北京
来源：市场资讯
（来源：浙商证券融资融券）
以下内容由博览财经提供，不代表浙商证券认同或赞成其观点、不构成任何投资建议；据此操作，盈亏自负；市场有风险，投资需谨慎。
端午假期前一周（6月15日 - 6月18日），A股市场整体呈现震荡反弹走势。其中沪指单周上涨1.46%；深成指上涨7.13%；创业板指上涨11.02%，刷新历史新高。板块层面，通信、半导体、算力硬件等科技成长赛道领涨全市场，煤炭、银行、农林牧渔等传统价值板块表现相对靠后。
盘面极致分化的背后，市场核心聚焦两大问题：一是AI主线交易拥挤度攀升后，行情能否从单一主线向多板块扩散；二是外部扰动与国内政策落地后，短期上行趋势能否延续。
海外扰动边际缓释
近期，海外两大核心事件陆续落地，整体对A股的边际冲击逐步减弱。
一方面，美联储6月议息会议如期维持利率不变，新任主席沃什主导下货币政策正式告别前瞻指引模式，转向纯数据驱动的决策框架，政策沟通透明度下降或阶段性抬升全球权益市场波动率中枢，但市场已对此逐步定价。
另一方面，美伊达成停战谅解备忘录后，国际油价震荡回落，供给侧冲击缓解对美国通胀形成一定的压制，市场对美联储激进加息的预期边际降温。
不过需客观看到，地缘局势的长期稳定性仍待观察，后续油价波动与通胀数据仍可能引发政策预期反复，外部环境进入阶段性平稳期，但并非完全消除不确定性。
国内支撑逻辑强化
国内方面，经济整体呈现结构性修复态势，出口仍是核心支撑项，AI硬件与新能源产业链的出口韧性持续验证，带动相关产业景气度维持高位。内需端虽仍有承压，但核心城市地产销售已出现边际企稳迹象，7月稳增长政策加力的预期持续存在，基本面整体对市场形成托底支撑。
2026陆家嘴论坛释放明确的资本市场改革信号，成为近期政策端的核心催化。证监会明确将持续深化“两创板”改革，扩大科创板第五套上市标准适用范围至AI大模型企业，支持量子科技、具身智能等前沿硬科技企业上市，既强化了科技成长主线的长期政策逻辑，也为科创板块的行情延续提供了制度支撑。
当前AI主线交易拥挤度已处于历史极高分位，参考过往牛市的运行规律，当增量资金持续入场、基本面修复从局部向更广范围扩散时，极致分化的行情往往会向轮动扩散演绎。目前基本面修复正从科技领域向更多行业传导，叠加增量资金持续进场，市场已具备从单一主线向多板块扩散的基础条件。
行情或向纵深演绎
综合来看，外部扰动阶段性落地后，短期市场不确定性显著下降，叠加国内基本面、政策面与资金面的多重支撑，短期反弹行情有望继续向纵深演绎，结构上或逐步呈现扩散特征。
配置上，可聚焦两大主线：一是AI产业链内部扩散：行情或由算力、光模块、半导体等上游硬件环节，向下游AI应用延伸，人形机器人、传媒游戏等细分具备持续产业催化；二是供需改善的战略资源品：AI算力扩张与能源转型催生长期增量需求，叠加全球矿产供给收缩，铜、铝、锂、钴、稀土等核心工业金属，以及配套化工新材料长期需求逻辑清晰。
免责声明：以上信息由博览财经提供，内容仅供参考，不代表浙商证券认同或赞成其观点，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。投资者不应将本信息作为投资决策的唯一参考因素，亦不应以本内容取代自己的判断。在任何情况下，浙商证券不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
