上海
近期全球算力再次进入预期上升的关键窗口。一方面，英伟达新一代Rubin平台预计将于6月进入量产窗口，PCB、MLCC等上游零部件价值量大幅提升，增量环节受到市场关注；另一方面，国内互联网大厂采购加速，近期IDC、GPU订单陆续下达，阿里腾讯本季度财报会均表示将增加AI资本开支。
更重要的是，Anthropic Q2实现Operating Income层面的盈利转正，AI行业ROI的转正出现了曙光，进一步支撑了算力投入的持续性，为下一阶段全球云厂商进一步增加资本开支提供了支持。
算力配置的新思路：找A股和H股核心增量环节占比最高的ETF产品。相关产品：
消费电子ETF易方达（562950，A/C：018896/018897）：A股海外算力核心零部件占比最高的是消费电子ETF易方达，具体包含光互连（23%）、PCB及载板（13%）、服务器制造（6%）、MLCC等核心元器件（4%），今日指数比同业多涨2%；
港股通信息技术ETF易方达（159196）：AI硬件最高的港股科技指数，其中包含国产算力（30%）、海外算力产业链（21%）、光学器件（7%）、机器人（4%），不含腾讯阿里美团等平台型互联网企业，4月初产品上市以来指数涨幅30%，同期恒生科技指数涨幅2%。
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