上海
5月21日，A股上演两极大反转，早盘冲高后回落，沪指收跌2%，电力板块也随市回调。截至15:00，电力ETF汇添富（516370）收跌1.28%，不过，场内溢价坚挺，收盘溢价率达0.38%，或反映资金踊跃。昨日，电力ETF汇添富（516370）收跌4.68%，资金逢跌增仓超1500万元！
（特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。）
今日（5.21），电力ETF汇添富（516370）标的指数成分股多数回调，大唐发电跌超6%，中国核电、永泰能源跌超3%，川投能源跌超1%，长江电力等回调。
【电力ETF汇添富（516370）标的指数前十大成分股】
截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
当前，电力行业催化不断，不仅有“算电协同”的主题催化，带动市场投资热情，也有电力消费、电价数据披露等产业链数据，印证产业基本面趋势向上。
需求方面，国家能源局发布4月电力消费情况：4月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。1-4月份，全社会用电量累计33345亿千瓦时，同比增长5.4%。
具体来看，充换电服务业、互联网数据服务业用电维持高增：4月充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为137亿、82亿千瓦时，增速分别达到61.9%、42.8%。1-4月，充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为513亿、312亿千瓦时，增速分别达到55.9%、44.4%。
价格方面，全国首个2027年新能源机制电价竞价结果出炉，甘肃省27H1风电机制电价0.244元/度，光伏机制电价0.2447元/度，较25、26年显著修复，新能源市场化收益预期逐步回归合理区间。
【电力：AI叙事与能源安全的“压舱石”，景气确定性较强】
方正证券指出，新五年规划、AI缺电以及能源安全/高油价多重共振，泛能源在HALO资产中的景气确定性较强。海外方面，美伊冲突加剧全球能源安全担忧，储能等建设有望加快；欧美电网升级改造、新兴市场离网需求等强化增长确定性。国内出台多项能源体系相关配套政策，新五年规划明确提出推进“六张网”建设。同时，AI算力驱动数据中心用电快速增长，国际能源署预测全球数据中心用电量到2030年将达约945太瓦时，年均增速约15%。（来源于方正证券20260519《牛市下半场——2026年下半年策略展望》）
【算力需求快速增长驱动用电量增长，电力企业布局算电协同，产业趋势逐步确立！】
银河证券指出，算力需求快速增长驱动用电量增长。我国数据中心用电量从2022年的1300亿kwh增长至2025年的1960亿kwh，占全社会用电量的比例从1.5%提升至1.9%。展望未来，预计2030年数据中心用电量将超7000亿kwh，占全社会用电量5%以上，对应2025-2030年CAGR高达29%。从Token调用量出发亦可验证数据中心用电量快速增长趋势。2024年初，中国日均Token调用量仅1000亿，2025年底跃升至100万亿，2026年3月突破140万亿，两年增长超千倍。国内外大模型单位token耗电量，因为受模型参数量、架构、硬件效率等因素影响，呈现出较大差异。参考国内历史日均token调用量增长速度，假设中性条件下国内日均token调用量增长至1500万亿，同时百万token耗电量在0.2-1.2kwh之间变动，则年用电需求可达1095-6570亿kwh.
电力企业布局算电协同，产业趋势逐步确立。目前已有多家电力企业进行算电协同方面的布局，模式可划分为两类：1）直接切入数据中心赛道，打造第二成长曲线，如豫能控股筹划参与收购郑州合盈数据有限责任公司、金开新能投资建设哈密伊吾智算中心、晶科科技拟投资建设宁夏中卫1GW算力中心项目等；2）为数据中心配套建设电源项目，属于现有发电业务在盈利模式上的拓展，如甘肃能源投资建设庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目、大唐新能源投资建设中卫云基地数据中心绿电供应200万千瓦新能源项目等。（来源于银河证券20260518《算电协同谱新篇，绿电价值迎重估—— Token经济研究系列之电力行业篇》）
聚焦“100%纯血电力”的电力ETF汇添富（516370）聚焦高纯“电力”，不含杂质，指数兼具成长性、强护城河、及高政策契合度！不仅是地缘冲突下保障能源安全的稳定器，更是AI颠覆趋势下的“重资产、低淘汰率的”HALO资产。在算电协同、容量电价等重磅政策催化下，板块有望迎来量价齐升配置机遇。
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