北京
来源：市场资讯
（来源：并购小猪）
2026年以来，上市公司披露控制权变更一般会承诺36个月内不注入自有或者关联方资产。
不少买方咨询作者收购上市公司后，多长时间可以做并购重组，其实已有多家上市公司在控制权变更完成后一年内实施资产注入，当然主要是第三方资产或者收购方参股投资资产。
近日又有一例：2026年6月5日，五洋自控（300420）披露收购股权公告，而五洋自控于2025年12月1日实控人由侯友夫、蔡敏变更为姚小春。
一、五洋自控2025年12月1日完成控制权变更，2026年6月5日披露拟收购液冷公司柯斯宇
1、2025年12月1日，五洋自控完成控制权变更
2025年9月11日，五洋自控披露控制权拟发生变更公告，侯友夫、蔡敏双方拟通过协议转让的方式向高梧卓越转让其持有的五洋自控15%股份。
本次协议转让前后各方持股情况：
收购时，高梧卓越股权结构图如下：
本次股份转让完成后，五洋自控控股股东变更为高梧卓越，实际控制人将由侯友夫、蔡敏变更为姚小春。
本次协议转让股份已于2025年12月1日完成过户登记手续。
2、2026年6月5日，五洋自控披露收购液冷资产
股权收购方案：五洋自控拟以现金方式收购东莞市柯斯宇液冷技术有限公司（简称“柯斯宇”）51%的股权，交易对价合计为6.81亿元。
现金非重大：本次交易不构成重大资产重组，不构成重组上市。
液冷赛道：柯斯宇聚焦不锈钢波纹管、分水器、冷板的研发、生产与销售，为服务器提供核心部件支持。
柯斯宇净利率高达40%：
11倍（业绩承诺口径）PE定价，增值率超19倍：本次目标公司100%股权的对应价值为13.35亿元；2026年业绩承诺不低于0.9亿元，2027-2028年实现的合计净利润不低于2.7亿元。
以2026年3月31日为评估基准日，柯斯宇账面净资产为0.66亿元，评估值为13.57亿元，评估增值率达1,969.09%。
设置超额奖励：超过承诺利润的40%奖励给管理层及核心团队成员，奖励总额不超过本次交易对价的20%。
3、收购方高梧卓越已实现账面浮盈3.41亿元
截至2026年6月5日，高梧卓越持有五洋自控15%股份的二级市场账面价值10.16亿元，高梧卓越收购成本为6.75亿元，已实现账面浮盈3.41亿元，涨幅约50%。
二、近期上市公司控制权变更，一年内注入资产案例
1、腾瑞制药实控人2025年7月完成收购宏辉果蔬，2026年4月现金方式注入第三方资产施美药业（进行中）。
2、启明创投2026年1月完成收购天迈科技，2026年4月发股方式注入启明参股资产芬能自动化（进行中）。
3、乌鲁木齐国资2025年9月完成收购天汽模，2026年2月发股方式注入参股公司东实股份（进行中）。
4、吴涛2025年7月完成收购*ST亚振，2025年8月现金方式注入第三方资产广西锆业（已完成）。
5、黄山国资2025年8月完成收购锐新科技，2026年2月发股方式注入黄山国资参股资产德恒装备（进行中）。
6、合肥国资2025年1月完成收购三佳科技，2025年6月现金方式注入第三方资产众合半导体（完成）。
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