北京
文/乐居财经 曾树佳
过去一段时间，在多弗集团的官微里，“多弗航空”“低空经济”等字眼，频频出现。
此前的珠海航展上，那款180马力涡轴发动机，被其称为多弗人引以为傲的“心血之作”。
据披露，多弗航空板块的年营收已超20亿元，它希望在国内产业落地后，于2027年实现百亿产值的目标。
而相比于低空业务，多弗的地产业务，却似乎“失宠”了。
官微的推文里，除了宣传温州的多弗·绿城江心明月等少数项目之外，其笔墨几乎没有放在地产业务上。
纵观胡兴荣的商业版图，一直走在跨界的路上。
从雅洁锁业，到收购烂尾楼，再到入局低空业务等，业务的重点不断转换，但目前在地产行业调控的情况下，其流动性受到了影响。
频频布局低空业务
这家中国民企500强，早在几年前，就开始布局国内外的低空领域。
2019年底，多弗集团旗下的温州康南科技，拍下上市公司恒天海龙23.15%的股权，入主成为第一大股东。
由此，多弗集团董事长胡兴荣，成为了恒天海龙新的实际控制人。
2021年，多弗航空产业集团成立，此后继续买买买。
加拿大的固定翼飞机制造商Murphy、意大利的轻型直升机制造商Fama，都被多弗收至麾下。
自去年以来，多弗在低空经济的布局上，呈现出 “多点协同，深耕全链”的态势。
2025年5月，粤港澳大湾区低空经济无人机协会成立，胡兴荣出现在现场，就任该协会会长。
信奉合作共赢的多弗，拿下了不少项目。
其中包括，携手星图数智，签约德州市低空管控平台项目；与沈阳航空产业集团合作，聚焦eVTOL技术、涡轴发动机及国际市场开拓；与沈飞所、沈发公司商讨大功率通航动力项目等。
今年3月，它宣布在温州，开展轻型涡轴发动机研制工作。
其重磅推进127kW/136kW级轻型涡轴发动机。此举旨在填补国产空白，目前已完成试车台建设，进入整机试制与地面试验验证阶段。
多弗做出了承诺，未来将在适当时机，将这一资产置入上市公司。
资产入“壳”
多弗所说要置入资产的上市公司，大概率是恒天海龙。
恒天海龙是一家拥有30年历史的老牌化纤企业，但今年3月，它宣布将通过全资子公司北京多弗海龙飞控科技(简称“海龙飞控”)，收购西安市群健航空精密制造公司不少于40%的股权。
从这步操作可以看出，多弗意在将成熟的航空动力产品等低空业务资产，注入上市公司，以借助资本市场力量推动产业发展。
但恒天海龙目前并不平静，它“戴帽”了。
中审众环会计师事务所，在恒天海龙2025年年报审计中发现，它的木浆贸易业务存在疑点。
该业务全年交易流水总额高达35.06亿元，但公司采用净额法确认收入，仅确认了2982.07万元的净额收入。
审计机构“无法穿透核查最终销售实现情况”，也“无法对贸易类存货执行现场监盘”，因此无法判断该业务的商业实质及对财务报表的实际影响。
这成为其名称变成“ST海龙”的主要原因。
2025年全年营收11.46亿元，同比增长8.58%，而归属于上市公司股东的净利润为347.08万元，同比下跌92.09%。
地产承压
多弗集团前身为雅洁锁业，成立于2000年。
经过二十多年的发展，它已布局了智能制造、现代服务、新兴产业、城市建设四大业务领域。
其创始人胡兴荣，是名“80后”温商，他入局地产，是从收购烂尾楼开始的。
2008年金融危机暴发后，胡兴荣嗅到了商机，开始收购烂尾楼，盘活不良资产。
此后，多弗集团规模不断扩大，在地产板块形成了浙皖、沪苏、大湾区、中部、成渝、山西六大战略区域。
2024年，多弗集团实现营业收入2189亿元，年末总资产为1433亿元，员工超过万人。
不过，资产盘活的风险，在行业的深度调整期内，逐渐显现了出来。
据报道，多弗集团的部分业务板块，正经历债务纠纷、项目停工的状况，其中许多都是之前收购的不良资产项目。
比如，2023年，多弗集团旗下的重庆皇石置业，因贷款逾期，被广发银行重庆分行起诉。
重庆皇石置业是2018年多弗收购的烂尾楼项目，项目一栋开发做万豪行政公寓，另一栋开发做卡尔顿酒店，建筑面积9.3万平方米。
天眼查信息显示，温州多弗地产集团有限公司涉及19条司法案件，其中有7宗案件的案由为建设工程施工合同纠纷，其他案由还包括民间借贷纠纷、承揽合同纠纷等。
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