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华润上海:没有悬念的销冠?



核心提要:

一、狂飙的“华润速度”

二、健康的“弹药库”

三、余庆里:夯实品牌护城河

文/好地网 苏言

244.7亿打包拿地,权益销售额登顶,华润置地正在改写上海楼市的座次表。

2025年8月,华润置地联合上海南房集团,通过股权转让方式从上海地产手中打包拿下浦东后滩+余庆里巨无霸组团地块,总金额近250亿元。

这笔交易创下2025年全国单次拿地金额最高纪录,也是上海土地市场罕见的跨江“打包”交易。

花开两朵,各表一枝。

浦东后滩地块,即后来的云启滨江项目,已经率先入市。目前已经开盘7次,并以78.87亿元的销售额,位列今年1-5月上海市楼盘销售额TOP10榜单第一名。

而余庆里项目,在今年也迎来了实质性进展,目前地块规划公示已经全部出炉,打造风貌住宅、超塔住宅、风貌商业等,主力户型350-1000㎡。最新消息,项目已经开启验资预约,验资金额高达5000万元。

一个是热销中的“现金奶牛”,一个是未开先火的“顶级豪宅”。在华润冲击年度冠军的道路上,谁才是真正的压舱石?

答案,有些出乎意料。


狂飙的“华润速度”

回顾华润在上海的进阶之路,堪称教科书级别的“弯道超车”。

2023年,华润在上海的权益销售额仅为89.5亿元,排名第18位,尚属第二梯队。然而仅仅一年后,这一数字已飙升至252.5亿元,排名跃居第2位。到了2025年,华润更是以281.5亿元的成绩,直接登顶上海权益销售榜冠军。

进入2026年,华润依旧牢牢占据这一宝座。1-5月,华润创下146.6亿元权益销售额和166.7亿元全口径销售额,双双位列榜首。

支撑这一业绩的,是一张多点开花的“明星项目清单”:

云启滨江(浦东世博):成交318套,成交额70.6亿元(均价13.75万/㎡)。

外滩瑞府(虹口四川北路):成交148套,成交额32亿元(均价14.6万/㎡)。

时代之城(嘉定南翔):成交266套,成交额17亿元。

据好地大数据统计,华润在上海的在售项目整体成交均价已达11万元/㎡,头部项目更是站稳14万+,全面切入高端赛道。

华润2026年1-5月个盘权益销售金额



据好地大数据(不包含士林润园数据)

健康的“弹药库”

与高销量相匹配的是华润健康的库存结构。

根据现有销售速度测算,华润显性库存去化周期仅为3.8个月,总库存去化周期为9.5个月,在房企库存健康度排名中位列第一梯队。

根据现有的库存货值和去化速度来看,外滩瑞府、华润&华发时代之城、华润中環置地中心·望雲和翡雲悦府二期等在售楼盘,都有望在今年清盘,乐观估计,这些项目还将在今年贡献46亿元的权益货值。

这意味着,华润今年的剩余货值将高度集中在云启滨江和余庆里两大核心项目上。

华润上海货值一览表(截至5月31日)



(注:货值为权益货值统计,均价参考当前备案价格或竞品价格测算,最终以实际销售为准)

云启滨江和余庆里项目,剩余货值分别达到了187亿元和75亿元,占据华润权益剩余货值75%的份额。

按照现有的销售速度,云启滨江预计今年还可以实现100亿元。

撇开余庆里项目,华润上海其余项目的总权益销售额,就可以达到292.6亿元,超过去年281.5亿元。也就是说,庆余里项目的销售压力并不是很重,只需要起到锦上添花的作用。而若余庆里项目发力,则华润今年在上海的销售额,将再上一个新的台阶。

华润,应该是目前上海冲规模最没有压力的房企了。

余庆里:夯实品牌护城河

虽然说,云启滨江是今年华润稳固基本盘的基石,但余庆里项目,依旧是其冲击高端天花板的利刃。

项目位于黄浦CAZ(中央活动区)核心,地处人民广场、外滩、老城厢三大历史风貌区交汇点。根据最新公示的规划,项目采用了极具辨识度的“垂直复合”形态:


一期(54-03、59-02地块):容积率仅1.40-1.43,规划37幢3层风貌别墅及6幢商业,主打低密私密。

二期(60-02地块):规划1幢150米、38层的超高层住宅,仅约50套,拥有近乎无遮挡的极致视野。



项目规划总平图

这种“风貌别墅+超塔住宅”的组合,在上海核心区较为罕见。更关键的是,整个项目可售住宅仅约100套。



项目效果图(以正式公告为准)

稀缺性赋予了项目极强的溢价预期。一路之隔的嘉里金陵华庭,150米高层住宅均价已超20万/㎡,且318套房源全部售罄。余庆里作为淮海路核心段12年来首个新增住宅供应,尚未入市便吸引了市场高度关注。

挑战同样存在。风貌别墅、超塔住宅,以及商业、租赁住宅的复杂业态融合,叠加高端住宅的白热化竞争,并不是普通房企能够把控。

作为“风貌专家”,华润此前在苏河湾原址复建了上海规模最大的妈祖庙天后宫及石库门建筑群慎余里;在南京西路,操盘了张园这一历史性城市更新项目。在黄浦区,其与南房集团联手打造的士林润园,已荣膺2025年上海风貌别墅销冠,并斩获2026年MIPIM“最佳住宅项目”大奖。

但随着风貌别墅红利渐渐褪去,该类产品的销售压力也在急遽增加。好在对于华润来说,在冲击规模压力不大的前提下,可以慢工出细活,为市场呈现更好的产品。

接下来,华润能否在余庆路项目上,确立更强的品牌护城河?非常值得期待。

好地研究院为政府提供如下服务内容:

1、宣传推广:地块信息推送发布、可视化视频解读、区域价值专稿分析报告、读地云小程序线上推广;

2、手册推广:土地招商手册和读地手册、区域价值投资白皮书;

3、活动推广:大型土地展、专场土地推介会、好地考察团和外地考察招商活动;

4、监测研究:月度/半年度/年度市场分析报告、年度供地计划专题研究分析报告、房地产市场监测系统开发与数据维护。

为开发商提供如下服务内容:

1、城市进入研究:研判城市发展格局,最新行情形势,为土地投资提供咨询服务;

2、大数据服务:可视化数据服务平台,为开发商土地投资提供信息、决策辅助等服务;

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4、地块研究服务:包括地块简报监测、地块初判报告服务、地块可行性研究报告服务等。

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