快手称拟分拆可灵独立上市 Sora关停后最受关注视频模型

The Information报道快手计划分拆可灵独立上市。摩根士丹利称若最终实现，这笔交易将为快手释放显著价值，因市场通常给纯AI公司更高的估值倍数。摩根士丹利在报告中指出，报道称可灵目标估值为200亿美元，明显高于该行此前对快手分部估值下，可灵60亿美元的估值。考虑该交易计算，快手的股价应在68港元。

快手在港交所公告称，注意到 2026 年 5 月 11 日媒体报道其有意就可灵 AI 相关资产及业务获取外部融资及拟议独立上市。为进一步利用外部财务资源，董事会正在评估拟议重组可灵 AI 相关资产及业务的方案，或涉及引入外部融资。目前方案仍处初步阶段，尚未签署任何最终协议，也不保证方案将会进行。

快手可灵AI月活突破780万 成Sora关停后最受关注视频模型

据 Sensor Tower 的最新数据显示，快手旗下的 可灵AI 在全球移动端市场表现强势。特别是在 OpenAI 宣布关闭 Sora 后， 可灵AI 凭借极高的用户黏性与口碑，已成为全球最受关注的视频模型。

数据显示，在关键的月活跃用户（MAU）指标上， 可灵AI 已经实现了对Sora的全面压制：3月份， 可灵AI 移动端平均月活用户高达780万，远超 Sora的470万；增长态势:：数据发布前一周，全球周活跃用户（WAU）环比增长 4%，平均规模达 260万。这标志着在 C 端大众市场， 可灵AI 已稳固占据全球第一大移动端 AI 视频创作社区的地位。

此前，Sora 的关停在全球 AI 创作者群体中引发了巨大的技术真空。 可灵AI 凭借在运动大幅度控制、光影真实感以及移动端零门槛的操作体验，精准承接了这波流量红利。

行业分析指出， 可灵AI 的成功在于其深刻理解了短视频时代的创作逻辑——极致便携: 相比 Web 端的繁琐，移动端的随时随地创作更符合大众习惯；算法针对真实物理世界进行了深度建模，能够生成极具视觉张力的动态画面；背靠快手庞大的内容生态，让 AI 生成的内容有了天然的落地土壤。

Sensor Tower 的数据虽然仅涵盖了部分移动端用户，但已足以反映出全球用户对“中国智造”大模型的认可。从技术追随到规模领跑， 可灵AI 的爆发不仅是一款产品的胜利，更是国产 AIGC 应用在商用化路径上的一次成功突围。

3月末，在OpenAI宣布舍弃视频生成模型Sora当日，快手发布 2025 年第四季度及全年业绩。2025年Q4总收入396亿元，同比增长11.8%，经调整净利润55亿元，同比增长16.2%。全年总收入1428亿元，同比增长12.5%，经调整净利润206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。

其中可灵AI四季度营收3.4亿元，12 月单月收入破2000万美元，ARR达2.4亿美元，全球用户超6000万，累计生成视频超6亿个，CEO预计今年可灵收入同比增超100%。CFO预计2026年集团Capex投入达260亿元。不过，AI业务增长时传统业务疲软，需考虑长期盈利平衡。