广东
南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道
在全球地缘政治持续动荡与人工智能浪潮交织的背景下，海外资本正以更积极的姿态重新审视中国市场。
5月27日，瑞银亚太区研究部总监连沛堃在瑞银亚洲投资论坛的媒体会上表示，今年以来，中东冲突等地缘政治因素引发了全球资产市场的较大波动，风险分散已成为国际投资者的核心诉求，而这一诉求正在将更多资金引向中国市场。他指出，除了欧美投资者，来自拉丁美洲、中东乃至非洲的新兴市场投资者也在积极布局中国资产。
连沛堃对21世纪经济报道记者表示，与去年以量化资金和对冲基金为主的短期交易型资金不同，今年以来，更多具备长线视角的海外基金开始带着“真金白银”进入中国市场。这批新入场的长线资金在投资决策上更为审慎，通常会进行3至6个月的深入研究，且投资期限往往设定在一年甚至更长。
连沛堃进一步表示，此轮外资关注中国市场，并非单纯出于风险分散的被动配置考量，外资对中国人工智能领域的观点转变也是主要原因之一。
在投资主线方面，连沛堃表示，除了业绩增长确定性较高的科技和AI板块，高股息资产同样受到外资青睐。随着中国企业在公司治理和股东回报机制方面的不断完善，特别是在监管层鼓励提高分红比例的政策导向下，具备稳定分红能力的上游企业和蓝筹股，正成为外资构建防御性投资组合的重要标的。
瑞银投资银行香港市场研究主管陈志立指出，A股市场当前的上行逻辑，已从单纯的概念驱动转向基本面支撑。他指出，今年盈利端的改善尤为显著。据瑞银梳理的数据，今年一季度A股上市公司整体盈利同比增长7%；若剔除金融板块，增速则可以达12%。其中，与人工智能及自主可控相关行业的盈利改善在科创板中表现尤为突出，科创板上市的部分公司盈利增长预期能达到23%。
“AI不只是一个故事，它已经落实到相关上市公司的业绩里。”陈志立表示，这是外资愿意加码中国市场的重要原因之一。与此同时，在"反内卷"等政策导向下，部分上游公司的盈利出现了明显改善，进一步夯实了A股的基本面。
在估值层面，陈志立坦言，经历一波上涨后，A股估值已处于历史均值上方，但整体仍具备上行空间。当前国内宏观流动性持续宽松，国债收益率维持在约1.7%至1.8%的低位，各类政策也持续推动资金向权益市场流动。ETF规模的持续扩张，以及保险资金等中长期资金的入市，为市场提供了坚实的流动性底座。
对于黄金价格，连沛堃表示，预计黄金价格在今年年底前仍有进一步上行空间，主要驱动力来自全球央行持续增持黄金、去美元化趋势加速，以及中印两国对实物黄金的强劲需求。
在货币方面，陈志立预计，至今年年底，人民币兑美元汇率有望进一步升值至6.6附近。
（实习生张泊洋对本文亦有贡献）
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