北京
来源：市场资讯
（来源：新农观）
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这两天小麦是越涨越猛，山东、河南等地多家面粉企业的报价已经突破了1.3元/斤，并且上涨还在继续。
上涨原因很简单，就是新麦收获遭遇天气不确定性，于是企业担心新麦品质下降，进而价格上涨，于是对陈麦需求增加。
虽然说当前天气影响还不确定，小麦最终的行情也是未知，但基本有两件事是可以确定的了：
第一，陈麦坚挺。
虽然说陈麦再次重回高点，能持续多长时间还不确定，但是可以确定的是，陈麦再跌回原形的几率不大了。
一方面，陈麦余粮压力本来就不大，去年托市收购了近1600万吨后，市场余粮压力明显减轻。
虽然说面粉需求一直不旺，但总体供应压力已明显下降了。
另一方面，新麦品质及产量未定，再加上芽麦事件发酵，下游补库陈麦的需求增加。
再考虑到新麦晚熟期的问题，下游对于陈麦需求也就更加刚性。
所以总体陈麦行情基本比较稳固了，即便后期新麦集中收获，供应增加，可能再次面临回调，但跌回原形的概率已不大。
第二，新麦底部上抬。
这事其实也反复说了好几遍了，为啥说新麦底部上抬呢？
首先是情绪到位了。
先不管新麦产情如何，至少当前来看，天气影响是确实存在的，只是影响程度多少的问题。
而目前来看，一点儿不受影响也不太可能，很大概率又要出现区域分化的问题，也就是说部分地区部分小麦大概率还是会受到一些影响的。
而在这个背景下，市场情绪不断发酵，也就不会有人敢轻易看空小麦。
其次，整体供应压力有限。
即便新麦依然丰产，但要考虑到两件事：
一是陈麦余粮偏紧，意味着减少了一部分供应压力。
以往小麦的供应压力不是单一层面的，除了当年新收获的小麦以外，还有陈麦余粮结转等，而陈麦余粮结转减少，也就相当于减轻了部分小麦的供应压力了。
二是需求增加。
这个需求增加显然不是面粉需求增加，面粉消费还是老样子，没啥起色，包括一些中小面粉厂，其实开机压力还是挺大的，别看现在小麦不断上涨，主要也是大企业在提价，而中小企业提价收粮的压力挺大，就算是硬着头皮硬提，量也不会太大，时间也很难持久。
所以这个需求的增加主要指的是小麦的饲用替代。
芽麦风波不断发酵，鉴于品质问题，芽麦大概率要流向饲用；另一方面，以当前小麦和玉米的性价比关系，部分小麦依然有流入饲用替代的优势。
所以随着需求增加，小麦供应压力继续下降，也支撑麦价底部抬高。
所以我们依旧维持之前的判断，即新麦整体丰产概率大，但底部相比去年有所抬高，大范围启动托市收购的概率不大。
小麦的顶底依旧稳固，单边行情难以持续，震荡依然是主旋律。
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