北京
Bit Digital最近干了两件不太常规的事：一边给旗下AI基建公司WhiteFiber批了1亿美元的可延期提取贷款，一边又掏出2000万美元加仓以太坊。对一家本身持有大量加密资产的公司来说，这背后是一套精打细算的资产活用逻辑——让账上的以太坊既保持价格敞口，又能带来现金流。
根据披露，这笔贷款初始额度1亿美元，双方协商后可扩大至1.5亿美元，用于支撑WhiteFiber的短期增长。B Riley Securities从Bit Digital Capital手中购入了部分定期贷款。Bit Digital自己的出资结构颇具心思：它不直接拿出现金，而是通过与以太坊挂钩的担保信贷安排（secured credit facility）来提取资金。公司将这一方式描述为差异化的财政策略——抵押以太坊换取美元贷给WhiteFiber，既能继续持有ETH、享受其价格变动的敞口，又能在贷款资产上赚取融资利差。公司预计，这种安排产生的综合回报将远超传统的以太坊质押收益（把ETH锁定在网络中获取奖励），同时通过其在WhiteFiber的持股，为股东沉淀长期价值。
这笔交易经独立董事委员会审查并由Bit Digital董事会批准。双方还分别从Needham and Company和Seaport Global Securities拿到了书面公允意见。Bit Digital首席执行官Sam Tabar评价说，这是“一次有纪律、差异化的资本配置，进一步支持我们现有的人工智能基础设施投资理念”。
在贷款之外，Bit Digital同日披露了另一项动作：5月11日，公司以2000万美元买入约8568枚以太坊，平均成本约2334美元每枚。加仓后，公司持有以太坊总量升至约158462枚，位居全球公开持有者前列。Tabar解释，此次收购“降低了我们的平均成本基础”，有利于持续提升每股净资产价值。所谓摊薄成本，指的是在原先较高持仓成本之上，借低位增持将整体买入均价拉低——而不改变投资的总市值。
一边用ETH作为信用工具造血，一边趁低加仓降低筹码成本，Bit Digital的做法与单纯囤币或质押吃息的传统套路都不太一样。这套组合拳能否在AI基建与加密资产之间蹚出一条更高效率的资本回报路径，正在被市场实时检验。
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