北京
据加密数据平台SoSoValue统计，5月27日，贝莱德旗下的iShares比特币信托ETF（IBIT）单日净流出5.2784亿美元，创下该基金自2024年1月问世以来的第二大资金外逃纪录。华尔街巨头踩进比特币这条赛道两年有余，曾经那个被称作“历史性一刻”的产品，如今正经历着又一轮大额筹码的松动。
让我们把时间拨回2024年1月11日。那一天，贝莱德正式推出挂钩比特币的现货ETF，整个加密圈为之沸腾——这被视作主流金融世界对数字资产敞开了大门。随后，摩根士丹利、富兰克林邓普顿等大型机构也相继推出各自的比特币ETF，一时间“华尔街拥抱区块链”的叙事铺天盖地。IBIT就是在这股浪潮中诞生的旗舰产品，它直接跟踪比特币价格，让普通投资者可以在股票账户里绕开交易所、钱包这些生涩环节，间接持有比特币敞口。
产品逻辑很简单：比特币涨，IBIT就跟着涨；比特币跌，IBIT也跟着滑。过去两年多，这种镜像关系在升值与回撤中都表现得淋漓尽致。2025年10月6日，比特币飙升至126,080美元的历史最高价，同一天IBIT也触及71.82美元的收盘价峰值。那时，早期入场者账面浮盈丰厚，相关的“财务自由”段子满天飞。可故事的另一面很快上演，自那以后，比特币一路走下坡，IBIT也同步回撤。到今年5月27日，比特币已从记录高位下跌40%，报价73,388.24美元；IBIT同样缩水40%，当日收于42.45美元。
如果说价格波动是加密市场的日常，那么单日流出数据往往更能说明持有者的真实动作。5月27日这5.2784亿美元的净流出，在IBIT的历史簿上显得格外扎眼——它只比该基金的最差纪录少了区区的46万美元。今年1月30日，IBIT曾单日净流出5.283亿美元，那是迄今为止最猛烈的一次资金外逃。而眼下这波“亚军级”撤离，意味着短期选择离场的资金体量正在逼近极端情绪水平。
跌了40%，流出又逼近峰值，是不是所有人都在用脚投票？从累计数据看，答案有些微妙。截至5月27日，IBIT自成立以来的累计净流入仍然高达640亿美元，持仓净资产为594.8亿美元——也就是说，尽管近期大量资金撤出，但此前沉淀下来的巨量买盘尚未溃散。拉宽视角到整个美国市场，13只比特币现货ETF合计吞下了560亿美元的累计净流入，总净资产规模达964.5亿美元。单只产品的流出现象，在庞大的总量面前像是一阵浪花。
有趣的是，在这样的资金大出逃氛围里，仍有新的申请者试图挤上牌桌。同一时间，高盛提交了推出自家比特币ETF的文件。这家传统金融巨头选择在市场情绪降温时切入，背后的算盘或许和两年前的贝莱德一样：当别人犹豫时，先占个位子。从产品创新的视角看，比特币ETF的生猛之处恰恰在于它把高波动的加密资产包装成了一种“合规理财产品”，让更多风险偏好者敢于伸手。资本的潮汐从未停歇，只是这次，退潮时露出一小片慌张的脚踝。
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