北京
周三下午，芝加哥期货交易所的玉米交易室在收盘前半小时突然躁动起来。原本窄幅震荡的期货合约几乎同时抬头，几分钟内买盘集中涌入，最终全线收高，涨幅从5.25美分到7.25美分不等。全国现金玉米均价也跟着上涨6.75美分，收于每蒲式耳3.90美元。由于周五美国将庆祝六月节，本周交易提前在周四收尾，这让周三的尾盘急涨更多了一丝逼空的味道。
这次反弹的导火索，或许就藏在同一天公布的EIA周报里。数据显示，截至6月12日当周，美国乙醇日均产量降至110.2万桶，比前一周少了6000桶。产量下滑的同时，库存却只微增2.2万桶，总计2447.4万桶，几乎可以忽略不计。更耐人寻味的是，乙醇出口量当周大跌2.7万桶/日，降至12.8万桶/日，但炼油厂对乙醇的投料需求反而增加了1.3万桶/日，达到92万桶/日。生产端略显疲软，工业端的需求却在暗暗发力，这让市场对玉米的能源消费有了新的想象空间。
再来看出口端。USDA最新出口销售报告揭开了另一层面纱：截至6月11日当周，2025/26年度的玉米出口销售介于70万吨至140万吨之间，而路透调查的新作销售预期则在40万吨至120万吨。旧作销售尚在预期区间，新作的不确定性却让交易员们多了一份谨慎。支撑行情的几个合约也各有看点：代表旧作的7月合约收报4.21美元，涨了7.25美分；9月合约收在4.295美元，上扬7美分；12月的新作合约则涨了6.25美分，报4.4875美元。新作现货现金价也上涨5.25美分，站在4.03125美元。从价差来看，市场对远月并不悲观。
其实，把这几组数据拼在一起，一幅简单却并不乏味的图景就浮现了：乙醇产量的小幅回落并未动摇炼油端的需求，出口数据虽有波动但整体符合预期，旧作库存压力不大，新作还未真正上市便已吸引买盘。周三的反弹或许只是技术面的集中释放，也或许折射出交易员们在假日休市前，对供给端可能出现的细微波动提前定价。发稿时资深市场分析师Austin Schroeder并未持有任何相关头寸，纯粹是这份数据拼图让人不禁多看几眼。玉米市场的周四收官战，会不会延续这份尾盘的热闹？假期前最后一天的波动，向来不会太无聊。
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