欣旺达子公司36.37亿元资本公积定向转增 关联方持股比例维持不变

来源：新浪财经-鹰眼工作室

5月26日，欣旺达电子股份有限公司（证券代码：300207，证券简称：欣旺达）发布公告，披露其子公司欣旺达动力科技股份有限公司（以下简称“欣动力”）拟进行资本公积定向转增暨关联交易事项。公司董事会审议通过了相关议案，关联董事已回避表决。

关联交易概述

本次关联交易的核心内容是欣动力拟以资本公积向部分现有股东定向转增股本363,739.0646万元（即36.37亿元）。欣旺达下属子公司欣旺达惠州新能源有限公司（以下简称“惠州新能源”）放弃参与本次定向转增。本次定向转增完成后，欣动力的注册资本将由956,562.7067万元人民币增至1,320,301.7713万元人民币。惠州新能源持有欣动力的股份比例将由40.03%变更为29.00%。尽管持股比例下降，但欣旺达表示其对欣动力的经营管理活动仍具有控制权，欣动力仍属于公司合并报表范围内的子公司。

关联方及关联交易

本次定向转增涉及的关联方包括深圳市欣瑞宏盛技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“欣瑞宏盛”）、惠州市达瑞欣能技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“达瑞欣能”）、惠州市欣瑞恒泰技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“欣瑞恒泰”）、深圳市欣瑞宏昌技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“欣瑞宏昌”）和深圳市欣瑞宏睿科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“欣瑞宏睿”）。

这些关联关系的形成原因在于：欣瑞宏盛、达瑞欣能、欣瑞恒泰、欣瑞宏昌的普通合伙人深圳经世投资有限公司（以下简称“经世投资”）及其控股股东王明旺先生是欣旺达的控股股东、实际控制人，并担任欣动力董事长、总经理。欣瑞宏睿的普通合伙人王威先生是欣旺达的控股股东、实际控制人，并担任公司董事长、总经理。因此，上述五家合伙企业参与本次定向转增构成了关联交易。

关联交易类型与内容

本次关联交易类型为资本公积定向转增。具体内容为欣动力以其资本公积金向包括上述五家关联方在内的部分现有股东定向转增股本，转增总额为363,739.0646万元。各关联方通过本次定向转增获得的股份数量如下：

关联方名称 转增股份数（股） 计入注册资本金额（元） 欣瑞宏盛 136,892,294 136,892,294 欣瑞宏睿 58,179,225 58,179,225 欣瑞恒泰 38,025,637 38,025,637 达瑞欣能 38,699,958 38,699,958 欣瑞宏昌 23,613,921 23,613,921

关联交易定价原则与价格

本次定向转增的定价原则是基于欣动力拟实施的C轮增资情况。公告显示，C轮增资的投前估值为250亿元，较前轮估值有较大幅度下调。为保障现有股东利益，经各方协商一致，对于前轮投资方投后估值高于250亿元的，通过资本公积定向转增方式将其投后估值调整至C轮增资投前估值250亿元；对于投后估值低于250亿元的股东（除惠州新能源外），则通过定向转增保持其持股比例与C轮增资前一致。

特别值得注意的是，针对欣瑞宏盛、欣瑞宏睿、欣瑞恒泰、达瑞欣能和欣瑞宏昌中经世投资（王明旺先生独资公司）、王威先生通过本次定向转增取得的欣动力股份，王明旺先生和王威先生承诺自取得新增股份之日起两年内全部用于欣动力员工股权激励，其向员工授予激励股权取得的收益（如有）在扣除相关税费及其他成本费用后全部归属欣动力所有。

关联交易金额与占比

本次定向转增总金额为363,739.0646万元。其中，上述五家关联方合计获得转增股份396,011,035股，对应计入注册资本的金额为396,011,035元，占本次定向转增总额的比例约为10.89%。

在本次定向转增完成后，各关联方在欣动力的持股比例维持不变，具体如下：

关联方名称 本次定向转增前持股比例 本次定向转增后持股比例 欣瑞宏盛 3.76% 3.76% 欣瑞宏睿 1.60% 1.60% 欣瑞恒泰 1.05% 1.05% 达瑞欣能 1.06% 1.06% 欣瑞宏昌 0.65% 0.65%

获批交易额度与履行情况

公告中未明确披露针对本次定向转增的预先获批交易额度。由于本次交易是公司根据欣动力C轮融资的具体情况而确定的，属于特定背景下的特殊交易安排。公司已履行了必要的内部审批程序，第六届董事会第二十六次会议审议通过了相关议案，关联董事予以回避表决。该事项无需提交股东大会审议。

关联交易结算方式

本次定向转增以欣动力的资本公积金转增股本的方式进行，各参与股东无需另行支付现金。转增完成后，相关股东的持股数量相应增加，欣动力的注册资本相应提高。

对公司的影响

欣动力作为欣旺达的重要子公司，其财务状况和盈利能力对上市公司合并报表具有重要影响。截至2025年12月31日，欣动力总资产为5,316,802.89万元，净资产为958,405.71万元，2025年度营业收入2,009,296.48万元，净利润为-316,861.86万元，处于亏损状态。2026年第一季度，欣动力实现营业收入612,536.61万元，净利润1,304.52万元，初步实现盈利。

本次交易完成后，欣旺达通过惠州新能源对欣动力的持股比例从40.03%降至29.00%。公司表示，此举有助于减少欣动力亏损对公司合并报表中归母净利润的影响，从而在一定程度上提升公司未来的整体盈利水平和归母盈利能力。同时，本次交易充分保障了欣动力现有股东的合法权益，有利于推动欣动力后续C轮融资计划的顺利实施，促进公司动力电池业务的良性运营与可持续发展。

专业分析判断

欣旺达本次子公司资本公积定向转增暨关联交易事项，是在欣动力C轮增资估值大幅下调背景下的特殊安排，其核心目的在于平衡现有股东利益，确保后续融资的顺利进行。从交易设计来看，具有以下几个特点：

首先，交易定价具有一定的合理性。通过定向转增，将前轮高估值投资者的持股成本间接调整至与新一轮融资估值水平相当，既避免了直接减资或股份回购可能带来的复杂程序和负面影响，也在一定程度上保护了早期投资者的权益，有利于维持股东结构的稳定。

其次，关联方的利益安排受到约束。实际控制人王明旺先生和王威先生承诺将其通过关联企业获得的新增股份全部用于员工股权激励，且相关收益归属欣动力，这一安排在一定程度上避免了关联方利用本次交易不当获利，体现了对上市公司及其他股东利益的保护。

再次，交易对上市公司财务表现可能产生积极影响。降低对亏损子公司的持股比例，短期内确实可能减少合并报表层面的亏损额，改善归母净利润指标。但投资者也应关注，欣动力未来若实现持续盈利，较低的持股比例也将使上市公司分享到的收益相应减少。

最后，控制权风险需要持续关注。尽管公司目前强调对欣动力仍具有控制权，但持股比例从40.03%降至29.00%，且后续C轮增资可能进一步稀释股权，未来控制权的稳定性存在不确定性。若失去对欣动力的控制，将对上市公司的业务布局和长期发展战略产生重大影响。

总体而言，本次关联交易的安排在当前阶段具有一定的商业合理性和必要性，但其长期影响仍有待观察。公司需在后续经营中，持续关注欣动力的经营状况及自身的控制权稳定，切实维护全体股东的利益。

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