北京
2026年5月29日，中证指数有限公司与深圳证券信息有限公司发布了上证、中证以及深证等系列指数2026年年中样本股的调整方案，本次调整将于6月15日正式生效。本次对于调出预测整体维持接近100%准确的水平；调入准确度方面，上证180预测准确度达到90%，上证50、沪深300、深证100、科创50、创业板指以及创业板50预测准确度达到80%及以上。受宽基ETF规模与市场整体流动性影响，本次调整冲击效应普遍降低。
▍投资聚焦：
1）2026年5月29日中证指数有限公司与深圳证券信息有限公司发布了上证、中证以及深证等系列指数2026年年中样本股的调整方案，本次调整将于6月15日正式生效；2）本文考虑个股在宽基指数间的交叉调整因素对调整股票的价格冲击程度进行估算；3）受市场整体流动性提升影响，本次调整冲击效应普遍降低，高冲击个股占比较低。
▍调整结果以及预测效果分析：华泰证券纳入上证50，华虹公司纳入科创50。
基于指数公司官网发布的样本股调整清单，本次上证50调整5只，兆易创新、华泰证券等纳入；上证180调整17只，海航控股、佰维存储等纳入；沪深300调整19只，芯原股份、金风科技等纳入；中证500调整50只，香农芯创、光库科技等纳入；科创50调整4只，华虹公司、摩尔线程等纳入；科创100调整10只，华大智造、炬光科技等纳入；深证100调整10只，铜陵有色、中国铀业等纳入；创业板指调整10只，国科微、罗博特科等纳入；创业板50调整5只，天华新能、罗博特科等纳入。本次对于调出预测整体维持接近100%准确的水平；调入准确度方面，上证180预测准确度达到90%，上证50、沪深300、深证100、科创50、创业板指以及创业板50预测准确度达到80%及以上。
▍冲击效应测算：宽基ETF持续净流出与市场整体流动性提高带来冲击效应的减小。
上证50以及上证180指数调入调出个股的冲击系数均在1倍以下；沪深300指数调入调出个股的冲击系数在1倍以上的仅有3只；中证500指数调入调出个股的冲击系数在1倍以上的仅有4只；中证1000指数调入调出个股的冲击系数在1倍以上的仅有1只；科创50和科创100指数调入调出个股的冲击系数在1倍以上的有2只；深证100指数调入调出个股的冲击系数在1倍以上的有3只；创业板指调入调出个股的冲击系数在1倍以上的有2只。部分宽基ETF面临大额赎回持续净流出，同时受整体市场流动性大幅提高影响，本次调整事件整体冲击效应降低。
▍结论：回避利空个股，把握调整价差机会。
1）本次样本股调整中沪深300、科创50等具备一定的事件型机会或风险点：我们相对看好各指数调入组合中买入冲击较高的个股；相对看空各指数调出组合中卖出冲击系数较高的个股；
2）如组合中已持有上述相对利空的个股，可考虑在指数调整实施的前5日内适当减仓，并在调整实施后5 日左右补仓，以回避短期负向冲击风险；
3）短线交易产品、指数增强产品可通过买入上述相对看多股票来增强收益，交易时段同样为调整实施日前后5个交易日以内。
▍风险因素：
市场与个股流动性急剧变化；调整冲击的量化规律发生变化；资金大幅流入或流出市场；实际调仓行为与成分股调整实施日期的偏差；调整名单预测主要依据量化指标考量，与实际考察标准存在偏差。
本文源自：券商研报精选
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