北京
来源：新浪证券-红岸工作室
6月12日，江西悦安新材料股份有限公司（下称“江西悦安新材”）接待了国联民生证券、华鑫证券、博道基金等19家机构的现场调研。公司董事会秘书、财务总监张阳先生就产能布局、下游需求变化、宁夏基地进展及未来规划等核心问题与机构进行了深入交流。
投资者活动基本信息
投资者关系活动类别 特定对象调研、现场参观 时间 2026年6月12日10:00~12:00；14:30~16:30 地点 现场调研 参与单位名称 国联民生证券、华鑫证券、西南证券、华西证券、兴业证券、博道基金、国海富兰克林基金、汐泰投资、胤胜资产、创金合信基金、宏利基金、财通资管、泉果基金、睿璞投资、东方红资管、国寿安保基金、名禹资产、光帆基金、长润资管 上市公司接待人员姓名 董事会秘书、财务总监：张阳先生
调研核心内容解读
产能布局：江西技改推进+宁夏试生产，折旧短期或上升
江西悦安新材当前拥有江西本部及宁夏子公司两大生产基地。其中，江西本部羰基铁粉产线产销量动态平衡，但受部分老旧产线分解工段产能限制，规划产能尚未完全释放，相关技改项目正在稳步推进。宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目处于试生产阶段，目前重点进行全流程生产调试与贯通，以确保工艺稳定与产品达标。
公司表示，正处于产能建设关键期，随着在建工程逐步转固，固定资产折旧将相应增加；各基地新增产能步入爬坡期后，产量释放存在周期，转固后产品生产成本中折旧占比预计有一定上升。
需求结构：细粒径粉末需求提升，高端产品占比增长
从下游需求看，客户对细粒径粉末的需求占比有所提升，尤其是高端应用领域对粉末精细化指标要求提高。公司已调整产品结构，面向头部客户的细粒径粉末销售规模增长，并通过优化工艺参数着力提升细粉收得率。
据介绍，不同粒径的羰基铁粉产量呈类正态分布，细粒径比例受成型工艺参数影响，产出比例相对固定。细粉因性能指标及定制化要求不同，售价处于较高价位区间，公司正通过调整工艺、改进设备等路径持续提升细粉收得率。
宁夏基地：一期试生产指标符合预期，二期视需求推进
宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目试生产阶段各项技术指标基本符合预期，项目将为公司中长期产能布局及工艺多元化提供实践支撑。关于二期项目，公司将结合一期运行效果、产能消化情况及市场需求审慎论证，按分期实施原则有序推进，确保投资节奏与业务发展匹配。
下游应用：电感领域为主，磁流变液悬挂成增量赛道
公司羰基铁粉系列产品下游应用以电子元器件和精密零部件为主。若穿透自产深加工软磁粉末及直售羰基铁粉产品，电感相关领域占比最高，汽车（含磁流变液悬挂等）占一定比例，精密结构件及其他领域占剩余少量部分。
值得关注的是，磁流变液智能悬挂领域是公司重点培育的增量赛道，该板块放量节奏主要取决于下游整车厂商产品生产和销售进度。
竞争优势与未来规划：工艺与客户壁垒显著，四大增长逻辑清晰
行业竞争方面，国内羰基铁粉领域参与者有限，公司深耕二十余年形成稳固市场地位。核心优势体现在：工艺参数数据库深厚，可灵活适配客户差异化需求，批次稳定性及品类细分有优势；与核心客户建立长期稳定合作关系；海外市场前瞻性布局，部分应用领域客户粘性强。此外，行业需持有《危险化学品生产企业安全生产许可证》，前置审批及安全管理要求高，外部玩家进入门槛较高。
未来增长逻辑聚焦四大方向：羰基铁粉产能有序释放及细粉收得率提升带来的产品结构优化；软磁粉末下游一体化成型电感需求稳步增长；磁流变液智能悬挂领域国内外市场逐步放量；MIM喂料在折叠屏铰链、电动工具等精密结构件领域渗透拓展。远期产能规划采取“一次规划、分批实施”策略，将依据前期项目效益、产能消化及资金安排审慎决策，确保稳健发展。
江西悦安新材表示，本次调研不涉及应当披露的重大信息，具体财务数据请以公司后续披露的定期报告为准。
点击查看公告原文>>
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
