河南
对于刚开始学习备考CFA考试的朋友来说，了解CFA一级备考中的重难点是非常有必要的，可以帮助大家更加有侧重点的学习，小编给大家总结了一下在CFA一级中的重难点有哪些，希望可以帮助大家更好的备考。
一、【绝对核心・必吃透三科】（占分最高、决定过线）
1. 财务报表分析 FSA（最难、最重、最拉分）
重点：
三大报表勾稽关系（资产负债、利润、现金流量）
现金流量表分类（经营 / 投资 / 筹资，最容易错）
存货：FIFO/LIFO、通胀下影响
折旧：直线 / 加速、残值、税盾
租赁：旧准则 vs 新准则、经营租赁 vs 融资租赁
财报质量、收入确认、应收账款周转、杜邦分析难点：
报表调整、LIFO 转 FIFO、租赁表外负债
现金流分类（判断经营 / 投资 / 筹资）
比率计算 + 解释（要会说 “为什么”）
2. 经济学（理解难、公式多、易混）
重点：
供需弹性、成本曲线、市场结构（完全竞争 / 垄断 / 垄断竞争 / 寡头）
宏观：GDP、通胀、失业、财政 / 货币政策
汇率：购买力平价、利率平价、即期远期难点：
成本曲线、市场结构图形 + 结论
货币政策传导、汇率套利计算
宏观指标之间的逻辑关系（易混）
3. 权益投资（模型多、概念杂、高频）
重点：
有效市场假说 EMH、行为金融
行业分析、公司分析、相对估值（P/E、P/B、EV/EBITDA）
绝对估值：DDM、FCFE、FCFF难点：
估值模型公式 + 适用场景
相对估值指标的优缺点
增长阶段划分（高增长 / 稳定增长）
二、【高频易错三科】（看似简单，陷阱极多）
4. 道德伦理（简单但坑多、必须背）
重点：
7 大准则、利益冲突、内幕信息、独立客观性、软佣金、研究报告难点：
场景题判断（非常绕）
细节多、容易记混
案例题文字长、选项接近
5. 数量分析（计算器 + 公式 + 概率，新手噩梦）
重点：
TVM（货币时间价值）、年金、NPV、IRR
统计：均值 / 方差 / 标准差、正态分布、置信区间
概率：贝叶斯、独立事件、条件概率难点：
计算器熟练（TI BA II Plus）
正态分布、假设检验概念
贝叶斯公式（必考、易忘）
6. 固定收益（久期 + 定价 + 风险，计算密集）
重点：
债券定价、YTM、即期利率
久期（修正久期、有效久期）、凸性
信用风险、利率风险、流动性风险难点：
久期计算 + 解释（价格对利率敏感度）
含权债券、可赎回 / 可回售
收益率曲线策略
三、【简单但不能丢分】（性价比最高）
7. 公司金融
资本预算、WACC、资本结构、股利政策
不难，公式多，记住就能拿分
8. 衍生品
期货、远期、期权、互换基本概念
一级考很浅，不用深钻
9. 另类投资
私募、地产、大宗商品、对冲基金
概念为主，记忆题
10. 组合管理
现代组合理论、CAPM、有效前沿
简单，重点记结论
四、【8 月备考优先级总结（一句话）】
先死磕 FSA、经济、权益 → 再搞定道德、数量、固收 → 最后快速过公司金融、衍生品、另类、组合。
五、最容易踩的坑（一级考生高频翻车）
FSA 现金流分类永远错（经营 / 投资 / 筹资）
LIFO/FIFO 在通胀下的影响记反
久期概念理解不深，只会套公式
道德靠感觉，不背准则细节
数量公式不熟练，计算器用得慢
权益估值模型混淆 FCFE/FCFF
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