沃什新官上任三把火，市场给出相反预期，特朗普又遭遇“逼宫”？

你敢信吗？刚换完美联储掌门人，美国市场当场就给新老板甩了脸子。这边特朗普刚把自己人推上位满心要降息，那边市场直接喊着要加息，不少人都在说特朗普这次又遭遇了“逼宫”，整出戏刚开场就说起来也是挺有意思，现在被特朗普骂到抬不起头的鲍威尔，当初还是特朗普自己亲手选的。那还是特朗普第一个总统任期的时候，沃什当时也在候选人名单里，兜兜转转特朗普还是敲定了鲍威尔。外界分析都觉得，特朗普当时就是看上鲍威尔灵活的金融监管态度，放松金融监管一直都是特朗普心心念念的事。

全是反转。5月22日凯文·沃什在白宫宣誓接棒鲍威尔，美联储正式告别鲍威尔时代，迎来沃什时代，这第一天上任就风波去年落地的放松监管法案就是最好的例子，大概是当了一辈子商人的缘故，特朗普向来烦透了各种监管和报税流程。就在今年5月，他还公开要求国税局调整自己家族报税相关的事宜，这点性子大家也都摸得门清。后来拜登上台，鲍威尔反而拿到了连任，一直坐到特朗普二次上台。

不断

这回特朗普重新掌权，鲍威尔一直不配合他的降息主张，可把特朗普给气坏了。特朗普不光好几次在社交媒体骂鲍威尔是“太迟先生”，还隔三差五喊着让鲍威尔辞职，搞的全美国都在质疑美联储到底还能不能保持独立性。据美国媒体爆料，这次特朗普挑新主席，最核心的要求就是对方得支持自己，能帮他实现降息目标，这也是绝大多数业内人的共识。

说到沃什，他的身份确实有点特殊，他岳父劳德是雅诗兰黛集团的继承人，不光是特朗普的同学，还是相交几十年的老朋友。之前这位岳父还给特朗普提过建议，让他出钱买下格陵兰岛，俩人的亲密关系可见一斑。不过为了避嫌，不管是沃什还是特朗普，都公开表态会坚决维护美联储的独立性，回应市场的期待。

特朗普公开说过，美联储主席制定利率政策的时候，可以问问他的意见，不用完完全全照着他的意思来，他还是希望沃什能做一个完全独立的主席。沃什在国会听证会上也拍着胸脯保证，自己绝对不会成为总统的傀儡。可架不住现实不给面儿啊，就现在美国的经济情况，沃什想要完成特朗普的降息期待，真的太难了。

沃什就任当天，美股其实是涨的，看着像是给新主席撑了场面，不少人还觉得是利好信号。可转头美债也跟着涨了，1年期美国国债利率走势还算平稳，10年期美债收益率却一直稳稳卡在4.4%到4.8%的区间，30年期美债收益率更是直接突破了5%。长期国债收益率本身就是市场判断加息降息预期的核心信号，这个时候贸然降息，只会把国债利率推得更高，根本不利于美国经济稳增长。

除了国债走势不给降息腾空间，美国的通胀数据也开始抬头了。今年4月的CPI数据没有达到市场预期，还创下了近两年的新高，通胀反弹的信号已经很明显了。受这些数据影响，芝加哥商品交易所测算的美联储加息概率直接飙升到58%以上，中间有段时间甚至超过了八成。明摆着市场现在根本不具备降息的条件，甚至不少资本都在逼沃什打特朗普的脸，直接启动加息。

很多人可能不知道，沃什原本就是典型的鹰派，最早根本不支持降息，直到最近几年才转向主张“实用货币主义”，慢慢释放出降息的倾向。可他也一直明确说了，只有等到通胀前景改善、生产率提升这些条件都满足了，才会实施降息。沃什其实和特朗普很对路，他也主张放松金融监管，一直说美联储应该减少对气候变化、社会公平这类非传统议题的瞎干预。

那让沃什现在顺着市场预期加息，这事大概率成不了。现在中东局势还没稳定下来，油价高涨本来就一直在推高美国通胀，这个时候加息，无疑是直接和特朗普政府对着干，矛盾公开化对谁都没好处。要是后续中东局势能稳定下来，今年年内降息也不是不可能的事，不少业内人都在赌这个时间点。

沃什在宣誓就职的时候，也特意提到了自己对就业市场的重视。他说美联储的核心使命就是“维持价格稳定和实现最大就业”，就现在美国公布的就业数据来看，至少纸面数据还是比较好看的。这么看下来，现在这个节点加息的可能性真的不大。

其实沃什现在面临的最大挑战，根本不是选加息还是选降息，而是美联储内部的平衡问题。很多人都忽略了，鲍威尔现在还没离开美联储，前任主席留在这里，会不会影响委员会其他成员的决策，目前还是个未知数。再过不久，6月份就要召开沃什上任后的第一次联邦公开市场委员会会议，这场会议也会成为“沃什时代”的第一个关键大考。

不管沃什最后在第一次会议上拿出什么决定，全球市场本质上还是期待美联储能保持传统的独立运作模式。这种模式不光能支撑美元霸权的稳定，对整个全球美元市场的良性运转也有好处。不少分析都觉得，要是美联储彻底失去独立性变成白宫的提款机，那美元的信用根基都会动摇，别说美国，全球金融都得跟着抖三抖。这场美国金融圈的权力交接接下来会怎么发展，我们接着看就好了。

参考资料：新华社 美联储新主席就任市场预期分化