湖南
张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者
4个亿，买不到平安福，
也难保“望文生图”能暴富。
4个亿，要么翻N倍，要么打水漂。
这就是一场豪赌，贵吗？
近几日，网文大佬阅文集团的日子算不上太平。
6月3日晚间，阅文发布附属公司涉税事项公告，公司旗下一家附属公司经自查并与主管税务机关沟通确认，该附属公司需补缴2020年至2022年企业所得税税款及滞纳金合计约3亿元。
该事项预计将减少阅文2026年权益持有人应占盈利约3亿元。
而就在前一日晚间，阅文披露公告，其斥资4.0078亿元收购武汉艺画开天文化传播有限公司约28.22%股权。
本次股权转让完成后，阅文将持有目标公司合共约59.70%股权。
这也意味着阅文通过此次股份增持补足了其IP开发链中最核心的一环，即动画产能。
艺画开天成立于2015年，主要从事动画及游戏内容的开发及运营，持有核心IP“灵笼”。
“灵笼”系列最初作为动画系列剧集推出，首季于2019年播出，凭借极致的画面质感、深刻的剧情内核，成为国创科幻动画标杆，全平台累计播放量超100亿次，收获海量粉丝喜爱。
此外，艺画开天还拥有幻想题材IP《凡应》，正在同步开发动画及叙事性游戏版本。截至相关报道发布时，该游戏预约人数已超95万人。
当然，艺画开天也非“把把胡”。
该公司2022年底制作的动漫版《三体》曾遭遇口碑滑铁卢，豆瓣评分仅3.7分，一度引发市场对其制作能力的质疑。
作品成色之外，艺画开天的财务表现同样并不乐观。
阅文集团公告披露，艺画开天2024、2025年分别录得净亏损约2.2亿元、2.5亿元，其中2025年税后净亏损达到2.46亿元；截至2025年末，艺画开天总资产为2.06亿元，净资产为-5103万元，资不抵债。
三方数据显示，2025年中国动画产业整体规模已超2500亿元，主流视频平台均将动画视为“第二增长曲线”，产业商业价值持续释放。
而根据云合数据，全网动漫播放霸屏榜TOP10中，高达9部改编自阅文IP，彰显了阅文IP在动画领域的绝对领先地位。
阅文集团在此次收购对于其IP全链条发展有怎样的意义？
阅文集团涉税问题引发次日（4日）股价大跌7%，股价波动是否已经对冲掉了阅文未来潜在的风险？
对此，华夏时报记者于玉金和书乐进行了一番交流，本猴以为：
4个亿，买不到平安福，也难保“望文生图”能暴富。
阅文有大量的网文内容需要转换成影视作品。
而成熟的动漫企业，则可让阅文快速走通网文动漫化之路，为阅文借助网文改编动漫可能带来的巨大传播力，实现对IP衍生尤其是动漫周边这个更广阔蓝海的试水。
此次收购能够完成，还是在于即使拥有热门IP，但动漫影视公司的营收能力偏弱，需要嵌入大厂的二次元衍生谋划之中，才能更好的未来。
同时，对于阅文来说，股价波动一直不是风险隐患。
难以实现网文变现的链路，才是它最大的潜在风险，不过背靠腾讯的钞能力，让阅文的潜力依然可期。
不得不说，近年来，阅文确实试图摆脱了原来的“网文路径依赖”，开启了真正的致富蓝海。
当传统影视业务承压，阅文集团正尝试通过“IP+AI”寻找第二增长曲线。
如在2025年，其包括付费阅读、广告和游戏分发在内的在线业务收入达到40.5亿元，同比增长0.4%，占总营收的54.9%。
以AI漫剧、IP衍生品为代表的新兴业务。IP衍生品业务2025年GMV成功突破11亿元，创历史新高。
AI漫剧业务自2025年下半年推出以来，已上线近千部AI漫剧作品，下半年收入突破了1亿元大关。
其中《大明贤婿》等12部作品播放量破亿。
不得不说，阅文此前就有探索IP衍生品，但效果一般，反而授权IP给对应的厂商，效果较好。
阅文手握足够多经典网文IP，并逐步转换成长剧、短剧，甚至是更快捷的AI漫剧，都可以让其IP从文字变成影像的速度加快。
同时，还可以让影像从屏幕，通过IP衍生品走进现实。
阅文要做加快推进“图文转视频”，就有持续竞争力。
总而言之，AI漫剧作为新质生产力，目前还受限于大模型的整体实现能力，以及对应的生成价格。
但未来，动漫走向AI生成是必然。
拿下开天，其目的也是辅导AI，更好的做出有人味的动漫，而最终目标，依然是AI。
4个亿不贵，但4个亿也可能打水漂。
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