北京
一家做电力管理的"老派"公司，突然成了AI热潮里的大赢家。
Janus Henderson Investors在其2026年第一季度投资者信函中披露，旗下Forty基金当季回报率为-12.25%，略微跑输罗素1000成长指数-9.78%的表现。但拉长到十年维度，该基金年化回报率仍有约15%。信中解释，季度波动主要来自中东冲突引发的市场震荡，以及通胀担忧带来的消费类股票选股挑战。
在这份成绩单里，伊顿公司被点名表扬。
2026年6月16日，伊顿收盘价报407.71美元。单月回报率达到10.00%，过去52周股价涨幅高达24.73%。当前市值已达1583.1亿美元。对于一个深耕电力管理领域的企业来说，这个增长曲线背后藏着清晰的逻辑——数据中心正在吞噬所有能买到的电源解决方案。
Forty基金在信函中这样评价伊顿："投资者对伊顿向数据中心供应设备的增长机会感到特别兴奋，这项业务带来了强劲的订单和积压增长。"
查询数据显示，截至2026年第一季度末，73家对冲基金持有伊顿仓位，相较上一季度的87家有所减少。但同期伊顿公布的业绩数据相当硬核：当季营收达到创纪录的75亿美元，部门运营利润为17亿美元。
更值得关注的是伊顿在液冷技术上的布局。Forty基金信函中提到，伊顿近期收购了Boyd Gaming，这一动作"巩固了其在液冷技术领域的地位，可能成为与数据中心相关的另一个增长机会"。AI芯片功耗持续攀升，液冷已成数据中心标配，伊顿切入这个赛道的时间和位置都相当精准。
当前市场上仍存在不确定性。尽管AI供应链公司的股价持续上涨，人工智能依然是强劲的投资主题，但整个大盘的压力测试还没有结束。Forty基金对经济前景维持积极判断，同时也在调仓——信函末尾提醒投资者关注其2026年最佳选择的五大持仓名单。
值得注意的是，虽然伊顿不在"2026年最受对冲基金青睐的40只股票"榜单上，Janus Henderson方面仍强调认可其投资潜力，同时指出某些AI相关股票具备更大的上行空间和更低的下行风险。他们特别提到一份关于"极度低估AI股票"的免费报告，称这些标的将显著受益于关税政策和制造业回流趋势。
数据中心电源市场正在经历一场不讲道理的需求井喷。伊顿用75亿美元的季度营收和持续攀升的订单积压证明了自己抓住了这波浪潮。液冷技术的收购加码，则让下一阶段的增长路线逐渐清晰。
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