北京
2026年春天，阿里、腾讯、京东、字节四家互联网巨头不约而同跨入细胞治疗。驱动这一集体转向的是国务院第818号令，即2026年5月1日正式施行的《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，首次以行政法规打通细胞治疗从“临床研究”到“转化应用”的合法路径，确立“药品注册”与“医疗技术转化”双轨并行。
让互联网巨头入局的，是该文件释放的确定性信号。有趣的是，4家互联网公司的切入逻辑截然不同。
01
同一赛道，4种“技术接口”
字节跳动选择了全栈式闭环。2026年1月，字节60亿元投建的北京爱瑞国际医疗综合体破土动工，800张床位的体量超越多数三甲医院。目标是打造中国首家“AI原生”实体医院，将临床数据采集、AI辅助诊断与细胞治疗转化全部纳入自有闭环。
腾讯将筹码押在产业链最上游。2026年2月，腾讯入股实体瘤TCR-T药物开发商新景智源，根据Pharma ONE显示，其核心管线NW-101C是国内首个进入临床的靶向PRAME的TCR-T候选药物，目前已启动I期注册临床研究。
数据来源：Pharma ONE药物研发大数据平台-全球药物研发板块，中国医药工业信息中心
阿里选择了离交易最近的流通接口。2026年4月，阿里健康与中国首款获批干细胞药物“艾米迈托赛注射液”的推广方达成合作，依托区块链实现全流程追溯。当细胞治疗从“院内自制”走向“产品化流通”，需要电商级供应链管理，而这是阿里的腹地。但流通端的命门在于上游产品供给，获批节奏并不受平台控制。
京东从一个看似边缘的入口切入。继百万年薪招聘细胞研究负责人后，2026年又连续开放“细胞实验室负责人”和“干细胞销售经理”岗位。依托医药冷链物流体系，京东以细胞存储为起点搭建健康资产管理体系，但存储用户向治疗用户的转化率天然有限，打通仍需时日。
当细胞治疗从“定制工坊”走向标准化产业，谁将成为最底层的数字基础设施？而这4家互联网巨头的差异化打法恰恰说明，目前尚没有标准答案。
02
医药巨头的重兵：三分格局已成
除了互联网巨头的入局，国内的细胞治疗早已是业内全速推进的竞赛。
跨国制药企业中，阿斯利康的出手最为激进。2026年3月，阿斯利康宣布在上海建立细胞疗法商业化生产供应基地与创新中心，成为首家在华拥有端到端细胞治疗能力的全球生物制药企业。其年初公布的150亿美元在华投资计划中，细胞治疗被列为战略重点。
本土制药企业的壁垒同样深厚。复星医药已将细胞治疗列为核心技术平台，与抗体ADC、小分子并列；百济神州搭建了完整的全球细胞治疗研发体系。与互联网巨头需从零搭建临床能力不同，制药企业在临床资源、注册申报经验、生产质控体系和医院终端关系上的积累，短期内都很难被复制。
表：复星医药细胞治疗管线（已上市和在研）
数据来源：Pharma ONE药物研发大数据平台-全球药物研发板块，中国医药工业信息中心
产业图谱由此呈现三分格局。互联网公司输出数字基础设施与用户触达，跨国药企导入全球化产能与技术标准，本土药企贡献临床转化与产业化经验。三方看似在不同维度上发力，最终指向的是细胞治疗产业的全面工业化，而它们之间的关系不是静态分工，可以是动态的竞合。互联网平台与本土药企都盯上了用户入口和数据主权，跨国药企的产能布局正与本土药企形成成本对标压力。
03
细胞治疗的终极战场在支付体系
818号令解决了“能不能做”，然而细胞治疗动辄百万的费用谁来买单？这是接下来的硬仗。
我们同时也能看到，支付体系的探索和突破正在多层面并行中。
制度层面，2025年底国家医保局推出首版商业保险创新药目录，首次将5款CAR-T产品纳入商保报销范围，2026年1月正式落地，但首批纳入产品数量有限，覆盖人群没有达到预期，“医保+商保”的框架效力有待检验。
创新层面，复星凯瑞推出“奕治愈，愈同行”引入按疗效赔付机制，健康体参保患者若未达完全缓解可实现0元自付，用商业逻辑分担疗效不确定性，为高价值疗法的支付难题提供了新的思路。
区域层面，海南“惠琼保”已将多种CAR-T疗法纳入特药保障并试点直赔结算；乐城、北戴河、上海浦东三大政策特区已批准十余项细胞与基因治疗技术的先行先试转化，地方实验正在为全国性支付方案积累制度样本，但各地保障水平差异显著，全国统筹仍面临协调成本。
所以，一项革命性疗法能否普惠患者，还得看支付体系能否跑通“价值-费用-买单”的闭环。
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