四川
上周市场聚焦科技成长风格的行情继续演绎，红利类资产等价值风格有所承压。但在红利类资产的阶段性“逆风局”中，市场资金逢低布局的脚步加速，其中具备相对高股息、低估值属性的港股红利类资产成为重要方向之一。全市场首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）指数的ETF——港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）自6月8日以来连续9个交易日获得资金净流入，合计吸金3.47亿元，助推基金份额持续刷新历史新高，截至26/6/18最新份额达25.77亿份，流动性与规模优势凸显。
宏观环境方面，近日美伊局势再度出现波折，当地时间6月21日在瑞士比尔根山进行的伊美谈判传出暂停消息，令全球资本市场紧张情绪加剧。同时美联储6月议息会议态度总体相对偏“鹰”，海外市场风险偏好波动可能放大。海外流动性风险与地缘局势变数仍存的背景下，具备盈利相对稳定性和较高股息属性的红利类资产吸引力有望提升。
伴随本轮以科技成长风格为代表的行情集中度抬升至高位，前期相对沉寂的部分价值板块的对冲价值或值得关注。华泰证券近日研报表示，“AI产业周期共振仍强，行情趋势未必瓦解，但市场情绪回落并不充分、缺乏对冲，脆弱性在累积，节奏上建议适度控制仓位、不追高。继续关注股东回报稳健、具备防御属性的板块，对冲科技交易的波动风险。”
港股市场经历前期较大调整后，港股红利类资产的配置价值或进一步增强，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）跟踪的港股通高股息(CNY)指数近一年股息率达4.9%，低利率环境中吸引力凸显。国泰海通证券近日研报认为，“年内南向资金的亮点在于结构，基准情形2026全年流入规模有望达到7000亿元-8000亿元。其中险资增量确定性高，受益于持续入市趋势及对港股红利的偏好。”
在交易机制上，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）是市场首只通过QDII模式投资港股通高股息(CNY)的ETF，其税率结构相较传统港股通渠道更具优势，长期持有或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验。此外根据合同约定，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）每月还可进行分红评估，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权。
华泰柏瑞基金拥有超19年指数投资经验，一手打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的“红利全家桶”。其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数超140万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显。
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