北京
A股午后突发大幅异动！
5月21日午后，A股突然出现大幅异动，沪指、深成指、创业板集体下挫，在14点36分多头稍有抵抗之后，三大指数再次掉头向下，一些早盘大涨的股票，午后跌幅却超过7%。蘅东光、英唐智控跌超12%，广立微跌超11%，光迅科技跌超8%，长光华芯、仕佳光子纷纷下挫。
截止收盘，沪指下跌84.91点，跌幅2.04%报4077.28点，失守4100点，深成指下跌322.71点，跌幅2.07%，报15247.27点；创业板指数下跌92.01点，跌幅2.35%，报3829.78点。之前屡创新高的科创50指数成为资金关照的重点，科创50指数一度大跌4%，截止收盘报3.7%，报1764.17点。
其中，此前遭到资金疯狂追逐的半导体产业链大幅调整，上海合晶、东芯股份、利杨芯片等十余股跌超10%；算力硬件股集体下挫，汇源通信、通鼎互联、跃岭股份等跌停。
值得注意的是，A股出现高位放量迹象，今日沪深两市成交额3.48万亿，较上一个交易日放量5279亿，沪深京三市约4800股飘绿。
此外，港股走势也不尽如人意，光通信板块、科网股纷纷下挫，截止收盘香港恒生指数收跌1.03%，恒生科技指数跌2.15%。
美联储有收紧的信号出现
那么，市场跳水究竟是何缘故？从消息面上看，并无太大利空出现。据券商中国报道，分析人士认为，一方面是外围不稳定，美股期指今天亚洲时段明显走弱，而且美联储息口有收紧的信号出现；丹斯克银行高级分析师Antti Ilvonen表示，该行调整了对美联储的预期，现在预计下一次政策调整将是2026年12月和2027年3月，届时将分别加息25个基点。另一方面则是近期相应板块涨幅过大，有些板块有泡沫化迹象，获利盘可能出现了借利好兑现的情况。
流动性拐点正在越来越近
对于A股资金面的情况，华泰证券在研报中提到市场冲高后，科技板块拥挤度上升至相对高位，融资资金浮盈达到历史高位区间，各类交易型资金热度进入“平台期”。华泰证券提到配置型资金高位兑现意愿或更强，观测到ETF资金延续前期净赎回趋势、主动偏股型基金在5月初出现减仓TMT的迹象、主动配置型外资在前期转向小幅净流入后于上期再度净流出。
对于流动性问题，华创证券首席经济学家张瑜表示，2026年3-4月份以来超预期的流动性宽松，已经进入一个重要观察窗口，流动性拐点正在越来越近。
张瑜强调，当前这种宽松状态，可能已经接近极致位置，而且央行政策态度开始出现边际变化。从公开市场操作层面来看：3月份以来，买断式逆回购持续保持净回笼；4月份的MLF也已经开始缩量续作。从官方表态来看，第一季度货币政策执行报告当中，已经删除了“降息降准”的相关表述，转而开始强调“要加强货币政策与财政政策的协同配合”。
同时，从既往的经济周期规律来看，在PPI上行周期当中，央行鲜有加大流动性投放的情况。更多是先维持流动性投放稳定，随着经济修复逐步确认，再根据市场波动率的变化情况，进而逐步收紧。
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