北京
来源：市场资讯
（来源：华泰期货）
核心观点
价格方面：本周碳酸锂2609合约震荡走弱，从周一的189000元/吨跌至周五的184460元/吨，周涨幅达-2.3%。期间价格波动剧烈，最高达193900元/吨，周低点为175200元/吨，本周减仓5723手。本周碳酸锂期货盘面震荡下行，现货价格跟随走弱。价格下跌后，下游材料厂逢低采购积极，现货市场成交回暖明显，碳酸锂价格有支撑。
供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量25893吨，上周为26016吨。其中辉石产碳酸锂14761吨，上周为14987吨；云母产碳酸锂3245吨，上周为3235吨；盐湖产碳酸锂4875吨，上周为4795吨；回收产碳酸锂4875吨，上周为4795吨。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+0.20%，三元材料环比+1.04%。钴酸锂环比+1.36%，锰酸锂环比-7.39%，六氟磷酸锂环比+3.27%。储能领域订单充裕，排产维持高位，新能源汽车零售数据一般，动力电池终端回暖步伐缓慢。价格大幅下跌后，下游材料厂逢低补库动能释放，电碳散单采购积极，整体看本周市场成交较前期好转
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为100663吨，环比-755吨。其中冶炼厂库存为18374吨，环比-717吨；下游库存为42729吨，环比+5582吨；其他库存为39560吨，环比-5620吨。从库存数据看，隐性库存逐步显性化，新口径碳酸锂库存13.7万吨，相比旧口径增加约3.7万吨，主要系增加了对贸易商的额采样，增量基本符合市场预期。从库存变动看，整体仍在去库，主要是下游材料厂持续消耗，上游冶炼厂、贸易商在小幅累库，隐性库存逐步显性化。
从利润看：锂矿价格跟随碳酸锂期货波动。自有矿及盐湖提锂企业凭借资源自给优势，利润空间依然较为丰厚，外采矿企业利润仍被挤压。津巴布韦恢复发运及部分矿山重启，远期矿端成本压力预计有所缓解，但短期紧现实格局仍在持续。
策略
目前碳酸锂库存仍位于低位，随着市场多空分歧加剧，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：卖出虚值看涨期权
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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