哈根达斯内地门店被“出售”还是“授权”？

　　哈根达斯门店。 　　南都·湾财社记者 詹丹晴 摄

　　美国中部时间6月1日，通用磨坊(纽约证券交易所代码：GIS)宣布，已与投资者集团达成最终协议，将其在中国内地的哈根达斯门店业务授权给包含柠季在内的投资者集团。

　　通用磨坊总部官网英文版新闻稿采用的字眼是“sell”，即出售，但通用磨坊向南都湾财社记者发来的中文版本新闻稿，采用的字眼则是“授权”。

　　根据官方新闻稿的表述，目前能确定的是，双方达成了独家授权协议，但是通用磨坊并未明确此次交易是否涉及资产和股权出售，双方是否成立合资公司以及柠季是否持股、具体的授权期限，就这些问题以及两份新闻稿中英文表述差异问题，北京时间6月2日，南都湾财社记者向通用磨坊中国相关负责人和柠季方面了解情况。柠季相关负责人表示，需等待柠季官宣再释放更多消息；截至发稿，通用磨坊尚未就具体问题回应采访。

　　哈根达斯：5年内关店约171家 交易额低于野人先生和DQ

　　根据通用磨坊官方的消息，通用磨坊确认将哈根达斯中国内地门店业务授权给包括柠季在内的投资者集团。该投资者集团将独家在中国内地运营哈根达斯门店和在礼品业务中使用哈根达斯品牌，而通用磨坊则仍保留哈根达斯在中国的零售和餐饮业务。

　　从新闻稿来看，除了柠季外，投资者集团还包含其他公司，不过两家公司对此均未透露任何消息。

　　公开信息显示，哈根达斯品牌于1961年在美国创立，1983年，其被品食乐公司收入麾下，2001年，品食乐公司又被通用磨坊收购，哈根达斯成为通用磨坊的一员。2002年，通用磨坊将哈根达斯美国和加拿大业务出售给雀巢，保留了哈根达斯在北美以外的商标权和业务，2019年，雀巢又将其北美的哈根达斯业务出售给冰淇淋公司Froneri。

　　具体到中国市场上，1996年，哈根达斯在上海开下第一家门店，正式进入中国市场，两年后，其进入北京市场。哈根达斯在中国市场的业务归属于通用磨坊，通用磨坊在中国运营的主要品牌还有水饺品牌湾仔码头、宠物品牌蓝挚。在中国市场，哈根达斯一直定位为高端消费品。根据官方点餐小程序，其多款冰淇淋售价在46元以上，部分单品价格超过百元。

　　哈根达斯的销售渠道包含店铺、餐饮、零售等多个渠道，但是近年来，这些渠道的表现差异较大，门店运营压力明显，而零售、餐饮渠道则表现相对较好。

　　自2024财年Q3以来(即2023年12月1日以来)，通用磨坊的高管就多次在财报会议上提及哈根达斯在中国市场发展面临客流下滑的挑战。通用磨坊董事长兼首席执行官杰夫·哈漫宁曾指出，哈根达斯的门店固定成本很高，但是利润率很低，其盈利能力因此受到影响。

　　在2025年9月举办的2026年Q1的财报会议上，通用磨坊的高管提及，在截至2025年8月24日的三个月，哈根达斯的雪糕条业务在中国重新上市，拉动了哈根达斯在中国的零售业务增长。同时，因关闭部分经营不善的哈根达斯中国门店，通用磨坊在中国的整体销售额出现小幅下滑。如果剔除线下门店业务，通用磨坊在中国的净销售额实现正增长，主要是由于哈根达斯零售、餐饮渠道增长以及湾仔码头的水饺业务拉动。

　　对比过去，哈根达斯在中国内地的门店数出现明显缩减。根据哈根达斯官方小程序，截至2026年5月29日，其在中国内地拥有门店171家。对比2025年6月的263家，其门店数已经减少了92家。此前，2021年9月，哈根达斯高管曾对外透露，全世界有六七百家哈根达斯门店，中国就占了400家。另据哈根达斯官网，哈根达斯目前在中国港澳台亦有58家门店，对比400家的数字，在不考虑开新店的情况下粗略推算，在过去不到5年的时间里，哈根达斯关闭了约171家门店。

　　根据欧睿国际提供给南都的数据，2025年以餐饮交易额计算的中国冰淇淋有限服务餐厅品牌中，哈根达斯仍排在第三位，居于野人先生和DQ之后。

　　柠季：开店速度不及预期 最近一次融资4年前

　　柠季是一个做柠檬茶的新茶饮品牌。其于2021年2月在长沙开出第一家门店，并在同年7月就拿到了字节跳动的投资，之后2022年1月，其获得了第二轮包括腾讯的投资。目前其关联公司湖南三发餐饮管理有限公司中，柠季创始合伙人汪洁持股40.92%，傅麟雅持股17.54%，字节跳动和腾讯各自持股12%。

　　在创立之初，柠季凭借加盟模式，迅速开店。2023年8月，其门店数量达到1700家。同时，汪洁曾公开透露，2023年底，柠季的目标是开店2000家，2024年的目标则是5000家店。然而，柠季的开店速度不及预期，根据窄门餐眼数据，2023年及2024年，柠季均开出了超过800家门店，但是到了2025年，柠季开店数量下降至534家。截至2026年5月13日，柠季在全国的门店为1799家。而自2021年以来，截至2026年4月，柠季合计新开店2461家，这也意味着柠季关闭的门店数已经有数百家。

　　柠季的最后一轮融资也停在了2022年1月，对比而言，另一个诞生自广东的柠檬茶品牌林里的门店数已经居于柠檬茶赛道的第一位。窄门餐眼数据显示，截至2026年5月13日，林里的门店数为1893家，而在今年1月，林里完成了数千万元A轮融资，估值近10亿元。

　　在接手哈根达斯中国门店之前，2023年8月，柠季曾经有意向收购太平洋咖啡。当时，汪洁曾明确表态有收购计划。然而到了2024年10月，太平洋咖啡相关负责人告诉南都湾财社记者“并无出售打算”。而柠季相关负责人则回应记者采访称，柠季对潜在合作品牌的战略调整表示认同与尊重，将持续看好咖啡行业，坚定并购及多品牌策略，目前正在持续考察并洽谈各类合适的项目”。

　　分析

　　柠季自身处于转型期

　　高端品牌运营或受考验　　

　　对柠季布局高端冰淇淋，凌雁咨询管理首席分析师林岳则向南都湾财社记者分析称，冰淇淋对于茶饮品牌而言，是天然的好品类，诸多茶饮品牌已经在布局冰淇淋业务。对柠季而言，收购是一个捷径，可以直接进入高端冰淇淋赛道，哈根达斯当下面临困境，也可能会有一个比较好的收购价格。

　　林岳进一步指出，但是对哈根达斯而言，其门店板块与柠季牵手有利有弊。好处是通用磨坊总部卸掉沉重的包袱，让更懂本土化打法的金主来运作，哈根达斯一直没有找到中国内地市场的节奏，产品研发缓慢，已经错失了很多机会；不好的地方是柠季在高端品牌运营上缺乏经验，柠季自身也处于转型期，其整体战略方向还没有完全明确，而冰淇淋市场也在发生着诸多变化，如果没有足够的运作能力，柠季要做好哈根达斯门店业务是不容易的。　　

　　经营模式品牌定位不同

　　或存在“大小兼容”问题　　

　　对于这起交易，菁财资本创始人葛贤通向南都湾财社记者分析称，从中文新闻稿来看，通用磨坊应该是授权给柠季经营哈根达斯中国内地门店，中国的代理商自己组建运营公司。理论上，最值钱的是哈根达斯品牌，通用磨坊如果出售中国内地门店的股权，可能卖不出一个好价钱。

　　但葛贤通并不看好柠季经营哈根达斯中国内地门店。在他看来，哈根达斯线下门店商业模式存在硬伤，门店资产难言优质，甚至存在拖累收益的风险；而盈利能力更强的商超经销、餐饮特供渠道，则全部由通用磨坊自留把控。葛贤通进一步指出，哈根达斯门店模型和柠季擅长的经营模式完全不同，两个品牌的层次定位是一方面，更关键的是，柠季主要是小店，哈根达斯主要是大店。　

　　采写：南都·湾财社记者 詹丹晴