全球小麦市场一周展望：美麦产量创60多年新低，但全球供应充裕

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（来源：粮信粮油信息网）

外媒6月14日消息：截至2026年6月12日当周，全球小麦价格走势出现分歧，其中芝加哥小麦期货从两个月低点反弹，主要反映美国农业部供需报告证实美国小麦产量将创下60多年新低；但是全球小麦供应形势依然充足，欧洲以及黑海小麦价格走低，北半球小麦收获上市带来季节性压力。

　　周五(6月12日)，芝加哥期货交易所（CBOT）7月软红冬小麦期约报收5.845美元/蒲，比一周前上涨0.8%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）9月硬红冬小麦期货报6.4075美元/蒲，上涨1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）9月硬红春小麦期货报6.42美元/蒲，下跌0.7%。泛欧交易所9月小麦价格为200.75欧元/吨，下跌0.4%。阿根廷上河小麦报价为235美元/吨，与上周持平。周五，ICE美元指数报收99.489点，比一周前下跌0.3%。

　　回顾过去一周走势，美国平原硬红冬麦产区持续干旱导致作物评级创下历史新低，有助于支持堪萨斯硬红冬小麦期价反弹；但是全球范围内供应充足，尤其是俄罗斯和欧盟供应前景乐观，加上中东地缘紧张局势降温导致油价回落，限制小麦价格的反弹空间。

　　美国冬小麦产区的干旱状况持续恶化，这成为当前小麦市场中的主要利多因素。美国农业部6月供需报告将2025/26年度美国冬小麦产量下调1800万蒲至10.3亿蒲，主要源于硬红冬麦产区干旱导致单产预期从每英亩47.6蒲下调至46.8蒲。上周的作物进展报告显示，全国冬小麦优良率仅为25%，较前一周再降1%，创下有记录以来的最低水平。其中硬红冬麦优良率更是跌至13%，差劣率高达60%。德国商业银行在一份报告中所指出，美国作物前景进一步恶化，预示着未来几个月小麦价格将走高。但是这一利多因素在很大程度上被全球其他地区的充裕供应所抵消。

　　美国农业部6月供需报告显示。俄罗斯新季小麦产量预估上调200万吨至8800万吨，乌克兰小麦产量调高50万吨至2350万吨；但是澳大利亚产量下调200万吨至2800万吨。整体来看，全球2026/27年度小麦期末库存小幅增加。俄罗斯小麦出口价格走低，对国际市场形成直接压制。咨询机构IKAR表示，6月下旬至7月上旬船期的12.5%蛋白俄罗斯小麦FOB报价已下跌至每吨242美元，较前一周再降3美元。俄罗斯分析机构表示，卢布走软和国内价格下滑共同压低了俄麦FOB报价，而且“没有任何迹象表明俄麦价格会在近期上涨。

　　基金持仓变化也反映市场谨慎情绪。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至6月9日当周，投机基金在芝加哥小麦期市连续第三周净卖出，净空单增至近8万手，为四个月来最高值。基金在KCBT硬红冬小麦期市连续第四周净卖出，使得净持仓多翻空，这也是2月中旬以来首次转为看跌押注；基金在MGE硬红春小麦期市连续第五周净卖出，净多单降至不足1万手，为三个月来最低水平。

　　天气前景依然充满不确定性。美国全国海洋大气管理局气候预测中心宣布，全球气候已正式转为厄尔尼诺，这将为南部平原的农田带来干旱缓解，而更北部的州则可能出现温暖干燥的条件。然而，对于正处于收割期的冬小麦来说，降雨反而会阻碍收获进度。

　　展望未来一周，小麦市场目前处于多空拉锯状态，任何反弹尝试均遭遇坚定抛售压力，交易商们正在等待月底的种植面积和季度库存报告提供更多信息。在此之前，小麦价格预计将继续在低位震荡整理。一方面，美国硬红冬小麦作物担忧为市场提供了底部支撑，但是俄罗斯出口供应充裕限制了上行空间。交易商继续密切中东和谈进展以及美国小麦作物评级，这些因素可能成为决定小麦短期波动的催化剂。

　　以下是过去一周全球小麦市场的要闻汇总。

　　USDA供需报告：2026/27年度美国小麦产量下调至15.43亿蒲，库存低于预期

　　美国农业部本月将2026/27年度美国所有小麦产量预估下调1800万蒲至15.43亿蒲，同比减少22.3%。出口预估维持7.75亿蒲不变，同比减少14.84%。期末库存下调1800万蒲至7.44亿蒲，同比减少20.4%，也低于分析师预期的7.62亿蒲。本月美国小麦产量下调主要集中在硬红冬小麦。由于天气干旱，硬红冬小麦产量预计降至1957年来的最低值4.97亿蒲，低于上月预测的5.15亿蒲，也远低于去年的8.04亿蒲。2026/27年度美国所有小麦年度农场均价预估下调0.50美元至6.00美元/蒲，但高于上年的5.05美元。2026/27年度美国小麦库存用量比为39.70%，低于上月预估的40.66%，也低于上年的46.06%。

　　USDA供需报告：2026/27年度全球小麦产量略微上调，因黑海产量调高

　　本月美国农业部将俄罗斯和乌克兰的产量合计上调250万吨，超过了对美国和澳大利亚产量的下调幅度，因此本月将2026/27年度全球小麦产量预估调高100万吨，达到8.2006亿吨，但比上年减少2.8%。美国农业部预测2026/27年度俄罗斯小麦产量将达到8800万吨，较上月调高200万吨；乌克兰小麦产量预估上调50万吨至2350万吨；澳麦产量下调200万吨至2800万吨。全球小麦期末库存预估上调38万吨至2.7542亿吨，高于市场预期，但是比上年降低450万吨或1.62%。2026/27年度全球小麦库存用量比为26.57%，略低于上月预测的26.58%以及上年的26.65%。

　　由于中国库存占到全球小麦库存的一半以上，而中国小麦出口可忽略不计，因此使用不含中国的全球小麦库存数据，有助于更准确评估全球小麦出口供应形势。2026/27年度不含中国的全球小麦库存为1.5458亿吨，较上月调高38万吨，同比减少1.6%。库存用量比17.42%，略高于上月预测的17.41%，略低于上年的17.46%。

　　2026/27年度全球主要出口国的小麦库存用量比预计为11.65%，低于上月预测的12.56%，也低于上一年度的13.00%。

　　就2025/26年度而言，全球小麦产量略微上调至8.4436亿吨，同比增加5.63%。全球小麦出口略微调高至2.2670亿吨，同比增加7.7%。期末库存略微上调到2.7995亿吨，比上年增长7.87%。

　　美国冬小麦收获完成11%；作物状况继续下滑

　　美国农业部的作物进展周报显示，截至6月7日，美国冬小麦收获进度为11%，上周5%，去年同期4%，五年均值6%。冬小麦优良率为25%，为1986年有记录以来的同期最差评级，上周26%，去年同期54%。这也低于分析师预测的27%。

　　美国春小麦播种临近尾声；出苗率为87%，历史均值80%。春小麦优良率为52%，高于上周的47%，略低于去年同期的53%。干旱监测报告显示，截至6月9日，冬小麦作物处于干旱地区的比例为63%，较一周前下滑4个百分点，但仍远高于上年同期的15%。春小麦处于干旱地区的比例为22%，较一周前下滑1个百分点，上年同期为20%。

　　竞争力不足，美国小麦出口销售下滑

　　美国农业部出口销售周报显示，截至6月4日当周，2026/27年度（始于6月1日）美国小麦净销量为666,300吨，一周前为838,500吨。2026/27年度迄今美国小麦销售总量达到459万吨，同比减少20.7%。报告还显示，2025/26年度美国小麦出口量为2340.8万吨，同比增长11%。美国农业部在6月份供需报告中预计2025/26年度美国小麦出口量为2477万吨，同比增长10.2%。

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