辽宁
全球AI算力基建狂潮打开了PCB行业超级周期， 从资本市场到产业端，这场 PCB涨价潮已经持续整整一年。
由于AI服务器PCB价值量为传统设备数倍，高层数、高频高速板材需求激增，但上游各细分扩产周期普遍1-3年， 产业链上游材料、设备等各大厂商连续多轮上调产品报价 。
高盛指出， AI基础设施的快速建设正在推动印制电路板（PCB） 进入一个前所未有的超级周期，由于 AI服务器对PCB/CCL的性能要求远超传统服务器，推动产品向高端化快速迁移， 特别是 30+层多层PCB 、 6层以上HDI板 、 M9 及以上 高端CCL 将成为增长核心，预计2026年/2027年该市场价值将同比增长113%/171%。
而在英伟达新一代AI机柜中，PCB单机价值量同比增幅达到 233% ，增幅在非内存的组件中排在第一。 PCB的持续爆发不断向产业链上游传导，覆铜板（铜箔+电子布）、PCB钻针/设备等
价格中枢不断持续上移 ， ， 迎来量价齐升共振行情。
在此背景下， 我们梳理PCB产业链上游的5大核心方向，供大家研究参考。
领域一：覆铜板
核心逻辑：PCB核心基材，M7/M8/M9高频板材专供AI服务器； 日本三菱瓦斯化学官宣，自4月1日起对覆铜板、半固化片等全系列高端PCB材料涨价30%，这已经是这家国际巨头半年内第三次提价。 建滔年内5次调价，6月单轮涨价15%，FR-4全年累计涨幅超50%。高端扩产周期12-18个月。高盛预测 AI服务器CCL市场在2026年和2027年将分别同比增长142%和222%。
领域二：PCB铜箔
核心逻辑：覆铜板导电核心层，AI板刚需HVLP超薄铜箔，2026年前5月， 主流普通铜箔涨8%-25%，高端HVLP也就是极低轮廓铜箔能涨超30%。根据东吴证券测算2026年高端铜箔需求2.4万吨，同比增260%，行业高端缺口40%-50%。日系设备交期18-24个月，四级客户认证周期18个月，铜箔加工费持续上调，AI服务器层数提升带动采购量翻倍。
领域三：电子布
核心逻辑：覆铜板玻纤骨架，AI高频板使用超薄低介电Q布； 电子布的织布机扩产周期超过1年，且高端电子布生产所需的进口织布机供应紧张，国产设备无法满足薄布、极薄布的技术要求 ，下游长单锁货加剧紧缺，出货与单价同步走高。
领域四：PCB树脂
核心逻辑：覆铜板粘结原料，M8/M9板材必需PPE高端树脂；沙特核心产线停产致全球高端树脂缺口25%，现货从12万/吨暴涨至60万/吨，涨幅超400%。同时，AI高速板扩产持续拉动树脂采购量，供需失衡支撑长期涨价。
领域五：PCB钻针/刀具/设备
核心逻辑：高层数AI板微孔加工刚需耗材与设备；住友电工6月全系列钻针涨价5%-60%，超细AI专用钻针涨幅超60%。单台AI服务器耗针量为普通服务器13-20倍，高端板材大幅缩短钻针寿命，耗材需求爆发。
总的来说，本轮PCB行情由AI算力需求、上游产能短缺双向驱动，五大上游细分完整覆盖基材、导电材料、玻纤、化工原料、加工设备全链条。
短期跟踪核心指标：各环节涨价落地节奏、头部企业产能利用率、海外高端原料供给变化。
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