上海
5月28日，A股市场午后探底回升，地缘局势破朔迷离叠加夏季高温，能源板块再度走强！仅含24只煤油股的能源ETF汇添富(159930)一度涨超2%，最终有所回落收涨1.26%，喜提三连阳。
能源ETF汇添富(159930)标的指数成分股涨跌不一，煤炭板块多数冲高，潞安环能等涨超2%，山西焦煤涨1%，中国神华微涨，石油板块涨跌不一，杰瑞股份涨超4%，中国海油涨超1%，中国石化等回调。
【能源ETF汇添富(159930)标的指数前十大成分股】
截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
当前能源板块受地缘局势和迎峰度夏双重催化：一方面，地缘局势扑朔迷离，ICE布油涨超3%；另一方面，夏季高温提前来袭，用电负荷显著攀升，火电需求带动煤炭需求。
【煤炭：超强厄尔尼诺预期来袭，煤炭板块有望迎来强势行情】
消息面上，受超强厄尔尼诺预期影响，今夏全国气温大概率偏高，用电负荷显著攀升。国家发改委与国家气候中心预测，2026年夏季全国最高用电负荷将达16亿千瓦，同比增加约9000万千瓦，相当于新增一个河南省的用电规模；气温每升高1℃，全国制冷负荷增加约5000万千瓦，叠加干旱导致水电出力受限，电力保供压力陡增。
火电作为当前电力保供的核心支撑，带动电煤需求刚性释放，截至5月22日六大电厂库存1294万吨，同比偏低135万吨，可用天数仅17.8天，补库需求迫切。供需紧张格局下，煤炭板块迎来强势行情。
信达证券认为，当前煤炭行业供给端受国内安监收紧与印尼出口管控双重制约，需求端迎夏季用电高峰，终端补库预期增强，煤价中枢稳步上移。中长期产能缺口持续，行业高壁垒、高现金流、高分红属性稳固，央国企资产注入与市值管理新规催化估值重塑。全球能源安全优先级提升、美元信用弱化及AI产业新增需求，推动煤炭作为核心硬资产被重新定价。公募持仓仍处低配，叠加高股息安全边际与顺周期弹性，板块具备攻守兼备的投资价值。
【石油：地缘局势悬而未决，现货市场供应持续紧张】
石油方面，高盛表示，由于中东战争久拖不决导致供应持续受阻，本月全球原油及成品油库存以创纪录的速度下降。业内分析师报告指出，5月迄今，可见库存创纪录地减少870万桶/日，几乎是冲突爆发以来平均降幅的两倍。他们指出，由于经霍尔木兹海峡的石油出口量估计仍仅为正常时期的5%，处于极低水平，现货市场供应持续紧张。
美伊冲突推升国际油气价格，带动国内煤化工产品盈利明显改善。国盛证券提到，自3月初以来，甲醇、丙烯、乙二醇等主力化工品合约价格普遍上涨超40%，煤化工企业利润空间显著增厚。在海外能源价格高波动环境下，具备较高煤化工产能占比的企业将更具业绩弹性，尤其在动力煤进口受限、内需旺季临近的背景下，相关产业链价值有望持续兑现。
地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！核心产品能源ETF汇添富（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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