Mysteel月报：6月份建筑钢材价格或承压窄幅震荡运行

概述：五月，建筑钢材在“供应回升、需求走弱”的共同作用下，市场价格呈前高后低运行态势。上旬，五一假期后市场有补库需求，叠加产量整体处于低位，价格整体偏强运行；进入中下旬后，市场供应快速回升，市场整体承压震荡偏弱运行。期间，焦煤焦炭价格出现一定波动，成本支撑重新强化。5月份建筑钢材总库存去化速度有所放缓，钢厂库存出现了累积，市场风险有所增大。截止5月29日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数收于3401.16，环比下跌6.43，跌幅0.19%。

展望6月，建筑钢材价格仍将面临淡季需求和成本支撑的博弈，中上旬市场在成本支撑下仍具一定韧性；不过，随着库存累积，特别是中下旬成本预期改善，市场或再度回归基本面，价格可能承压小幅调整。6月份，建筑钢材市场将会如何运行？面对多重因素影响，市场如何破局？本文我们通过回顾5月情况，进而展望6月市场走势。

一、5月份建筑钢材价格前高后低震荡运行

数据来源：钢联数据

5月份国内建筑钢材市场整体承压运行。截止29日，主要城市螺纹钢全国均价3423元/吨，月环比上涨8元/吨，涨幅明显收窄。具体来看，北京市场价格下跌40元/吨，广州市场价格下跌70元/吨，而上海市场价格上涨了10元/吨。对比4月来看，全国主要城市价格继续分化，华东市场韧性较强，上月涨幅相对小，5月份维持小幅上涨，价格韧性更强。

截止5月29日，Mysteel长材指数报收141.53，月环比上涨0.30%，年同比上涨4.83%；Mysteel螺纹钢价格指数报收134.56，月环比下跌0.19%，年同比上涨5.74%；Mysteel线材价格指数报收148.49，月环比上涨0.29%，年同比上涨4.58%。

二、建筑钢材开工率继续回升、产量创今年以来新高

1、螺纹钢、线材开工率小幅上升

数据来源：钢联数据

5月全国建筑钢材钢厂开工率较上月小幅回升。5月29日，螺纹钢开工率为41.97%，较上月上升1.97个百分点；线材开工率46.51%，较上月持平。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率为47.79%，环比上升2.74个百分点，线材开工率47.65%，环比增加1.34个百分点；短流程螺纹钢开工率28.24%，环比持平，线材开工率42.86%，环比下降9.52个百分点。

2、建筑钢材产量整体延续回升态势

数据来源：钢联数据

5月份，建筑钢材产量延续回升态势。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域周产量环比四增三降，其中东北、西北、华北及华东产量分别上升了1.95万吨、0.74万吨、0.4万吨和3.22万吨，而华中、华南和西南区域分别下降了4.12万吨、0.61万吨和1.76万吨。

截止5月29日，螺纹钢周产量为221.67万吨，月环比上升14.76万吨，年同比下降3.84万吨；线材周产量为86.78万吨，月环比上升2.9万吨，年同比上升1.19万吨。分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量环比上升15.6万吨，线材产量环比增加3.52万吨；短流程企业螺纹钢产量环比下降0.85万吨，线材产量月环比下降0.62万吨。

三、5月份钢厂和社会库存降幅收窄

1、钢厂库存压力有所增大

数据来源：钢联数据

5月份国内建筑钢材钢厂继续回落，降幅逐步收窄。以螺纹钢为例，七大区域厂内库存三增四降，其中东北、西北和华北区域分别上升1.12万吨、0.6万吨和3.1万吨，华东、华中、华南和西南区域分布下降了4.37万吨、0.22万吨、3万吨和1.04万吨。5月份螺纹钢库存阶段性有所回升，库存压力开始显现。

截止5月底，Mysteel统计建筑钢材139家钢厂螺纹钢库存总量为170.04万吨，月环比下降3.81万吨，同比下降16.42万吨；92家钢厂线材钢厂库存54.5万吨，月环比下降2.41万吨，年同比增加10.87万吨。

2、社会库存延续下降态势 降幅较上月扩大

数据来源：钢联数据

5月份，社会库存延续下降态势，降幅有所收窄，总库存同比仍处于相对高位。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域一增六降，其中东北、西北、华北、华东、华中和华南区域分别下降5.87万吨、9.04万吨、18.88万吨、30.26万吨、0.63万吨和5.77万吨，而西南区域则是增加0.75万吨。

截止5月底，Mysteel统计螺纹钢社会库存484.67万吨，月环比下降69.7万吨，年同比增加97.64万吨；线材社会库存63.32万吨，月环比下降14.41万吨，年同比增加7.55万吨。

整体来看，5月份建筑钢材库存延续下降态势，但降库不及预期，市场库存压力仍相对偏大，期间钢厂库存出现了一定回升，显示在目前高产量状态下钢厂库存很可能阶段性降库告一段落了。

四、需求季节性回落 市场成交整体转弱

数据来源：Mysteel建筑钢材事业部

5月份全国样本贸易企业成交量环比小幅下降。根据调研，5月份市场需求受降雨等因素影响，整体走弱，全国日均成交量为10.24万吨，环比回落7.21%，同比下降22.88%。从成交来看，当前市场需求较上月有所回落，市场压力有所增大。

五、高炉和电炉钢厂成本均小幅回升 利润则有所下降

数据来源：钢联数据

5月份，建筑钢材生产企业的成本小幅回升，市场价格窄幅波动，全月盈利处于小幅下降状态。具体来看，全月钢材螺纹钢平均价格上涨8元/吨，原料端表现分化推动成本上升34.5元/吨，总体盈利水平有小幅下降。具体来看，铁矿石月环比下降11元/吨，焦炭月环比回升100元/吨，废钢月环比上升10元/吨，高炉钢厂盈利环比下降26.47元/吨。

截止5月29日，高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3386.85元/吨，电炉厂生产成本为3282.77元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3423元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢盈利36.15元/吨、电弧炉企业生产螺纹钢平均盈利140.23元/吨。

六、总结：

建筑钢材产量或维持高位水平

目前钢厂盈利率回升至62.34%的近三年同期高位水平，高炉日均铁水产量已回升至241万吨。根据初步调研，6月钢材产量存在恢复预期；不过需注意，部分钢厂反馈建材订单有所减少，多条螺纹、盘螺产线已安排阶段性检修，产量恢复节奏或受制约。因此，6月建筑钢材产量预计呈现小幅回升、整体可控的态势。

原料或将是6月份建筑钢材价格的较大变量

6月焦煤焦炭开局强势，焦煤主力合约盘中触及涨停，焦炭第五轮提涨（湿熄焦涨50元/吨）全面落地。截至6月1日山西等地仍有多座煤矿停产，523家样本矿山开工率环比大降15.64%。此外，当前高炉钢厂产量处于高位，对原料价格有较强支撑，预计6月双焦维持偏强震荡，但需警惕中旬之后煤矿复产带来的价格回落风险。

铁矿石基本面仍相对宽松。当前，全球发运量已回升至高位，供给压力抬升；47港库存维持1.71亿吨高位，虽钢厂产量处于高位，但普遍按需采购为主。

钢厂和社会库存有望进一步下降 但不排除阶段性增库

截至5月底，螺纹钢社会库存484.67万吨、钢厂库存170.04万吨，社会库存延续下降，而钢厂库存已经阶段性回升。当前，在产量持续高位，需求整体偏弱的大背景下，去库将逐步放缓。展望6月，随着南方梅雨及高温天气来临，终端需求将进入传统淡季，预计去库节奏进一步放缓，不排除局部地区出现阶段性累库。

展望6月，市场或将呈现窄幅震荡运行态势。首先，市场需求受高温多雨天气影响，需求难有明显放量；其次，虽然供应压力依旧大，但钢厂增产基本告一段落，供应压力可能有阶段性缓解。总体来看，6月市场降库将逐步收窄，阶段性可能有所回升，市场博弈将有所加大。不过，市场压力可控，市场在产量见顶之后，市场悲观情绪有望降低，不排除价格阶段性走弱之后，有一定反弹空间。

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