上海
随着全球AI算力需求的指数级增长，人工智能数据中心（AIDC）的大规模建设正成为新时代的军备竞赛。
然而，即使是手握重金的全球科技巨头，也不得不面对一个尴尬的“卡脖子”难题——电力紧缺。由于数据中心一刻也不能断电，高可靠、大功率、长续航的备用应急电源需求持续攀升，大功率柴油发电机组成为保障其生命线的“最后一道防线”。
开源证券研报显示，近年来，国内外互联网厂商数据中心资本开支高增，柴油发电机组的需求持续扩容。当前全球大缸径发动机主要由康明斯（CMI.US）、卡特彼勒（CAT.US）、MTU、三菱重工、科勒等外资品牌掌控，订单排产长期饱和，其中康明斯部分订单交付周期达12—18个月，卡特彼勒和 MTU 订单排期到2026年，由于产能受限，行业大功率柴油发电机组供不应求，价格或将持续上行。
值得关注的是，康明斯、卡特彼勒这些国际知名品牌的背后，站着一家中国的关键供应商——中原内配（002448.SZ）。这家深耕内燃机气缸套领域多年的行业巨头，凭借柴油发电机组内燃机中不可或缺的关键部件——大缸径气缸套产品，站上了AIDC柴油发电机高景气周期的风口。
财报显示，2025年，中原内配凭借技术、产品及布局优势，聚焦配套大功率发动机的大缸径气缸套增量市场，大缸径气缸套产销量实现跨越式增长。目前，中原内配已成为大缸径气缸套领域的核心企业，市场占有率稳居前列。
受益于此，2025年，中原内配实现归母净利润同比增长100.75%，达到4.09亿元；2026年一季度，在前一年翻番的基础上，中原内配高增长势头不减，归母净利润同比增幅达到78.66%。
在近日接受投资者调研时，中原内配表示，公司大缸径气缸套业务核心客户涵盖卡特彼勒、康明斯、潍柴、玉柴等国内外知名企业。目前，公司大缸径气缸套在手订单充足，且正根据客户实际需求，合理规划和新增产能，全力保障客户订单的及时交付与稳定供应。
为把握持续上行的AIDC备用电源市场需求，2026年1月15日，中原内配还公告，拟以人民币1.43亿元收购 GKN Industries Limited 持有的河南中原吉凯恩气缸套有限公司（简称“中原吉凯恩”）59%的股权。加上此前已持有的41%股权，交易完成后，中原吉凯恩成为中原内配的全资子公司。
公开资料显示，中原吉凯恩是专注于大缸径气缸套的研发、生产及销售，产品广泛应用于发电机组、重型卡车、工程机械、船舶等领域，目前年产能达500万只，并与康明斯、卡特彼勒、斯堪尼亚、帕卡、戴姆勒、帕金斯、INNIO 等国际知名企业建立了稳定合作关系。
对于中原内配而言，此次交易所带来的积极影响，除了公司产品矩阵获得战略性补强外，更在于解除了公司大缸径气缸套产品受原合资合同在国际国内市场的销售限制，扫清了公司产品直接进入全球高端应用市场的障碍，显著拓宽并加深其在发电机组、船舶、工程机械等关键领域的产品覆盖范围与市场渗透力。
而东吴证券（601555.SH）研报显示，AIDC柴油发电机组正迎来高速增长期，这或将进一步打开中原内配未来的想象空间。
据东吴证券测算，2025年，国内柴油发电机组市场规模125亿元，同比增长53%，2028年市场规模有望达182亿元，年复合增长率为22%。另据康明斯预测，2023年全球柴油发电机组需求30亿美元，2030年将增长至120亿美元，年复合增长率为22%。
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