陕西
从大多数股票的股价表现来看，市场现在几乎已经进入了“类熊市”。
今年以来有七成以上的股票是下跌的。具体来看，下跌个股达到3700多只，占比约67%；从下跌中位数看，大概在-11%左右——也就是说，一半以上的股票，今年以来跌幅都超过11%，杀伤面非常广。
而过去一周，受美股剧烈波动的外溢影响，上周一市场大幅下挫，当天有超过1300只股票（占比约23%）股价创了近一年新低。创一年新低意味着：过去一年里，只要买中这些股票，基本都在赔钱。
接下来整体环境偏逆风
所以，先控仓、别上头。
一方面，高油价不会轻易下去，它对经济与全球流动性都是压制；
另一方面，过几天就是沃什的首次听证会，他大概率不会在降息上给大家太多期望——现在市场对边际预期已经走到“今年四季度甚至可能加息一次”。这对全球资本市场，整体都是偏不利的。
所以在目前这个环境里，控制仓位、控制杠杆是第一位的，别再高举高打去追高科技股了。
AI板块还会“高景气”吗
AI板块之前跟大家讲过，已经进入一种逆风状态：从 Token 消耗量等指标看，边际热度已经不像此前那样一路加速；而板块前期预期太满、估值太贵，甚至有人按“透支到2030年”去定价。
更关键的一点：美国互联网大厂的AI资本开支，真实体量可能是表观数字的很多倍。到明年，一旦资本支出增速自然回落，今年光模块/半导体相关链条的业绩增速很可能就是一个“高点”。
成长股最怕的从来不是“不发展”，而是“增速见顶后的下修”——等你看到同比下滑再跑，板块往往已经跌去大半了。
所以做科技股必须高频跟踪；但对于没能力/没精力高频验证的人，现在硬接飞刀性价比很低。
投资必须做好“避风港”
在没有新的主力板块干净利落接替AI之前，资金更容易往低估值 + 高股息 + 稳商业模式的方向躲。
过去两期我跟大家分享过：水电板块、白色家电龙头，就是这类代表——商业模式清晰、竞争格局稳、现金流好，个别标的“股息+回购/分红回报”年化能到10%上下。它们不是暴利品种，但在高波动、类熊市环境里，反而容易成为资金的避风港，适合适度配置。
总结一句：现在别跟市场比谁更勇，比的是谁能把回撤控住；仓位管理做对了，等下一个阶段看清了，你还有子弹。
好，关注大林哥，带你认识财经真相。
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