹果AirPods订单。到了2019年，新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro问世时，已全盘交由立讯精密代工。2020年，公司更以33亿元收购纬创资通在内地的iPhone制造业务，成为内地首家苹果iPhone整机制造商，直接挑战富士康的核心业务。

从一根苹果数据线起步，立讯精密逐渐承接零部件、智能耳机等周边代工，陆续拿下iPhone、iPad、iMac等拳头产品的大单。2024年，公司更取得了顶配机型iPhone 16 Pro Max的NPI（新品导入流程）。苹果CEO库克还曾亲自到访立讯精密位于浙江嘉善的工厂。

如今，立讯精密已是苹果AirPods核心代工厂、iPhone第二大代工厂及Vision Pro头显的主要供应商。2025年财报显示，公司消费电子板块贡献收入2642.66亿元，占同期总营收的比重为79.52%；第一大客户（苹果）的销售额为1883.81亿元，占总营收比例为56.68%。

据《2026新财富500创富榜》，王来胜、王来春兄妹以1749亿元持股市值位列全国第14位。截至6月26日收盘，立讯精密总市值约4976亿元，一个名副其实的千亿帝国正在加速扩张。

与苏州的不解之缘

立讯精密的崛起，与江苏尤其是苏州有着千丝万缕的联系。

早在2011年，刚刚上市一年的立讯精密就豪掷5.8亿元收购了昆山联滔电子60%的股权。这一步棋，不仅让立讯精密叩开了苹果供应链的大门，也开启了这家企业与苏州长达十余年的深度绑定。

自2009年落户以来，立讯精密以昆山锦溪镇为起点，“跑”出了每年新增一座工厂的发展速度。近年来，立讯精密在苏州的布局不断拓展，从锦溪到巴城，再走出昆山进入苏州各板块，版图日益壮大。

2024年10月30日，立讯精密与苏州相城经开区签约，合作建设声学电子产品及汽车零部件项目，落地中国最大的立讯汽车零部件制造基地，项目总投资超120亿元。

仅仅几个月后的2025年2月，立讯精密又在昆山举行百亿重大产业项目签约仪式，总投资额高达120亿元，成为近三年来昆山市投资额最大的项目。2025年5月，立讯精密再次重投50亿元，将其机器人总部基地项目落户常熟经开区。

半年多时间，立讯精密在苏州累计新增投资接近300亿元。

立讯精密为何如此偏爱苏州？

立讯集团副董事长王来胜的一番话道出了其中的深情：“作为一个在苏州奋斗二十年的新苏州人，苏州早已不是他乡。从一棵刚开始拔节生长的小苗，现如今枝繁叶茂、硕果累累，这是伟大时代赋予立讯的机遇，也是福气苏州给予立讯的滋养。”

他举例说，2022年企业急需在短短9个月内完成80万平方米的重大项目厂房建设，苏州真正把企业的事当成自己的事，在选址、用地、审批等方面倾力支持，三天内办齐了四证，实现了“交地即发证、发证即开工”。正是这次全速助力，更加坚定了立讯精密扎根苏州的决心。

这是一场持续近20年的城市与企业的双向奔赴。

登陆港股后的新战场

全球AI算力需求的爆发式增长，为数据中心基础设施带来了前所未有的升级机遇。

立讯精密敏锐地捕捉到了这一产业拐点。王来春在2026年5月的年度股东会上明确表示，公司从通信赛道切入AI算力赛道，是因为看到这部分业务未来3至5年都会有较好的成长空间，其发展机遇可类比公司2017年在消费电子领域所面临的机遇。而此番登陆港股，正是为这场从“果链”到AI算力的跨越，储备充足的资本弹药。

在这场跃迁中，立讯精密打出了一套覆盖铜连接、光连接、液冷、电源四大板块的“组合拳”，全面覆盖AI算力基础设施的核心环节。

铜连接是立讯精密最具先发优势的阵地。公司自2013年起即推动传统线缆连接器业务向通信产业拓展，多年的技术积累在这一刻迎来了集中释放。在224G平台，公司的高速线缆背板及连接器已逐步导入海外头部客户并开始放量；在448G领域，公司自研的“轩辕平台”互联界面家族已处于行业领先水平，明星产品448G CPC基于PAM4技术，运行频率达106GHz，大幅超越行业普遍采用的80GHz标准。行业专家判断，448G铜连接可以满足至2030年前后的需求。

光模块则是立讯精密正在全力突围的新战场。2025年，800G硅光模块已实现量产交付；进入2026年，800G系列光模块已实现成熟量产，供应链完善、供货稳定，成为主力出货产品；1.6T系列光模块紧跟行业步伐，已进入规模化商用初期，正稳步推进批量出货。在LRO、LPO及NPO、CPO等前沿技术方向，公司均有前瞻布局，有望在光学技术持续演进的大浪潮中充分参与竞争。

更具战略意义的是，2026年5月，立讯技术与Marvell签署了战略合作备忘录。双方聚焦高端光模块及铜缆高速互连，明确“光铜并进”策略，在短距场景以铜连接兑现业绩，中长距以光模块接棒增长。

在液冷与电源领域，立讯精密同样动作迅速。AI服务器电源以及液冷散热方案等已进一步量产，后续有望持续向高规格产品升级。

这些布局正在转化为实实在在的业绩。2025年，立讯精密通信及数据中心业务实现营收245.68亿元，同比增长33.81%；毛利率提升至18.4%。王来春在年度业绩会上透露，公司针对AI端侧和AI算力基础设施的投入力度比去年底规划得更大更快，原本预期2027年迎来的业绩爆发，可能在2026年四季度就会显现。

登陆港股，正是立讯精密为这场AI算力战役储备“弹药”的关键一步。稳定的国际化融资渠道，将为公司核心技术的深度研发、AI算力等新兴赛道的前瞻拓展提供持续且充足的资金保障。若港股上市顺利完成，立讯精密将成为港股唯一一家光模块公司。

从消费电子代工到AI算力基础设施的全栈布局，立讯精密正在用一场从“制造”到“智造”的深刻转型，证明自己绝不满足于做一个“果链代工厂”。在AI算力这条全新的赛道上，这家从流水线上走出的制造巨头，正试图书写下一个十年的增长故事。

参考资料：

侃见财经，《东莞兄妹入局光模块，一年身价暴增1100亿》

格隆汇，《立讯精密港股上市的背水一战，王来春“去苹果化”的生死时速》

苏州圆桌，《半年连投300亿，立讯为何偏爱苏州？》

界面新闻，《立讯精密通过港交所上市聆讯，“A+H”战略迈出关键一步》

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