直击奥特维股东大会：订单未兑现收入引投资者关注 已在光模块AOI检测领域布局

《科创板日报》5月18日讯（记者 王楚凡） 近日，奥特维举行2025年年度股东会。

一位从无锡赶来参会的投资者告诉《科创板日报》记者，自己于一年前入股奥特维，“（市场中有）很多消息传闻，需要可靠的信源。因此，来和公司各位管理层和投资人交流，才更好了解行业。”

另一位从苏州驱车而来的投资者则表示，“更关注公司的半导体业务”，此行是想“看看公司的技术储备和转型进度”。

2025年，奥特维实现营业收入63.97亿元，同比下降30.60%；归母净利润4.45亿元，同比下滑64.64%。对此，其解释，主要受光伏行业持续深度调整影响，产能仍在出清，下游客户普遍亏损，产品验收周期拉长，导致收入及利润大幅减少。

本次股东会上，奥特维董事会秘书周永秀对公司2025年业绩进行了相关解释与最新回答。

订单与收入差距受投资者关注

“为什么订单和收入之间差了这么多？”这成为本次股东会上现场投资者最关心的问题之一。

对此，奥特维董秘周永秀解释，2025年末公司在手订单约99亿元，而全年业务收入仅60多亿元，同比下滑约30%。“主要原因是客户验收周期显著延长。过去客户通常在6至9个月内完成验收，现在普遍拖到11至12个月，有的客户甚至满12个月后才验收。”

其进一步说明，客户拖延验收的原因有二：一是验收后即需付款；二是质保期从验收之日起算。因此，尽管该公司手握近百亿订单，收入确认却明显滞后。

关于2025年公司利润下滑，周永秀坦言，公司毛利率在30%以上，收入下滑约30亿元，直接导致毛利润减少约9亿元。2024年净利润为12亿元左右，2025年降至4.43亿元，同比下滑约63%。“核心原因在于收入大幅减少，但期间费用并未同步下降，刚性支出仍在，利润因此被显著压缩。”

此外，减值准备也对公司利润产生较大影响。2024年，该公司计提减值准备约6.2亿元；2025年计提约5.7亿元，主要包括应收账款信用减值和资产减值。其中资产减值约3亿多元，主要是针对验收超过两年的项目按会计准则全额计提。“需要说明的是，如果后续客户完成验收，相关资产减值是可以转回的，并非实质性损失。”周永秀表示。

面对投资者“验收周期拉长是不是意味着行业景气度不好？客户会不会不想要货了？”的提问，奥特维管理层回应称：“客户不想要货的概率很低，因为客户已经支付了大部分款项。2025年合同金额比2024年还多，客户已付了五六成货款。当然，取消订单的情况确实存在，但大多数取消订单的损失相对较小，退货的损失才大，而退货的概率很低。货物已发到客户端用了一年多再退货，这种情况很少发生。”

从其新签订单来看，2023年约130亿元，2024年约91亿元，2025年约61亿元，呈现逐年下滑的发展态势。其新签订单下滑，意味着未来收入确认会有压力。

“由于此前积累的在手订单还在逐步确认，收入确认存在滞后性。比如2026年确认的收入可能还是2024年的订单，2025年的部分订单要到2027年才能确认。收入确认是一个逐步递减的过程。”奥特维管理层表示，但结构上已出现积极变化。

具体来看，该公司储能设备订单从2024年的超5亿元，增至2025年的近10亿元；储能设备2025年的收入主要来自2024年的订单。同时，其半导体设备业务也在增长，2025年收入约1.4亿元，而2024年只有几千万元。

对于公司2026年费用趋势，奥特维方面表示，收入下降时成本通常随之下降，但期间费用未必同频。研发投入在困难时期反而需要加大，因为“种因才有果”。管理层看重长期发展，不会为当期报表好看而砍掉必要投入，否则将削弱未来潜力。

储能与半导体业务能否成其增长点？

从其业务结构看，截至目前，光伏设备仍占大头。2025年，奥特维光伏设备收入44.44亿元，占其总营收的69.46%；锂电及储能设备占比约8.55%；改造及其他业务占比约19.47%；半导体设备占比约2.28%。其管理层坦言，光伏行业仍在探底，“自2023年四季度以来，市场一直在往下走，至今已有两年多。订单层面已开始逐步向上，但收入端仍在调整，尚未同步回升”。

《科创板日报》记者注意到，该公司储能设备业务增长明显。

2025年，其锂电/储能设备全年新签订单达9.5亿元，同比增长69.64%；营收5.47亿元，同比增长约19%。其管理层透露，2026年储能新签订单目标为25亿元至30亿元，明年准备挑战50亿元至60亿元。“这个行业需求量非常大，至少这两年能看到翻倍增长”。

其半导体设备业务方面，2025年收入约1.4亿元。该公司已在光模块AOI检测领域布局，国内头部光模块企业已开始采购。

不过，股东会上，亦有投资者提出对公司“光伏、储能、半导体业务，什么都做，没有明确的标签”的隐忧。

奥特维管理层表示，“明年可能还不止三块，光通信、PCB板、机器人等方向也在看。”

关于半导体业务的并购计划，奥特维管理层表示，目前公司更希望通过合作和产品切入新赛道，而不是直接做大规模并购。“并购这条路不容易：一是时机可能晚了，二是标的待价而沽，收购成本很高。所以短期内不会考虑大的兼并收购”。

对于近期市场热议的“太空光伏”概念，其管理层回应称，马斯克提出的太空光伏计划，公司无法确认其真实性。其表示，公司主营产品目前仍主要应用于地面光伏领域。