北京
文/乐居财经 张丹
一家专业做门的企业，最近把生意做到了床垫上。
江山欧派旗下品牌“花木匠”前不久正式推出了五个系列的床垫产品，包括适老护脊、零压深睡等。
门和床垫，这两个品类离得还是有点远。
消息出来后，很多人都在好奇：为什么选的是床垫？在竞争激烈的软体家具市场，后来者如何获得一席生存之地？
打的什么算盘？
花木匠这次具体做了什么？
产品上，它推出了五大系列，覆盖了日常睡眠、老人护脊等不同场景，产品线算得上完整。它对外强调的重点，并不是花哨的功能，而是供应链。
花木匠可以依托江山欧派的供应链能力，采用“去中间化”的模式，降低流通成本。换句话说，它想用更低的渠道成本，打出价格上的优势。
这个思路其实有它的合理性。
客户有可能是同一拨人。买木门的人，本来就是在装修或者翻新房子，床垫是装修链条里绕不开的一个品类。对于已经建立了木门品牌认知的企业来说，在原有渠道里顺带推荐床垫，是一件顺势而为的事。
供应链能力可以复用。江山欧派做了近二十年的木门制造，在大宗采购、成本控制、工厂管理这些底层能力上是有积累的。床垫的工艺虽然不同，但制造企业的基本功是可以平移的。
品类扩张本身就是趋势。现在很多家居企业都不再只做一个品类，全屋定制、软体家具、门窗一体化，边界越来越模糊。木门企业涉足床垫，放在这个行业背景下看，并不算突兀。
当然也要承认，木门和床垫终究是两个品类。消费者是否愿意为一个“做木门的品牌”买单，渠道卖惯了木门，能不能把床垫也卖好，这些都是需要时间验证的。
跨界背后
要读懂这次跨界，就不能绕开江山欧派自身的经营状况。
根据2025年的财报，江山欧派全年营收16.25亿元，同比下降45.85%。归母净利润由盈转亏，亏损1.95亿元。
亏损背后，是江山欧派主动调整的结果。
江山欧派过去很长时间里，高度依赖工程渠道。这种模式在市场好的时候增长快、规模大，但一旦地产行业调整，回款周期拉长，甚至出现坏账，风险就会集中暴露。
财报里有提到，仅恒大及其关联方的应收款项，公司已经计提了较高比例的坏账准备。这直接影响了当年的利润表现。
面对这种情况，江山欧派做了一系列调整：主动压缩了部分直营工程业务，关停了河南和重庆两个持续亏损的子公司产能，把资源往更有把握的方向集中。
调整的代价是营收规模明显收缩，但同时也让公司的现金流压力有所缓解。
花木匠这个品牌，2025年营收1.14亿元，同比下滑36.56%，规模不大，趋势也不算好。但有一个指标是向上的：毛利率达到26.47%，同比增长8.47个百分点。
毛利率提升，通常意味着要么成本控制更严格了，要么产品结构在往更高毛利的方向走。对于花木匠这样体量的品牌来说，这至少说明它是有利润空间的。
综合来看，江山欧派目前的状态是：主业正在收缩和调整，现金流压力需要缓解，但同时也在寻找新的增长点。花木匠做床垫，就是这个寻找过程里的一个具体动作。
床垫生意好做吗？
花木匠选定的床垫赛道，到底好不好做？
根据公开数据，2025年中国睡眠经济市场规模已经超过5700亿元，其中床垫品类大约在1100亿元左右。和欧美国家相比，中国人均床垫消费金额还有差距，而且存量床垫的更新需求正在慢慢释放。所以这个市场仍在增长，只是增速不像前几年那么快了。
几家主做软体家具的上市公司，2025年的业绩表现，分化比较明显。床垫市场的集中度在提高，头部企业各有各的活法，但利润端的普遍压力是真实存在的。
价格战没有停过，渠道费用也在涨，想要在这个市场里赚到钱，光靠产品本身是不够的。
花木匠的优势在于成本。依托江山欧派的供应链，它可以做到比很多新品牌更低的制造和流通成本。但挑战也很现实：消费者买床垫，品牌信任感很重要。一个做木门起家的品牌，要让用户觉得“床垫也专业”，需要一个不短的积累过程。
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