谷歌(GOOGL.US)拟降代币价 80%，OpenAI 与 Anthropic 恐难续补贴

人工智能领域的代币价格高企曾引发广泛争议，就连硅谷巨头也开始限制员工使用代币。

然而，一个看似矛盾的现象是，当前 AI 订阅服务中的代币消耗实际上得到了巨额的隐性补贴，部分代币的补贴幅度甚至高达订阅费用的 70 倍。据WooFun.AI消息，随着 OpenAI 和 Anthropic 进入 IPO 冲刺阶段，市场开始担忧一旦上市，这些公司是否会效仿互联网时代的补贴大战，通过提高每用户平均收入来修正代币价格。午方 AI 梳理发现，SemiAnalysis 对 OpenAI 和 Anthropic 的订阅模式进行了深度拆解，利用 AI 技术模拟任务并计算 API 消耗，结果显示套餐价格越贵，补贴比例反而越高。这种“反向定价”策略旨在通过巨额亏损锁定企业决策者，进而带动整个团队和业务线入驻平台。

这种亏损换规模的逻辑在移动互联网时代曾被滴滴、Uber 和美团成功验证，其核心假设是用户在补贴期间被“锁定”，且更换平台成本极高。

然而，AI 领域的底层逻辑截然不同。由于不同平台间的接口日益标准化，且开发框架普遍支持多模型切换，开发者可以在一天内将 API 调用从 Claude 转移至 GPT 或 Gemini。对于普通用户而言，切换平台更是易如反掌。代币本质上是一种标准化资源，无论由谁发行，其价值属性趋同。

这意味着一旦补贴停止，用户将迅速流向更低价的平台。

此外，复杂任务如代码编写和文档分析，单次对话消耗的代币量是普通对话的 5 到 30 倍。在 100 美元的 Claude Max 订阅计划下，一次编程任务即可耗尽近 100 美元的代币额度，Uber(UBER.US) 的 CTO 甚至透露，公司四个月内已耗尽了 2026 年的全部 AI 预算。

在这场补贴大战中，交战双方的资金来源存在结构性差异。谷歌(GOOGL.US)每年拥有超过 3000 亿美元的广告收入，这笔现金流自动产生，无需向投资者解释。谷歌用广告收入补贴 AI 代币，如同拥有油井的人在加油站发动价格战，而 OpenAI 和 Anthropic 则依赖融资购买“石油”。OpenAI 融资超 1800 亿美元，估值超 8500 亿美元;Anthropic 融资超 1300 亿美元。这些资金来自期望上市后获得丰厚回报的投资者。午方 AI 注意到，谷歌风投创始人比尔·马里斯在播客中直言，若谷歌将代币价格降低 80%，OpenAI 和 Anthropic 的商业模式将面临崩溃。作为曾孵化 Waymo 和 Google X 的谷歌高管，马里斯指出，若 Gemini API 价格降至四分之一且质量相当，企业客户必将转向，而竞争对手因缺乏“印钞机”无法跟进降价。

大型模型之间的技术壁垒正在迅速缩小，今天的领先优势可能在三个月内被追上，这与 iPhone 和诺基亚的技术代沟完全不同。AI 模型的竞争更像是一道沙坝，极易被潮水冲垮。Meta (META.US)可开源免费模型，中国有 DeepSeek 和 Byte，亚马逊(AMZN.US)也在推进自有模型。当一家公司降价时，竞争对手也会跟进，最终导致价格战。历史经验表明，这种竞争模式往往以少数胜出者垄断市场并掌握定价权告终，如亚马逊在电商和云计算领域的崛起。

然而，另一种结局是 AI 成为标准化的基础设施，如同电力、带宽和云存储。由于产品差异小且用户转换成本低，竞争将把价格压至成本线附近，利润率趋近于零。

OpenAI 和 Anthropic 目前几乎没有任何有效的应对措施。它们无法像谷歌那样降价，也无法依靠技术差异维持高价。如果 AI 最终走向“水电煤”式的基础设施竞争，那么这场战争将没有最终的胜者，而是一场永无止境的竞赛。美团创始人王兴曾指出，有些竞争的目标并非击败对手，而是确保自己留在比赛中。OpenAI 的高估值并非因为训练模型需要巨额资金，而是为了继续参与这场价格战。谷歌准备降价 80% 并非为了消灭对手，而是为了确保自身在 AI 时代的核心地位，正如当年通过免费提供 Android 系统确保移动时代不落后一样。Anthropic 将旗舰产品 Fable 5 的 API 价格翻倍，输入每百万代币 10 美元，输出每百万代币 50 美元，这实际上是主动筛选愿意为高端功能付费的企业客户，因为依靠消费者端的补贴无法战胜谷歌。

每一次价格战都推动了 AI 应用规模的扩大，带来了更多数据、应用场景和开发者，使所有参与者的模型变得更加强大。这不是一场零和博弈，而是一个通过竞争让所有人都变强的过程，但无人能因此获得暴利。这正如 140 年前爱迪生和西屋争夺电力标准的历史，最终电力行业成为了无人能垄断的基础设施。午方 AI 分析认为，比尔·马里斯的言论可能预示了一个更大的趋势：在 AI 领域，代币最终不会属于任何一家公司。对于 OpenAI 和 Anthropic 而言，即使拥有技术优势和巨额资金，其“通过 AI 赚大钱”的目标可能注定无法实现。它们努力打造的成果，很可能将成为下一代社会的“水、电和公路”。而对于用户来说，只要代币补贴战争继续，人们就能继续享受以 20 美元成本获得 400 美元计算能力的红利。