软件板块跌超2%刷新年内低点，深信服跌超6%，软件ETF汇添富(159590)再获净申购1000万份，连续5日净流入！机构研判软件最悲观时刻或已过

截至2026年6月4日09:50，中证全指软件指数(H30202)下跌1.78%。成分股方面，深信服领跌6.46%，鼎捷数智下跌4.73%，泛微网络下跌3.47%，金山办公下跌3.38%，合合信息下跌2.85%。软件ETF汇添富(159590)下跌2.13%，最新报价0.97元。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

流动性方面，软件ETF汇添富盘中换手3.26%，成交2032.51万元。拉长时间看，截至6月3日，软件ETF汇添富近1周日均成交7197.20万元。

值得一提的是，软件ETF汇添富(159590)盘中再获资金积极涌入，净申购份额已达1000万份。

份额方面，软件ETF汇添富最新份额达6.44亿份，创近3月新高。（数据来源：Wind）

从资金净流入方面来看，软件ETF汇添富近4天获得连续资金净流入，最高单日获得2752.76万元净流入，合计“吸金”6755.81万元，日均净流入达1688.95万元。（数据来源：Wind）

数据显示，杠杆资金持续布局中。软件ETF汇添富最新融资买入额达318.71万元，最新融资余额达1065.11万元。（数据来源：Wind）

消息面上，近日，微软公司在Build开发者大会上发布名为Scout的全新人工智能（AI）软件，旨在像一位全天候在线的行政助理一样运作，这是其职场AI努力的最新进化。该产品依托OpenClaw技术打造，深度打通Teams、Outlook、OneDrive等微软365全系生态，可在跨终端场景下自主梳理邮件、协调跨时区会议、筹备会议素材、管控日程事项，依托授权数据主动识别项目阻滞风险、提醒关键工作节点，区别于需要用户主动下发指令的传统AI助手。

东方证券研报表示，软件最悲观时刻或已过。今年以来，国内外软件板块持续承压，核心原因在于市场开始重新审视大模型与AIAgent对传统软件的替代风险。过去软件的分发逻辑是“用户主动打开应用并为席位付费”，而在AIAgent逐步具备任务规划、工具调用、代码生成和流程执行能力后，软件入口可能从独立应用转向模型与智能体，部分标准化、工具型、流程型软件的使用频次、付费模式和利润率均面临被重构的压力。海外市场中，法律、办公、CRM、数据分析等垂直软件均曾因AI替代担忧出现明显回撤；国内软件公司也受到同一叙事映射，市场担心通用大模型向垂直业务插件延伸后，将削弱传统软件厂商的产品护城河与定价能力。

该机构认为，软件板块前期下跌的本质并非单纯业绩波动，而是市场对传统软件商业模式是否还能维持高增长、高毛利、高估值进行系统性重估，最悲观情绪或已过。

华泰证券最新研报指出：“在‘人工智能+’行动方案加速落地、政务与金融信创进入规模化替换周期、以及大模型应用向垂直行业渗透提速的三重驱动下，软件产业正从成本中心转向价值引擎。中证全指软件指数当前估值分位数处于近一年底部区域，结合基金规模与份额双增趋势，反映资金对软件板块中期景气拐点的认可度显著提升。”

硬件为基，软件为核。软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量35.22%，“智能体”含量39.3%，在全市场软件赛道占比更高！软件ETF汇添富（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链！指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务全面覆盖！场外联接（A类：023254；C类：023255）。

截至2026/1/16

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