乘创成长东风，把握更高锐度科技主线行情

来源：市场资讯

（来源：XYQuantResearch）

投资要点

• 政策助力、产业趋势上行，多重利好下的 “科技牛”行情

• • 政策红利释放，为科技产业高质量发展注入强劲动能：近年来，随着我国在促进科技创新和产业发展方面稳步推进，高层对科技和产业发展的目标要求也相应提高；放眼未来，在“十五五”时期，新兴产业和未来产业将得到重点发展。

  • 产业趋势明确：海外CSP资本开支超预期、AI商业闭环加速落地。2026年，海外市场此前关于数据中心建设放缓、资本开支下调的传闻完全证伪，全球头部云厂商资本开支与算力建设呈“超预期高增”，彻底扭转市场悲观预期，直接利好AI相关的科技板块行情。

  • 通信：站在“光”里，把握光互联投资机遇。海外CSP及AI龙头算力开支维持高位，夯实算力基础设施扩容持续性，从可插拔光模块到XPO、NPO、CPO等技术路径迭代加速，算力网络核心硬件需求持续释放，行业主线标的业绩增长确定性凸显，持续看好光互联核心主线。

  • 电子：算力需求持续向上，聚焦AI瓶颈环节。站在当前时间点，AI驱动算力需求持续向上，存储、PCB、CPU、交换芯片、MLCC等缺口不断扩大，众多环节呈量价双升趋势。因而，上游资本支出也开始加速，特别是存储和AI芯片，需求和国产化双重共振，资本支出驱动的半导体设备、材料、零部件订单有望迎来一轮爆发式增长。同时，随着模型迭代，国产算力也迎来加速。

• 创业板动量成长指数：一键把握科技主线行情。

• • 指数编制方案：从成长与动量两个维度对创业板上市公司进行综合评价，“基本面质地+市场趋势”的双维叠加机制，使指数既能分享高景气赛道的长期红利，又能在市场风格轮动中及时捕捉强势标的。

  • 指数业绩表现：长短期业绩表现优异。不仅跑赢主要宽基指数，相对同类科创指数收益表现也较优，截至2026/6/15，该指数年内涨幅已逾50%，远超同期创业板指的25.92%与科创50的30.06%。究其根源，或在于其所采用的动量因子与当前科技“抱团”行情的高度适配。

  • 指数流动性：交投较为活跃，可容纳较大规模资金。

  • 指数市值风格&指数特征：大中盘风格凸显；具备较强的盈利能力、成长特性。

  • 指数行业分布：创业板动量成长指数聚焦于通信设备、电池、半导体等与AI+及新质生产力密切相关的领域。在通信网络设备及器件板块权重占比高达49.20%。

  • 指数成分股：汇聚优质龙头。主要涵盖光模块龙头中际旭创与新易盛，二者合计权重超过38%；同时亦覆盖AI PCB板块龙头胜宏科技。此外，高度的持仓集中度显著增强了指数的收益弹性。

  • 指数估值水平：相较科创类指数的估值水平还较低。

• 创业板成长ETF华夏（基金代码：159967，联接A: 007474，联接C: 007475，联接D：023782）跟踪创业板动量成长指数，基金经理为荣膺。

风险提示：本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。

一、产业趋势上行，把握AI主线的“科技牛”行情

1.1

政策东风指引：定调科技产业高质量发展

近年来，随着我国在促进科技创新和产业发展方面稳步推进，高层对科技和产业发展的目标要求也相应提高。在2023年之前，相关表述主要强调加强基础研究和核心技术攻关，实现高水平科技自立自强。2023年至2025年间，随着“新质生产力”概念的提出，高层对科技创新的表述更多聚焦培育新质生产力，更加强调科技创新对产业发展的驱动作用。2025年下半年以来，随着国际经贸紧张局势再度升级，高层对科技创新和产业发展的诉求中新增了提升国际竞争力的相关表述，例如2025年7月政治局会议强调“坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业”等。

放眼未来，“十五五”时期将重点聚焦新质生产力培育，战略布局涵盖新一代信息技术、新能源等新兴产业，以及人形机器人、生成式人工智能等未来产业。政策脉络显示，2025年9月政治局会议已定调“十五五”要坚持高质量发展，强调因地制宜发展新质生产力；随后的二十届四中全会于同年10月审议通过“十五五”规划建议，进一步明确要“培育壮大新兴产业和未来产业”，为科创成长板块提供了坚实的政策指引：

• 一方面，着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。其中，光通信作为新一代信息技术的核心底座，将在算力网络、数据中心互联及全光接入等领域发挥关键支撑作用，推动高速光模块、特种光纤及光芯片等环节加速产业化落地。完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。

• 另一方面，前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。在通信领域，第六代移动通信（6G）与全光通信深度融合，有望催生太赫兹通信、智能超表面及空天地一体化网络等前沿方向，为未来产业注入全新动能。

1.2

产业趋势明确：海外CSP资本开支超预期、

AI商业闭环加速落地

海外云厂资本开支表现超市场预期，为海外算力链未来行业需求持续性打下了坚实的基础。2026年，海外市场此前关于数据中心建设放缓、资本开支下调的传闻完全证伪，全球头部云厂商资本开支与算力建设呈“超预期高增”，彻底扭转市场悲观预期：

• 谷歌：2026Q1资本开支达到357亿美元，同比+107%，环比+28%，全年资本开支指引上修至1800-1900亿美元（中点值同比增长102%），管理层表示2027年capex将较2026年显著增加。谷歌指出，约60%的支出用于服务器，40%用于数据中心和网络等长期资产。

• 亚马逊：2026Q1资本开支为432亿美元，同比+78%，环比+12%，全年资本开支指引约为2000亿美元（同比增长55%），主要用于亚马逊云服务与生成式AI领域。

• META：2026Q1资本开支为198亿美元，同比+45%，环比-10%，全年资本开支指引为1250-1450亿美元（中点值同比增长87%），将加大对元宇宙超级智能实验室（MSL）及更广泛AI基础设施需求的投资。

• 微软：2026Q1（FY26Q3）资本开支为309亿美元，同比+84%，环比+3%，预计2026年资本开支预期约1900亿美元（同比增长129%）。

结合北美头部云厂商数据，2026年全球算力需求在AI驱动下进入新一轮高景气周期：谷歌云、微软云和AWS全年营收持续提速，尤其在2026Q1呈现显著加速态势，其中，谷歌云26Q1单季营收200.28亿美元，同比大增63.36%、环比提升13.38%，增速领跑行业；AWS单季营收375.87亿美元，同比增长28.43%、环比增长5.64%，规模优势稳固且增速逐季回升；微软云26Q1单季营收346.81亿美元，同比增长29.64%、环比提升5.39%。

Anthropic的ARR爆发式增长，标志着AI产业已从技术探索期正式迈入商业化兑现期。据最新数据，受益于企业需求激增，Anthropic的年化收入（ARR）已突破440亿美元，印证AI应用已具备规模化变现的能力。其聚焦企业级市场与代码生成等高价值场景，通过API消耗型收入模型，形成了“模型能力越强→用户调用越多→数据反哺越强→模型能力更强”的增长飞轮，单位经济模型持续优化，彻底打破了市场对AI“叫好不叫座”的质疑。

整体来看，海外云厂商资本开支高增+云收入加速形成双向正循环，直接利好AI相关的科技板块行情。

1.3

通信：站在“光”里，把握光互联投资机遇

海外CSP及AI龙头算力开支维持高位，夯实算力基础设施扩容持续性，从可插拔光模块到XPO、NPO、CPO等技术路径迭代加速，算力网络核心硬件需求持续释放，行业主线标的业绩增长确定性凸显，持续看好光互联核心主线。

CPO/NPO是实现低功耗、高带宽密度光通信的解决方案之一。随着光互连速率越来越高，高速信号完整性问题和功耗问题催生了新的光互连概念，包括共封装光互连CPO（Co-packaged Optics）和近封装光互连NPO（Near packaged Optics）。CPO 和 NPO都是通过把光引擎OE尽量靠近交换芯片，从而减少信号衰减，同时实现更高带宽密度。其中：

• 共封装光互联（CPO）：交换ASIC芯片和硅光引擎（光学器件）在同一高速主板上协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高度集成。CPO技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离，以帮助电信号在芯片和引擎之间更快地传输，由此降低功耗、减少尺寸并提高效率。目前CPO正在经历从技术突破到早期商业化。

• 近封装光互联（NPO）：将光引擎靠近交换芯片放置并焊接在PCB板上，通过PCB板进行高速信号连接，不同于CPO依赖芯片厂商实现，NPO把光引擎OE和交换芯片解耦，同时能够很好地利用现有的光模块产业，在实现难度和供应生态上更具备可行性。

CPO方面，正从“技术验证”迈向“小批量商用”。1）博通CPO工程可靠性达标。2025年9月，博通公布了基于51.2T Bailly交换机的实测数据，在Meta的数据中心环境下，累计运行100万设备小时无链路震荡，且功耗降低70%。2）英伟达发布多款CPO交换机。2025年3月，英伟达针对InfiniBand和以太网领域，分别推出Quantum-X和Spectrum-X CPO交换机，有望实现3.5倍能效提升、10倍架构韧性、1.3倍运行时间加快，两平台分别计划于2026年初商业上市与2026年下半年上市。

NPO方面，国内光模块龙头厂商积极布局NPO产品。新易盛：在OFC2026期间推出了高密度6.4T NPO产品；采用硅光（SiPh）技术，通过32条运行速率为200 Gbps通道，实现6.4 Tbps的总吞吐量。

NPO/CPO加速全光Scale-up互联发展，成长空间广阔。根据Yole报告，2024年CPO市场估值为4600万美元，预计到2030年将达到81亿美元，复合年增长率为137%，主要由可插拔向CPO和铜向光学的转变推动，解决了功耗、密度、可扩展性、带宽和距离等限制。

无源与有源共振，光互连升级驱动MPO/FAU放量。有源器件的爆发离不开无源器件的深度协同。在高速光通信系统中，光模块等有源器件负责核心的光电信号转换，而以FAU（光纤阵列）、MPO（多芯光纤连接器）为代表的无源器件，则是构建整个光路传输与精密耦合的关键部件。

• FAU：FAU是将多根裸光纤按照极其严格的间距固定在V型槽基板上，并经过精密研磨形成的光学组件，是实现光路在不同介质和物理空间内的高效、低损耗耦合的桥梁。在可插拔光模块中，FAU是连接内部光引擎与外部MPO接口的必经之路，需求量随着光模块出货量同比高增；800G及1.6T时代加速到来，单通道速率的提升以及并行通道数的增加，直接推动了对高通道数、高精度FAU的需求，驱动价值量提升。在NPO/CPO架构中，光引擎被直接下沉到交换芯片基板附近，对FAU的集成度与耦合精度提出了更高要求，驱动规格与价值量进一步跃升。

• MPO：MPO是一种专为高密度光纤互连设计的多芯连接器，在单个物理连接器接口中容纳多根光纤，采用高密度封装来减少空间需求并增加端口密度，显著提升了布线效率和空间利用率。AI催生的数据中心高带宽需求推动光通信迭代周期加速，驱动MPO需求量及产品规格快速提升。在可插拔光模块中，伴随光模块需求释放以及速率快速迭代，MPO用量爆发式增长，同时高芯数产品的渗透率有望显著提升，迎“用量扩容+高芯数产品结构升级”的双重驱动。CPO交换机方案中，光纤的使用数量出现明显提升，且对MPO体积、规格有更高要求（例如从外置光源到光引擎需要保偏光纤相连）。

1.4

电子：算力需求持续向上，聚焦AI瓶颈环节

站在当前时间点，AI驱动算力需求持续向上，存储、PCB、CPU、交换芯片、MLCC等缺口不断扩大，众多环节呈量价双升趋势。因而，上游资本支出也开始加速，特别是存储和AI芯片，需求和国产化双重共振，资本支出驱动的半导体设备、材料、零部件订单有望迎来一轮爆发式增长。同时，随着模型迭代，国产算力也迎来加速。

存储景气度持续上行，扩产驱动设备大周期来临。存储行业景气度持续上行，AI成为存储未来需求核心驱动力。随着AI训练和推理对算力需求的快速增长，数据中心对HBM、大容量DDR5及企业级SSD的存储需求快速增长，AI成为存储需求核心驱动力。

• 从需求端来看，AI推理需求爆发是存储需求的主要驱动力。根据TrendForce，预计2026年八大主要CSP的合计资本支出将超越7,100亿美元，同比增长约61%。虽然存储涨价对消费电子需求存在较大冲击，但本轮周期是由AI数据中心和云服务商主导，AI对存储需求拉动高于消费电子下滑对存储需求的影响。

• 供给侧：海外存储原厂加大Capex投入，但受制于技术升级及扩产周期，产能扩张幅度以及无尘室空间有限，我们预计供需紧张有望持续到2027年之后。

• 供需关系：目前存储行业供需持续紧张，尤其是SSD、HBM、DDR5等高端产品持续供不应求，本轮景气周期有望延续至2027年以后。

• 在AI强劲需求下，预计存储价格上涨有望贯穿2026年全年。根据TrendForce最新存储器价格调查，2026 Q2因DRAM原厂积极将产能转向HBM、Server应用，并采用“补涨”策略拉近各类产品价差，尽管终端市场面临出货下修风险，预估整体一般型DRAM(Conventional DRAM)合约价格仍将环比增长58-63%。NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计第二季整体合约价格将环比增长70-75%。

算力需求高增，AI PCB技术为王。根据兴业证券经济与金融研究院电子团队测算，随着Capex持续投入和技术迭代加速，AI服务器、高阶交换机等算力PCB的需求持续扩张，2025-2027年全球算力PCB需求规模将分别达到525、1058和2075亿元，增速分别为92%、101%和96%，其中ASIC服务器PCB需求增长迅猛，2024年需求规模不超过百亿元，2027年有望接近800亿元，贡献算力PCB40%左右的规模。而由于PCB属于重资产行业，新建厂房下的扩产周期一般在1-1.5年左右，此轮算力需求爆发速度迅猛，新产能投产需要时间，因此我们判断行业在未来1-2年内将持续处于供需紧张阶段。同时，在供需紧张的情况下，AI PCB中技术难度较高的超高多层、正交等会更加紧缺。

AI PCB的技术发展仍有较大空间，其成长具备长期升级动力，未来发展方向多：

1）高多层技术不断迭代：AI服务器对PCB层数、信号传输速率及散热性能的要求显著提升，PCB向超高层数不断发展，PCB高多层技术不断迭代；

2）正交背板+CoWoP：通过PCB解决机柜内互连拓扑问题（正交背板），这就需要PCB板兼顾高密度、低损耗等多种功能，在CoWoP方面，CoWoP省略基板，硅中介层直连PCB，信号路径更短，但PCB技术要求更高，需满足“类基板级”精度：需要线宽/线距达15–20μm的超高密度板、多次压合工艺，以及经过精细选材的材料以控制翘曲与热膨胀系数（CTE）；

3）光电融合板：在传统印制电路板（PCB）中嵌入光波导层，光电电路板（electro-optic circuit board，EOCB）具有光路径和铜路径，当铜路径分配功率和引导低速数据时，光路径负责处理高速信号，在超高速设备之间的互连方面，铜导体PCB的局限性愈发明显；在较高的数据传输速率下，光接口比电接口效率更高；光信号传输不受电磁干扰影响，在高频条件下，无信号完整性问题。

二、创业板动量成长指数：一键把握科技主线行情

为反映创业板中具备良好成长能力、且动量效应明显的上市公司整体运行情况，向市场提供更丰富的指数化投资标的，编制创业板动量成长指数。

从编制方案来看，该指数从成长与动量两个维度对创业板上市公司进行综合评价，按季度筛选出50只成分股。其中，成长因子关注企业的营业收入增长率、净利润增长率和息税前利润增长率，旨在精选基本面扎实、具备持续成长能力的优质企业；动量因子则聚焦52周新高、12个月动量及12个月超额收益动量，筛选出股性活跃、趋势强劲的个股。这种“基本面质地+市场趋势”的双维叠加机制，使指数既能分享高景气赛道的长期红利，又能在市场风格轮动中及时捕捉强势标的。

2.1

指数介绍

创业板动量成长指数以2012年12月31日为基日，以1000点为基点，发布时间为2019年1月23日。

• 选样原则：

在深圳证券交易所创业板上市交易且满足下列条件的所有A股：

1.非ST、*ST股票；

2.上市时间超过6个月；

3.公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；

4.公司最近一年经营无异常、无重大亏损；

5.考察期内股价无异常波动。

• 选样方法：

创业板动量成长指数从成长、动量两个维度对上市公司进行综合评价，具体步骤为：

(1)将选样空间内的股票，按过去半年的日均自由流通市值从大到小排序，选取排名在前30%的股票；

(2)对(1)中选取的股票，按照成长、动量两个维度，共六个指标计算指标得分。具体指标如下：

①成长因子：

• 收入增长：最新一季度收入同比增长率；

• 利润增长：最新一季度利润同比增长率；

• 息税前利润增长：最新一季度息税前利润(EBIT)同比增长率；

②动量因子：

• 52周新高：当前股价除以过去52周高点的比例；

• 12M-1M动量：上12个月至上个月的累计收益；

• 12M-1M超额收益动量：上12个月至上个月的累计超额收益（相对于全A市场市值加权组合）；

(3)将(2)中得到的各股票指标的指标得分，按照该股票所属的行业进行归一化处理（动量因子除外），得到Z得分。再按照指标所属的因子维度，计算Z得分的算术平均值，得到两个因子的得分；

(4)每只股票以自由流通市值权重为基础，根据各因子得分情况进行倾斜加权（每只股票根据因子得分和自由流通市值情况进行相应的因子权重分配，得分越高、自由流通市值越大，则因子权重越大），计算各股票的组合权重，选取排名靠前的50只股票。组合权重计算公式如下：

• 指数计算：

指数采用派氏加权法，依据下列公式逐日连锁实时计算：

其中，样本权数调整方法参见指数计算与维护细则。

2.2

指数表现：长短期业绩表现优异

创业板动量成长指数自2020年以来的业绩累计收益超越主流宽基指数：2020年初至2026年6月15日，指数区间年化收益率为17.51%，同期沪深300、中证500及中证1000的区间年化收益率分别为2.79%、7.51%、6.81%。此外，在近期的科技牛行情中，创业板动量成长指数也大幅跑赢主流宽基指数，今年以来涨幅超过50%。

与同类科创指数相比，创业板动量成长指数在长短期业绩维度上均表现突出，尤其于近期行情中展现出显著的“青出于蓝”之势：截至2026年6月15日，该指数年内涨幅已逾50%，远超同期创业板指的25.92%与科创50的30.06%。究其根源，或在于其所采用的动量因子与当前科技“抱团”行情的高度适配：动量因子本质上是针对“趋势延续性”的系统化度量与捕捉工具，在行业极致分化的市场环境中，能够有效锁定并兑现超额收益。

近年来，动量因子的有效性持续回归，背后依托两重核心驱动力：其一，AI产业周期趋势不断强化，AI算力产业链的高景气度形成持续正向反馈，产业趋势越明确，股价动量越具持续性；其二，资金端的机构化进程加速，以内资公募基金及险资为代表的主流资金集中涌入高景气赛道，呈现出“强者恒强、强者恒久强”的典型特征。

在当前市场背景下，动量因子所发挥的功能更接近于“趋势放大器”：趋势只要未被基本面验伪，资金抱团就不会轻易解散。而创业板动量成长指数的动量因子，恰好是在识别和锁定那些已经被市场选出的“抱团核心”。当资金不断涌入科技龙头时，创成长的动量因子纳入的股性活跃股票就会形成趋势自我强化的正循环，这与传统宽基指数被动按市值配置的机械逻辑形成了根本性差异。

2.3

指数流动性：交投较为活跃，可容纳较大规模资金

2025年以来，指数区间日均成交额为1109.39亿元，交易活跃度相比过去显著提升。2026Q1，指数季度日均成交额为1597.79亿元，季度日均成交量为16.26亿股。指数交投较为活跃，可容纳较大规模资金。

2.4

指数市值分布：大中盘风格凸显

创业板动量成长指数大中盘风格凸显。其中，自由流通市值在1000亿元以上的成分股权重占比最大，接近70%（权重占比69.64%，数量9只）；自由流通市值在200-500亿元以下的成分股数量最多（20只，权重占比16.00%）。

2.5

指数行业分布：显著聚焦AI及新质生产力赛道

创业板动量成长指数聚焦于通信设备、电池、半导体等与AI+及新质生产力密切相关的领域。从申万二级行业来看，指数前三大行业为通信设备、电池及元件，权重占比分别为49.20%、11.48%、9.41%，前三大二级行业合计占比超过70%。

从申万三级行业分布来看，创业板动量成长指数显著聚焦于通信网络设备及器件板块，权重占比高达49.20%。

2.6

指数成分股：汇聚优质龙头

从指数的集中度来看，创业板动量成长指数的CR3、CR5及CR10在同类之中显著偏高，其持仓高度集中的特点凸显。

从权重股标的来看，创业板动量成长指数高度集中于本轮AI科技行情龙头:涵盖光模块龙头中际旭创与新易盛，二者合计权重超过38%；同时亦覆盖AI PCB板块龙头胜宏科技。高度的持仓集中显著增强了指数的收益弹性，近三个月，该指数前十大权重股中，权重居前的两只个股（中际旭创、新易盛）区间涨幅均超过100%，此外长川科技、长芯博创的区间收益率亦超过50%，权重股表现大幅跑赢同类指数同期水平，在一定程度上凸显出高集中度策略在结构性行情中的收益放大效应。

2.7

指数特征：盈利能力优秀，成长特性凸显

指数成分股盈利能力优秀，ROE（TTM）高于主流宽基指数和同类指数：2023年至2025年，创业板动量成长指数成分股整体ROE（TTM）均在16%以上。截至2025年12月31日，指数ROE（TTM）为20.82%，显著高于主流宽基指数和同类科创指数，盈利能力优秀。

此外，指数成长特性凸显，成分股营业收入同比增速表现优异：截至2025年12月31日，创业板动量成长指数成分股营业收入同比增速为25.09%，同期科创类指数（创业板指、科创50）不超过12%、主要宽基指数不超过4%（沪深300、中证500、中证1000）。

2.8

指数估值水平：当前时点估值水平相对合理

截至2026年6月12日，创业板动量成长指数市盈率（TTM）及市净率（LF）分别为44.78和8.94，分别位于统计区间由低到高55.80%、69.10%的分位数水平；此外，在这一轮极致的科技行情涨幅后，该指数相对其他科创类指数更有性价比：如科创50市盈率（TTM）及市净率（LF）分别为157.56和7.39，分别位于统计区间由低到高90.30%、88.10%的分位数水平。创业板动量成长指数并未呈现明显泡沫化，当下的上涨具有盈利增长作为“安全垫”。

三、创业板成长ETF华夏：把握AI科技行情

3.1

产品介绍

创业板成长ETF华夏（基金代码：159967，联接A: 007474，联接C: 007475，联接D：023782）跟踪创业板动量成长指数，基金经理为荣膺。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

基金近期受到市场关注：2026年6月17日，创业板成长ETF华夏收涨3.26%，主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入9672.34万元，居全市场第一梯队；与此同时，该基金最新成交量为10.11亿份，最新成交额突破10.00亿元，居全市场第一梯队。

3.2

基金公司

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是境内最早成立的公募基金管理人之一，拥有丰富的资产管理经验，公司定位于综合型、全能化资产管理公司,服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏基金(香港)、华夏资本和华夏财富三家子公司的多元化资产管理平台。截至2026年3月31日，华夏基金旗下公募基金资产规模合计20894.67亿元，非货币型公募基金总规模达13238.08亿元。

华夏基金的ETF产品线布局丰富：从具体的产品线分布来看，当前其旗下ETF产品涵盖宽基、行业主题、风格主题等多个类型；此外，华夏基金在ETF管理上经验十分丰富：华夏基金是境内首只ETF——华夏上证50ETF的发行。

3.3

基金经理

基金经理荣膺，硕士。2010年7月加入华夏基金管理有限公司，历任研究发展部高级产品经理，数量投资部研究员、投资经理、基金经理助理。荣膺当前管理华夏上证科创板50ETF、华夏黄金ETF、华夏中证500ETF等基金共计21只（多份额基金合并计算），在管基金总规模1397.82亿元。

风险提示：本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《乘创成长东风，把握更高锐度科技主线行情》

对外发布时间：2026年6月23日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

分析师：

郑兆磊

SAC执业证书编号：S0190520080006