上海
近日，主产地区域内多数煤矿保持正常生产，煤炭整体供应稳定。今日坑口价格整体持稳，市场情绪有所回落，前期煤价连续上涨后，下游用户对高价接受度下降，采购节奏放缓，当前多持观望态度，拉运以刚需为主，短期煤价或持稳运行，后续需关注下游补库节奏及港口去库情况。
需求方面，当前迎峰度夏民用电高峰尚未到来，火电机组负荷表现一般，多数电厂暂无较大补库压力，基本维持长协煤常态化进厂节奏，终端观望缓采心态浓厚，整体采购仍以刚需拉运为主。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限；目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。
据Mysteel统计，截止5月15日全国493家电厂样本日耗煤375.3万吨，环比增21.9万吨，厂内存煤总计9026.3万吨，环比增194.1万吨，可用天数24.1天，环比降0.9天。
据数据来看，上周，电厂日耗、库存同步上行，主要得益于主产区保供平稳推进，长协煤足额履约、终端整体入库煤量持续充裕，推动厂库规模稳步拾升。同时汛期水电出力不足，全国多数地区热力升级，加工业用电持续修复，一定程度上提振火电日耗。未来一周，我国中东部自西向东将有一次大范围隆雨过程，届时突发性异常气候的潜在扰动，终端日耗将面临下行压力；进入5月中下旬后，迎峰度夏前置期到来，为保障旺季用煤供应安全，终端补力度预期有所加大，但基于前期现货价格持续推高采购成本，下游更倾向于采购长协资源，对高价市场煤的抵触情绪明显升温。整体来看，终端需求韧性仍存，动力煤供需格局不断优化，价格短期维持稳中偏强走势。
下面对部分区域终端电厂进行调研了解：
华东区域电厂A：检修结束，机组开一大一小。
华中区域电厂B：耗用基本还是最低位，库存持续小幅上涨。
华北区域电厂C：耗存基本维持，可用天数安全区间。
西北区域电厂D：由于祁韶直流检修，我们机组剩余一台运行，其余全部检修，库存开始提升。
天气方面，21-22日和24-25日，中东部有大范围较强降雨过程，西北地区东部、华北、黄淮等地有小到中雨，部分地区大雨，局地大暴雨，累计降水量较常年同期显著偏多。26日前，江汉南部、江淮至江南北部降雨频繁，其中22-26日多大到暴雨，局地大暴雨，累计降水量较常年同期显著偏多。
综上，目前，国内多地出现较强降雨，高温天气得到阶段性缓解，民用电负荷随之回落，终端补库节奏偏缓；同时前期阶段性高温天气提振沿海电厂日耗，终端拉运力度有所加大，但仍以长协为主，下游对高价市场煤的抵触情绪明显升温，实际购买成交较少。气象预报显示，未来十天，中东部大范围降雨天气延续，预计电厂用电负荷与日耗水平同步回落，短期内终端集中采购概率不大；不过受厄尔尼诺气候影响，极端天气出现概率有所上升，终端仍存在一定刚性补库空间。
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