外卖大战一周年，京东利润腰斩，刘强东称绝不会裁员！

烧钱466亿，每天亏1.28亿！刘强东为什么非要死磕外卖？你敢信吗？京东外卖一年就亏掉了466亿，平均每天烧掉1.28亿，这钱要是换成现金，能堆满一个小仓库！但刘强东却铁了心要做，甚至放话“被机器人取代的员工一个都不开除”。这背后到底藏着什么算盘？

其实，星空君早就看明白了：这根本不是单纯的外卖之战，而是京东“协同效应”的一盘大棋。京东有国内最大的自营物流团队，66万快递小哥，规模是顺丰的五倍，而且刘强东厚道，给所有人交五险一金，这成本可不是小数目。但达达本来就接外卖订单，把物流和外卖整合起来，就能统筹调配资源，降低整体成本。更别说京东线下还有一万多家实体店，3C数码、便利店、养车店，这些都能和外卖联动，互相搭着赚钱。

还有个更关键的原因：美团把手伸到了京东的地盘！现在美团不仅送外卖，还送手机、送家电，这可是京东的传统优势领域。刘强东进军外卖，就是要挤压美团的扩张野心，你抢我的饭碗，我也抢你的！

烧钱背后的“协同”算盘

但代价真的太大了。2025年年报里，美团、京东、阿里都因为外卖大战亏得惨不忍睹，到2026年一季度都没缓过来。京东2026年一季度收入2686亿，同比增长1.8%，经营利润149.6亿，利润率还创了新高。可归母净利润却只有51亿，同比下滑53%，比去年同期少了58亿，这锅还是外卖背的。

新业务板块（包括外卖、产发、京喜等）收入62.79亿，增长9.1%，但经营亏损却高达103.5亿，比去年同期扩大了8倍！就在这时候，刘强东却给兄弟们吃了颗定心丸：“被机器人取代的一线员工，一个都不开除。”

这话可不是随便说的。同一周，渣打银行宣布到2030年裁掉15%后台岗位，硅谷大厂用AI客服替代了数千人。刘强东的逻辑是：京东启动“涅槃项目”，建了80多个机器人基地，培训蓝领工人学维修保养，让他们“白领化”。他还说：“20年后，京东还是中国员工最多的企业。”

但承诺容易，兑现难啊。90万人的工资、五险一金、培训费、安置费，叠加利润腰斩的压力，这承诺能撑多久？

京东正在悄悄变样

不过，星空君从京东的营收结构里发现了新大陆。年营收超2万亿的京东，可能找到了新增长点。2026年一季度，商品收入2448亿，只增长1%，但拆开看：电子产品和家电收入1321亿，同比下滑8.4%，这可是京东的半壁江山啊。但日用百货收入却涨到1126亿，增长14.9%，连续六个季度双位数增长，占比从38%升到46%。也就是说，京东正在从“卖3C家电的电商”变成“什么都卖的零售平台”。

服务收入更亮眼：一季度708亿，增长20.6%，占总营收的22.45%。其中平台广告收入265亿，增长18.8%；物流服务443亿，增长21.7%。京东的商业模式正在从“赚商品差价”转向“赚平台服务费+物流费”，这和阿里的路数越来越像了，都是高利润率的生意。

466亿换9%份额，值吗？

那烧了这么多钱，外卖业务到底换来了什么？京东说有2.4亿用户点外卖，市场份额15%，但第三方数据却没这么乐观：纯餐饮外卖里，美团占近一半，淘宝闪购第二，京东可能只有个位数；就算加上3C、百货的即时零售，份额也才9%左右。466亿换9%，这笔账短期肯定算不过来。

这里有个消费者习惯的问题：买空调电脑时，你会打开京东，但平时可能很少刷；可美团不一样，肚子饿了就忍不住打开。美团是高频APP，京东是低频，但如果肚子饿了也打开京东，那京东就成功了一半：来都来了，不买点别的吗？

数据显示，一季度京东整体购买频次增长37%，外卖用户跨品类购买（比如商超）明显增强。2025年京东年度活跃用户突破7.4亿，季度活跃用户和购物频率都增长超30%，这就是外卖带来的流量红利。

现金流承压，承诺能撑多久？

但京东的现金流压力也不小。2026年一季度，京东回购了4450万股普通股，花了6.31亿美元，还派了14亿美元现金分红。这些操作对现金流的压力太大了。星空君觉得，特殊时期应该把钱投到员工培训或新业务效率提升上，比回购分红更实在。但管理层既要维持市值，又要保员工，还要烧外卖，这三重压力下，刘强东的不裁员承诺能守住吗？

其实，外卖之战不是双输，而是三输，但京东似乎在通过这场战争悄悄转型。从卖3C到卖百货，从赚差价到赚服务费，京东正在变成一个更全能的零售平台。只是这转型的代价，真的太大了。

你觉得刘强东的外卖之战能成功吗？他的不裁员承诺能撑到最后吗？评论区聊聊你的看法！觉得这篇分析有用的，点个赞收藏起来，后续我会持续跟进京东的动态~