港股IPO月度观察｜2026年前五个月62家新股上市，AI与硬科技资产领跑市场表现

来源：市场资讯

（来源：中善讲资本）

截至2026年5月31日，香港资本市场前五个月新股发行表现明显回暖。

2026年前五个月，港交所共有62家新上市公司，其中61家主板上市、1家GEM上市。按上市方式划分，60家以IPO方式登陆香港市场，1家介绍上市，1家由GEM转主板上市。

从首日表现看，62家新股中，51家首日上涨，3家首日不涨不跌，8家首日破发，首日破发率为12.9%。其中，16家新股上市首日涨幅超过100%，曦智科技首日大涨383.62%，成为港股近八年以来新股IPO首日最大涨幅案例之一。

从累计表现看，截至2026年5月31日，62家新股中，43家累计上涨，19家累计下跌，累计破发率为30.6%；其中，20家累计涨幅超过100%，智谱累计上涨1272.6%，领跑2026年前五个月港股新股表现。

从市值结构看，62家新股中，市值超过1000亿港元的公司共10家，占比约16.11%。这说明2026年前五个月港股新股市场并不只是数量回暖，更出现了一批具备较高市值体量和资本关注度的新经济、AI、半导体及先进制造企业。

一、核心数据总览

指标

数据

前五个月港交所新上市公司数量

62家

主板上市公司数量

61家

GEM上市公司数量

1家

IPO方式上市

60家

介绍上市

1家

GEM转主板上市

1家

首日上涨新股

51家

首日不涨不跌新股

3家

首日破发新股

8家

首日破发率

12.9%

首日涨幅超过100%的新股

16家

累计上涨新股

43家

累计下跌新股

19家

累计破发率

30.6%

累计涨幅超过100%的新股

20家

市值超过1000亿港元的新股

10家

千亿市值新股占比

16.11%

二、5月份当月表现：13家5月新股中12家上涨，深演智能单月涨幅居首

5月份港股新股市场热度明显抬升。

5月份新上市的13家新股中，12家录得上涨，仅1家破发。从全部62家新股的5月份单月表现来看，32家上涨、29家下跌、1家不涨不跌。

其中，5月27日上市的深演智能单月涨幅达到701.80%，在全部62家新股中排名第一；丹诺医药-B、天星医疗、英派药业-B、华曦达等亦录得较高涨幅。

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5月份港股新股表现的核心特征，是新经济与科技资产明显占优。

深演智能、华曦达、云英谷科技、创想三维等企业集中上市，分别对应AI营销、AI Home、显示芯片、消费级3D打印等热门赛道。5月单月表现显示，市场短期资金对AI、半导体、智能硬件及生物医药相关标的仍有较强偏好。

但同时也要看到，62家新股中仍有29家在5月份录得下跌，说明市场热度并非平均扩散，而是明显向少数具备行业稀缺性、成长叙事和交易关注度的公司集中。

三、累计表现：20家涨幅超过100%，智谱累计上涨1272.6%

截至2026年5月31日，62家新股中，累计表现最突出的是智谱，累计上涨1272.6%；深演智能累计上涨701.8%，MiniMax累计上涨409.1%，兆易创新、澜起科技、德适-B、天数智芯、曦智科技、壁仞科技等亦录得明显涨幅。

整体来看，累计涨幅超过100%的公司共有20家，显示今年前五个月港股新股中已经形成较为明确的强势资产群。

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累计表现体现出一个更深层的变化：港股新股市场正在出现明显的结构性分化。

智谱、MiniMax代表AI大模型资产；兆易创新、澜起科技、天数智芯、曦智科技、壁仞科技等代表半导体和算力相关资产；深演智能、华曦达、云英谷科技、创想三维则代表近期上市的新科技方向。

这些公司共同构成了2026年前五个月港股新股的强势主线。

但另一方面，累计下跌公司达到19家，部分公司跌幅超过50%，说明港股新股市场并非全面普涨。资金更偏向具备明确产业趋势、技术稀缺性、市场关注度和长期成长空间的企业，而对消费、传统制造、缺乏持续增长逻辑或估值兑现压力较大的新股更加谨慎。

四、首日表现：51家上涨，16家首日涨幅超过100%

从上市首日表现看，2026年前五个月港股新股市场热度较高。

62家新股中，51家首日上涨，3家首日不涨不跌，8家首日破发。其中，曦智科技首日上涨383.62%，深演智能首日上涨265.77%，海致科技、商米科技、丹诺医药-B等首日涨幅亦较为突出。

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首日表现说明，2026年前五个月港股新股发行端的风险偏好明显改善。

但首日上涨并不等于长期上涨。智谱首日涨幅仅13.17%，但截至5月底累计涨幅达到1272.6%；曦智科技首日大涨383.62%，但5月份单月则下跌24.32%。这说明上市首日表现更多反映短期供需、流通盘结构、认购热度和市场情绪，而累计表现更能体现市场对企业产业地位、成长空间和持续价值的重新定价。

对于拟上市企业而言，上市首日火爆是市场关注度的体现，但真正重要的是上市后能否通过经营兑现、持续披露和资本沟通，维持长期投资者信任。

五、市值排行：10家新股市值超过1000亿港元

截至2026年5月31日，62家新股中，市值超过1000亿港元的公司共有10家，占比约16.11%。

其中，智谱市值达到7111.20亿港元，位居第一；兆易创新、澜起科技、胜宏科技、MiniMax、牧原股份等市值亦超过2000亿港元。

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从市值结构看，2026年前五个月港股新股已出现一批千亿级资产，且主要集中在AI大模型、半导体、新能源、先进制造、农业龙头及硬科技方向。

智谱、MiniMax代表AI大模型资产；兆易创新、澜起科技、壁仞科技、天数智芯、曦智科技等代表半导体和算力产业链；胜宏科技、先导智能、大族数控、华勤技术等则代表先进制造与产业链龙头。

这说明港股市场正在承接的不只是中小型成长企业，也包括一批具有较大市值体量、产业影响力和国际资本关注度的核心资产。

六、三条主线：AI、半导体、先进制造成为港股新股强势方向

结合首日表现、累计涨幅和市值排行可以看到，2026年前五个月港股新股市场的资金偏好高度集中。

第一条主线：AI大模型和AI应用

智谱累计上涨1272.6%，MiniMax累计上涨409.1%，深演智能5月单月上涨701.80%，说明AI资产已经成为港股新股市场最强主线之一。

这一类企业受到追捧，背后原因包括：

• AI大模型属于全球资本市场高度关注方向；

• 港股市场中纯正AI大模型标的相对稀缺；

• AI应用、AI Agent、企业智能化服务正在形成新的商业化预期；

• 境内外投资者均在寻找具备高成长预期的AI核心资产。

第二条主线：半导体、算力与核心芯片

兆易创新、澜起科技、天数智芯、曦智科技、壁仞科技、云英谷科技、长光辰芯等均属于半导体、芯片或算力相关方向。

从表现看，半导体资产在首日与累计表现中均占据重要位置。这说明港股市场对国产替代、AI算力、存储芯片、显示芯片、GPU及核心芯片企业仍保持较强关注。

第三条主线：先进制造与智能硬件

创想三维、华曦达、仙工智能相关递表案例，以及大族数控、拓璞数控、先导智能、胜宏科技等公司表现，反映出港股正在承接更多先进制造和智能硬件企业。

这类企业的共同特点是：具备明确产业链位置、全球化业务基础或技术壁垒，能够与香港资本市场的国际化投资者结构形成匹配。

七、市场分化：热度回升不等于所有新股都能上涨

虽然2026年前五个月港股新股整体表现回暖，但数据也清晰显示，市场分化正在加剧。

首日层面，仍有8家新股破发，首日破发率12.9%；累计层面，19家新股录得下跌，累计破发率30.6%；其中，优乐赛共享、铜师傅、卓正医疗、红星冷链、有赞、东鹏饮料等累计跌幅较深。

这说明港股新股市场正在形成更明确的筛选机制：

更受资金关注的企业

更容易承压的企业

AI、大模型、半导体、算力、机器人、先进制造

缺乏成长性或资本故事不清晰的企业

具备高市值体量和稀缺产业属性的公司

上市后缺乏流动性和投资者覆盖的公司

有明确技术壁垒和可量化商业化进展的企业

盈利兑现不清晰或估值支撑不足的公司

上市后持续披露、主动沟通、保持市场关注的公司

上市后资本传播不足、市场认知弱的公司

中善资本判断

港股新股市场正在从“有没有新股”转向“什么样的新股值得买”。

发行数量回暖只是第一步，真正决定企业上市后表现的，是行业景气度、商业模式、财务质量、估值合理性、投资者结构和持续资本沟通能力。

八、对拟上市企业的启示：港股窗口打开，但市场只奖励真正有价值的公司

2026年前五个月的市场数据说明，香港IPO窗口正在重新活跃。

但对于准备赴港上市的企业而言，这不是一个简单的“市场好就赶紧上市”的信号，而是一个更明确的提醒：

市场愿意给优质企业高溢价，也会迅速惩罚缺乏兑现能力的公司。

从近期表现看，拟上市企业需要提前做好五方面准备：

1. 清晰定义资本市场标签

企业必须讲清楚自己属于什么赛道，是AI、半导体、机器人、生物医药、智能硬件，还是先进制造。资本市场需要快速理解企业所处的产业位置。

2. 证明行业地位和成长空间

仅有概念不够，企业需要用收入规模、市场份额、客户结构、专利技术、订单情况和商业化能力证明自身行业价值。

3. 解释盈利路径和现金流逻辑

对于尚未盈利或利润波动较大的科技企业，市场可以接受投入期，但不能接受看不清盈利路径。

4. 提前建立投资者关系能力

上市不是终点。企业需要持续向市场解释战略、进展、风险和变化，否则很容易在上市热度过后失去投资者关注。

5. 重视合规、披露与治理质量

香港资本市场对开户、反洗钱、客户资产、内幕交易、公司治理及信息披露的监管正在持续加强。企业越想获得长期资本认可，越要提前建立合规治理基础。

九、中善资本观点：港股IPO正在从数量恢复走向质量竞争

2026年前五个月，港股新股市场已经出现三个明显信号。

第一，IPO数量和市场热度同步修复。62家新上市公司、60家IPO、首日51家上涨、16家首日涨幅超过100%，说明香港市场新股融资功能正在恢复。

第二，资金高度集中于AI与硬科技资产。智谱、MiniMax、深演智能、兆易创新、澜起科技、天数智芯、壁仞科技等公司表现突出，说明资本正在寻找真正具备产业趋势和稀缺性的标的。

第三，上市后分化加剧。累计仍有19家新股下跌，部分企业跌幅较深，说明港股市场并不是无差别追捧新股，而是在快速筛选企业质量、估值合理性和长期兑现能力。

对企业而言，香港上市窗口确实正在打开，但窗口并不等于通道无门槛。

未来能够获得市场持续认可的企业，不一定是最会讲故事的企业，而是能够同时具备产业价值、经营质量、治理基础和资本表达能力的企业。

港股IPO的下一阶段，不只是企业能不能上市，而是上市之后能不能被长期定价。

作为中善资本，我们能做什么

围绕港股IPO回暖、AI及硬科技企业上市、A+H资本路径和上市后资本传播，中善资本可为企业提供以下专业支持：

上市路径诊断与资本规划

结合企业行业属性、财务规模、盈利情况、股权结构、融资目标及监管适配度，协助企业判断赴港上市、A+H布局或其他境外资本路径的可行性。

上市前规范与风险梳理

围绕历史融资、股东结构、关联交易、知识产权、客户及供应商、海外业务、数据合规、收入确认及内部控制等重点事项，协助企业提前识别可能影响审核与发行的关键问题。

中介机构与资本资源对接

根据企业行业特点与上市阶段，协助对接券商、律师、审计机构、产业资本、长期基金及国际投资者资源，提高项目推进效率。

资本市场传播与投资者表达

围绕企业行业地位、技术壁垒、商业模式、财务表现、募资用途和增长逻辑，构建递表前、招股期、挂牌后不同阶段的专业传播体系，帮助企业以真实、准确、合规的方式进入资本市场视野。

上市后品牌与长期资本关系维护

围绕业务进展、研发成果、订单增长、财务改善、并购合作、再融资及战略升级，持续完善上市公司资本市场表达，提高市场认知度与长期投资者信任。

香港资本市场正在从“企业成功挂牌”的上市平台，进一步走向“优质企业被看见、被理解、被定价”的价值平台。

中善资本将始终坚持合法合规底线，以专业判断、产业理解、资本传播与资源协同能力，助力更多优质企业连接香港及国际资本市场。

**数据口径：**截至2026年5月31日，统计对象为2026年前五个月香港市场62家新上市公司；介绍上市及转板上市以首个交易日开盘价作为表现基准。

**风险提示：**本文仅基于公开市场数据及统计资料进行资本市场观察与行业分析，不构成任何投资建议、证券交易建议或收益承诺。新股上市后股价存在较大波动，企业后续表现应以公司基本面、正式公告及二级市场实际交易为准。

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