北京
来源：市场资讯
（来源：中商信息CCM）
一、当日价格速览
价格分析
1. 沪铜主力收盘价：窄幅横盘，全天围绕105000关口拉锯，上方10600承压，下方104220支撑；
2. 长江现货价：同步走弱，跌幅大于盘面，下游采购冷清拖累现货走弱；
3. LME三月铜：全天震荡下行，海外宏观利空主导，期限贴水持续加深。
二、涨跌TOP&核心驱动
压制铜价利空（主导日内行情）
1. 美联储偏鹰：沃什释放加息信号，9位官员预判年内加息，美元站稳100关口，有色集体承压；
2. 中东地缘恶化：美伊会谈取消，伊朗封锁霍尔木兹海峡，风险偏好回落；
3. 国内消费淡季：下游畏高，现货成交清淡，节后补库意愿不足，社库短期回升。
支撑铜价利多（筑牢下方底部）
1. 矿端极度紧缺：现货铜精矿TC跌至-121美元/干吨创历史新低，冶炼厂倒贴加工；CSPT减产超10%，全年精炼铜缺口33万吨；
2. 全球交易所持续去库：LME库存减3575吨至两月低位，上期所仓单单日大减5044吨；
3. 高端制造出口亮眼：5月铜材出口同比大增，新能源、电网基建托底刚需韧性。
三、库存速览
1. 交易所库存：LME、上期所仓单同步去库，显性库存持续走低；
2. 国内社库：短期小幅累库，主因假期冶炼厂集中发货、出库走弱，分区域上海、江苏去库，广东累库。
四、机构观点汇总
1. 短线：宏观利空压制，沪铜区间104000-105500震荡，短线偏空思路；
2. 中线：矿端短缺逻辑不变，回调空间有限，底仓多单可持有观望；
3. 长线：能源转型长期耗铜，铜矿资本开支不足，中长期铜价上行趋势未改。
五、后市展望
短期宏观利空与矿端强支撑博弈，沪铜运行区间102000-107000元/吨，维持高位宽幅震荡；
中长期供给缺口难以修复，铜价具备持续上行基础。
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