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药圈观察局，最新观察：
整理了一下华东医药近期的交流情况，可以一起看看。
补充：华东医药2025年公司全年实现营业收入436.12亿元，同比增长4.07%，实 现归属于上市公司股东的净利润34.14亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33.11亿元
今年一季度，华东医药收入111.83亿元，同比增长4.17%，环比 2025年第四季度增长2.15%；实现归属于上市公司股东的净利润10.02亿元，同比增长9.56%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润9.90亿元，创历史同期最好水平，同比增长10.30%。
问：手里这么多现金，为何不回购股份？
华东医药：未来公司如有相关计划，将按照信息披露相关规定及时公告。
问：公司目前上市的创新药多为引进产品，自研管线何时迎来收获期？
华东医药：创新转型初期以授权引进品种补齐商业化管线，是行业常规过 渡模式，自研新药研发周期长、投入门槛高，具备客观行业规律。公司 目前自研的HDM1002、HDM1005、DR10624三款核心品种已推进至Ⅲ期临床，从IND递交到推进到Ⅲ期临床的研发速度快于同业同类产品。
自今年年底开始，公司自研创新药将陆续递交上市申请。未来五年，预计将有四十余款创新产品梯次上市，覆盖内分泌、肿瘤、免疫等核心领域。
问：司美格鲁肽注射液的上市进展？
华东医药：公司司美格鲁肽注射液的降糖和体重管理两项适应症的上市 申请均已提交，目前处于国家药监局的审评流程中。司美格鲁肽中国 的化合物专利现已到期。公司也关注到其他同行的上市申请尚未获批。 也有部分同行已经在公开信息中指出，这是受到与其他国家政府协定 中涉及数据保护的影响。公司将积极关注审评审批进展。
问：公司今年会有哪些医美新品上市？
华东医药：国内业务方面，近期已有芮妥欣®（注射用重组 A 型肉毒毒 素）、伊妍仕恒耀™（伊妍仕®M 型）重要产品相继获批，后续包括 V30、 MaiLi®Precise 产品也有望在今年陆续上市。随着这些重点产品逐步进 入商业化阶段，国内医美板块预计将有望开启新一轮成长周期。海外产品注册亦稳步推进，KIO015 水光针目前正处于欧盟MDR-CE认证的技术审评阶段，预计有望于2026年内获得欧盟CE认证。
问：公司一直强调市值管理，为什么股价下跌八个月公司无动于衷？
华东医药：
问：肉毒素芮妥欣预计什么时候开始销售，今年目标销售额大概是多少？
华东医药：芮妥欣®（注射用重组A型肉毒毒素）于2026年3月25日获 NMPA 批准上市，4月底已开始陆续向合作机构发货，目前正加快渠道铺设与医生培训，预计下半年起逐步放量。作为全球首款重组A型肉毒素，其具备良好市场潜力。公司已制定内部销售规划，出于商业保密考虑，暂不对外公开具体目标。后续公司将积极推进该产品的学术推广与市场渗透，稳步推进商业化进程。
问：公司如何看待创新产品线对今年整体营收的贡献？
华东医药：今年一季度，创新产品对公司收入的贡献持续提升，当期实现销售及代理服务收入合计8.1亿元，同比增幅达61.8%，占医药工业（含 CSO 业务）营业收入比重为20.05%。其中，惠优静今年第一季度销售收入同比增长超过800%，赛乐信®今年第一季度销售收入增长接近200%。在产品管线方面，赛乐信®克罗恩病适应症已于近日获批，独家商业化的CAR-T产品IM19注射液等多款产品有希望在今年获批上市。
此外，公司罗氟司特乳膏、依达拉奉片、独家商业化产品CXG87（布地奈德福莫特罗吸入粉雾剂 （IV）胶囊型）等多款产品处于上市审评阶段，今年还将递交口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002等多款产品的上市申请。随着这些重点产品陆续上市并加速商业化，今年公司创新产品收入占比还有望进一步提升。
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