闭店1383家、高管却涨薪938万：沪上阿姨的账，谁在买单？

就在2025年一年之内，沪上阿姨一共关闭了1383家门店，相当于每天都有3.8家沪上阿姨关店，它的门店网络收缩幅度已经非常剧烈。然而与此同时，公司的副总裁却涨薪938万元，其他高管的薪酬也普遍有所上涨。加盟商承受着巨大的压力，不得不关闭门店及时止损，而总部高管的薪酬却暴涨，可谓是冰火两重天。

一年闭店1383家：沪上阿姨发生了什么？

1、门店扩张逻辑开始失效

在过去的几年间，几乎每一个新茶饮品牌都在疯狂扩张，沪上阿姨也不例外，迅速在三到五线城市内跑马圈地，发展出了非常庞大的门店网络。2021年，它的加盟门店数量还不到4000家，而到了2025年，它的门店数量共计达到了11449家。

（图源：网络）

显然，新茶饮行业已经进入了存量竞争的阶段，尤其是一线城市基本上已经饱和，没有更多的发展空间，于是开始抢占更广阔的下沉市场，一条街里甚至出现了许多家奶茶店。在部分区域，沪上阿姨的门店密度过高，新开的门店会分流旧门店的客流，形成了非常不健康的内部竞争关系。

2、加盟商盈利能力恶化

沪上阿姨之所以关闭了一千多家门店，并不是总部对这些门店进行主动优化，而是因为加盟商盈利能力严重恶化，承担了巨大的压力，难以为继，只能关店。数据显示，沪上阿姨的加盟店平均单店营收有所下降，但是在营收下降的同时，各种成本，比如原材料成本、房租以及人工等，都在不断上涨。

更何况还有价格战在侵蚀利润，为了有销量，加盟商不得不降价打折，但是总部却不体谅加盟商，原材料的采购价仍然保持原价，这就导致加盟商的利润被两头一起挤压。除此以外，很多消费者都习惯用外卖点奶茶，但是外卖平台抽成很高，进一步侵蚀了门店的利润。

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3、 “万店时代”的后遗症开始显现

在以前，资本要衡量一个茶饮品牌的价值，主要看的就是这个茶饮品牌的门店规模与数量。所以为了赢得资本的青睐，品牌方想出的办法就是降低加盟门槛，快速扩张，但用这种方式制造出的规模是一种假象，单店质量很低，尤其是在行业增速放缓之后，弊端就完全地暴露了出来。

沪上阿姨关闭门店其实说明，品牌价值不再完全等同于门店数量。但是闭店数量的提升会动摇所有加盟商的信心，最终整个加盟体系都会非常脆弱，沪上阿姨必须想办法提升门店的盈利状况。

副总裁涨薪938万：释放了什么信号？

1、高管薪酬暴涨，为什么刺痛了加盟商？

在加盟商集体承压的背景下，沪上阿姨一位副总裁年薪上涨938万元的消息，几乎是在刻意制造对立。根据招股书披露，该副总裁薪酬包括基本工资、绩效奖金及股权激励，总额从上一财年的约200万元跃升至超过1100万元。

这件事情为什么会令加盟商寒心，就是因为利益分配完全失去了平衡。对于加盟商来说，他们承担了一切风险与压力，无论是选址、装修还是招聘，都是加盟商在做，总部只需要收取加盟费与原材料费用，就能够坐享其成。门店在亏钱，总部却在赚钱，这导致加盟商对品牌的信任几乎完全瓦解。

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2、茶饮行业正在出现“总部资本化”

事实上并不只有沪上阿姨的高管的薪水在上涨，过去的两年，很多正在冲刺上市或者已经上市的茶饮品牌，都出现了与沪上阿姨同样的情况，高管的薪酬出现上调。这是因为公司上市之后，主要的服务对象就不再是加盟商，而是资本市场，于是高管的薪酬水平越来越高。

这种转变的代价是，企业会为了维持股价与市值，更加关注那些资本市场指标，比如GMV增速、新开门店数、市占率等，自然就会很容易忽视掉单店的盈利以及加盟商满意度。

3、真正的问题不是涨薪，而是“增长是否匹配”

但是需要明确的一点是，真正的问题不在于高管涨薪，而在于加盟体系的不健康，沪上阿姨之所以引发争议，就是因为高管薪酬增长与沪上阿姨利润的增长速度出现了严重的不匹配，加盟商的利润在不断下滑，总部的管理费用不仅不降，反而还不断上涨。如果加盟商也能够赚到足够的钱，那么高管薪酬再高也不会寒了加盟商的心。

沪上阿姨的问题，不只是沪上阿姨的问题

1、新茶饮行业进入“闭店周期”

目前，整个新茶饮行业都进入了周期性调整，并不只是沪上阿姨陷入了大批量闭店的困境当中。举例来说，2024年蜜雪冰城的闭店数量也超过了一千家，古茗则是主动关闭了一些区域的门店，因为这些门店的盈利效率比较低，还有茶百道、书亦烧仙草等茶饮品牌，门店数量也或多或少出现了净减少。

因此，门店数量下降并不能完全当作沪上阿姨经营失误的结果，它也是整个市场走向存量竞争的过程中必然会发生的事情。

2、加盟模式的矛盾正在集中爆发

在加盟模式为主的情况下，总部和加盟商本身就存在一个矛盾之处，总部的收入与门店数量高度相关，所以它一定会更加追求规模，但是对于加盟商来说，他们的利润来自于单店经营，所以门店越密集，竞争越大。

在上升期的时候，这一矛盾还不太明显，新店开出来，无论是总部还是加盟商都能赚钱，双方皆大欢喜。但是新茶饮行业整体增速放缓之后，这一矛盾就非常尖锐地暴露了出来。

面对这样的情况，总部为了维持利润与门店规模，可能会放松加盟商加盟的要求，选址上也睁一只眼闭一只眼，甚至会默许位置较近的门店之间内部竞争。这种局面一旦形成，品牌的加盟体系就会加速崩塌。

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3、“万店神话”正在失灵

在过去的几年，资本在对新茶饮品牌估值的时候，往往参考的是门店规模，在他们的眼中，万店规模就相当于千亿市值。但是如今，市场趋于理性，投资人不仅仅要看门店规模，还要看品牌现有的门店效率怎么样。所以，万店规模不再是品牌赢得资本青睐的万能解药，它必须保证让每一家店都能持续赚钱。

餐饮连锁的未来：从“跑以圈地”到“效率时代”

1、未来比拼的不再是谁开店快，而是谁“活店率”更高

未来，新茶饮行业不会再比拼谁开店更快，而是进入了效率为王的阶段，竞争的关键也变成了活店率，也就是新开的门店在12个月之后，仍然存活并且还处于盈利状态的比例。

只有加盟商也在赚钱，品牌才能走得更远。这意味着，总部必须摒弃原本不负责任的招商心态，沉下心转向运营思维，为加盟商提供更优的选址，降低供应链成本，只有这样才能实现双赢。

2、总部必须重新平衡三件事

对于总部来说，它必须平衡好加盟商、供应链以及资本市场预期三者之间的平衡点。因为加盟商利润是整个加盟体系乃至于公司利润的根基，一旦加盟商不赚钱，退出合作，那么总部的增长也会停滞。总部也不能一再压榨加盟商，应该优化利润来源，提升规模采购的效率，而不是给原材料加价后卖给加盟商。在资本市场方面，可以参考，但不能让短期的财报压力凌驾在整个体系的健康之上。

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3、从“跑马圈地”转向“精细运营”

闭店1383家这件事说起来不太好听，但实际上换个角度看的话，也是一件好事，因为这意味着门店正在优胜劣汰。淘汰一些低效门店之后，剩下的门店模型会更健康，总部的精力也能够覆盖住。而些仍然沉迷于“万店神话”、忽视底层运营能力的品牌，则会被市场逐步淘汰。

结语

沪上阿姨门店关闭上千家这件事，给那些想要利用加盟模式快速扩张的品牌提了个醒，一味扩大门店数量是会受到反噬的，加盟商赚不到钱，信任就会断裂，而信任一旦断裂，整个品牌的盈利体系都会崩塌。

而且，资本市场也不再单纯看品牌的门店数量，而是开始关注可持续性。在未来几个季度内，沪上阿姨如果不能改善加盟商的盈利状况，将闭店的趋势遏制下来，那么它可能会面临很大的估值压力。

来源丨餐闻

编辑丨高硕