北京
5月17日消息，5月15日深圳爱德泰科技提交赴港上市申请书，由中信证券、富瑞金融联合保荐；该公司是光连接方案提供商，是全球少数能够支撑超大规模 AI 数据中心光连接需求的光纤连接器供货商之一。
根据弗若斯特沙利文的数据，按全球光纤连接器收益计，爱德泰在2025年于全球光连接产品及解决方案提供商中排名第一，占9.7%的全球市场份额。在高密度光纤连接器行业，按收益计该公司排名全球第一，占12.6%的全球市场份额。
公司聚焦三大核心解决方案：1）AI 数据中心光连接解决方案：核心产品包括 MTP®/ MPO 光纤连接器、 VSFF 光纤连接器以及高密度光纤配线系统，支持 800G 和 1.6T 高速传输场景；
2） 微光连接解决方案：公司开发了全面的微光连接产品平台，以支持 1.6T 及以上的互连传输速率需求，公司产品包括微光互连组件、光纤数组 (FA) 耦合与封装及可插拔光学接口。
3）FTTx 光连接解决方案：为满足电信设备提供商大规模部署 5G 传输网络及宽带接入网络 (FTTx) 的需求，该公司能够提供从中心局到用户侧的全链路 ODN 光连接解决方案。
根据招股书，随着AI需求推动AI数据中心的爆发式增长，光纤连接器作为光连接行业快速增长的细分市场， 2025 年全球市场规模按收益计达到人民币 203 亿元。全球光纤连接器市场预计将以 49.8% 的年均复合增长率增长，到 2030 年达到人民币 1528 亿元。
光连接产品已成为AI数据中心高速互联架构的关键组件，随着AI需求爆发、AI数据中心建设如火如荼，以光连接器为主业的发展的爱德特业绩也实现了高速增长。根据招股书，爱德泰93%的收入依赖光连接器。
财报显示，2023年至2025年，爱德泰分别实现收入5亿、8.89亿以及21.05亿，其中，2025年营收激增137%。
利润方面，同期该公司分别实现利润1.21亿、2.68亿以及6.24亿，利润增速分别为121.49%以及132.84%，利润同样实现了爆发式增长。不过，爱德泰2025年无论毛利率还是净利率均有所下滑。
作为一家高科技公司，该公司研发开支还没有行政开支投入大，三年行政开支高达1.22亿，而同期研发开支不足1亿。仅2025年，行政开支有6055万，同期研发开支则是5198万。
爱德泰客户集中度非常高，单个客户带来的影响较大，这往往给公司业绩稳定性带来隐患；报告期内前五大客户收入占比高达81.3%、87.6%以及90.6%，最大客户占比更是高达63.2%；前五大供应商同样集中度较高，收入占比高达74.3%。
不仅如此，客户集中度高还使得该公司议价能力大打折扣。根据财报，23年至25年，该公司的贸易应收款和应收票据分别为1.61亿、2.78亿以及5.55亿。但好消息是，这也反映了该公司的业务高速增长。
根据招股书， 白长安及朱美华夫妇共控制公司股东会约99.09%的股权及投票权。 其中，董事长白长安控制70.05%的股权及投票权，直接持股12.48%，通过Mont Invsetment持股45%；通过爱德菁英1号雇员持股平台持股12.57%，而白长安是普通合伙人，持股1.52%。这就意味着，白长安实际持股57.67%。
而总经理朱美华控制公司29.04%的股权及投票权，直接持股25.02%；同时通过菁英2号和3号雇员平台持股4.02%，而雇员2号和3号，朱美华分别持股50.41%和60%，即分别持有公司股份1.01%和1.21%，朱美华实际持股27.24%。
有意思的是，不同于其他上市前新股动辄七八轮甚至十轮以上的融资，爱德泰融资金额为零，这在新股历史上极为罕见。据市场消息，本次上市该公司计划融资5亿美元。
年年盈利之下，爱德泰大肆分红，23年至25年分别分红3800万、零以及3个亿，三年分红3.38亿，而公司创始人 白长安及朱美华夫妇合计持股84.91%，将拿到2.87亿元，仅2025年可分2.55亿元。此外，朱美华姐夫马奎通过1号计划间接持股3.74%，可分1264万。
分红之下，公司现金肉眼可见的减少，其中受分红影响大的融资现金净额分别流出3840万、719万以及1.76亿，这导致该公司在2025年现金及现金等价物减少了7436万，而年末现金及等价物也从24年的1.24亿锐减至25年的4749万元。
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