广东
5月27日午后，A股市场走势分化，芯片半导体高开低走，白酒、煤炭逆市拉升。数据显示，截至昨日，中证红利ETF招商（515080）连续14个交易日获资金净流入，累计“吸金”超15亿元，最新规模突破105亿元，再创上市以来新高。截至5月26日，该ETF融资融券余额近1.7亿元，同步刷新历史纪录。
分析认为，资金借道ETF布局高股息节奏提速，一方面是因为震荡市中红利资产低利率压舱石逻辑持续显效，另一方面也处于中证红利40日收益差跌入历史低估区间，趋势信号指向性转强。
截至5月26日，中证红利指数最新股息率达5.05%，同期十年期国债收益率仅1.74%，两者差值已突破2022年以来常态区间的上沿。兴业证券指出，在低利率、高波动的市场环境下，红利资产已成为确定性较强的配置方向，低利率环境下居民储蓄搬家与机构配置需求持续提升。对于险资、年金等长线资金而言，高股息资产的类债替代价值显著增强。
此外，中证红利全收益指数相对万得全A指数的40日收益差，是市场衡量红利相对强度的重要参考指标。截至5月26日，这一指标已降至-12.23%，显示中证红利近期显著跑输全A市场。财信证券指出，5月中下旬市场或仍面临科技股承压、地缘风险升温及利率环境制约等多重压制因素，指数或延续震荡筑底，可合理控制仓位并转向防守。其中，高股息红利资产因具备稳健现金流、防御属性突出及受益于能源涨价逻辑下的高分红能力，有望成为当前阶段最具确定性的配置方向。
分红层面，截至最新，中证红利指数99%的成份股披露2025年分红方案，累计现金分红总额攀升至9962亿元以上。从历史分红记录看，指数成份股历年股息支付率稳定在33%至45%区间，持续稳定的高分红记录，为高股息资产的长线配置提供了较为牢固的基本面锚定。
中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，优选两市100家现金流充裕、盈利稳定、分红率高的高股息龙头，上市以来已连续16次分红，近两年采用季度评估分红机制。截至一季度末，该ETF成立以来累计回报110.84%，相对业绩比较基准超额回报达74.62%，在红利类资产配置中作为底仓工具的长期价值持续获得验证。
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