A股第一真龙，销售放缓130%，北向加仓，高盛买入，筹码集中度92%

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“暴雷了，销售放缓130%。”侦探社，助理小赵盯着屏幕，冷汗从额头滑落。

“这速度，跟我月底，账户余额一个状态。”小黄眨了眨眼睛。

“不对，净利润3758.64万，同比涨了81.39%。你余额能比得上？”小孙瞥了一眼。

“卖不动就是卖不动，利润大涨一定有猫腻。”小黄打开报表。

“靠，够炸！毛利率68.65%，同比还涨了8.08%。”小孙眼底泛光。

“卖得慢但每单赚得更多，这个商业逻辑牛逼。”小孙轻敲桌子。

“没完呢，销售商品收到的现金净额3.72亿，高于营收。”小赵声音变高。

“客户给钱比下单还积极，产品有这么香吗？”小黄手扶着下巴。

“回款也出问题了，放缓了14%，客户打款不积极？”小赵后背僵住。

小黄突然站住，“坏账虽然是增长的，但它是负的86.97万。”

小赵用红笔画圈，“还有利好，订单1.15亿，同比涨了10.67%，这倒是真涨了。”

“出事了，存货8.75亿，增长91.72%，创了历史新高。”小孙瞳孔放大，指尖微颤。

“订单涨，存货增，这是良性循环，未来业绩有想象空间。”小赵握拳。

“这个更牛，筹码集中度92%，散户手里只有8%。香港中央结算加仓13%，高盛蹲在第九大流通股东。”小黄大声读道。

“市净率1.97倍，毛利率68%，外资加仓，筹码洗得这么干净。”小孙敲着键盘。

“销售速度放缓130%，回款放缓14%，存货翻倍，太不可思议了。”小黄靠向椅背，咬着嘴唇。

“销售放缓，回款恶化，你告诉我没问题？”小赵指着屏幕

“那你怎么解释净利润涨81%、现金高于营收、订单涨10%？”小孙站了起来，“这三个指标同时向好，你告诉我有问题？”

财官敲了敲桌子，“要和谐！”

所有人停住，同时转头，看向财官。

“销售商品收到的现金净额3.72亿，高于营收，说明公司的生产经营没有问题。”财官点着鼠标。

“订单1.15亿，增长10.67%。”财官顿了顿，“坏账是负的86.97万，这些都是积极信号。”

财官喝了口水，放下杯子。

“迪阿股份的行业逻辑：钻戒是情感消费品，品牌壁垒极高。DR有唯一性认证，复购率低但溢价能力强。”

财官又拿起一根烟，用火机点燃。

“商业模式：定制+品牌故事。毛利率68.65%就是护城河的宽度。卖得慢但每单利润厚，现金流远高于营收，说明回款质量好。”

“估值：市净率1.97倍，对应81%的利润增长和68%的毛利率。筹码集中度92%，北向加仓，高盛持仓。这个估值不算贵，但前提是存货能消化。”

“所以，公司非常健康，未来业绩有想象空间？”小孙看向我。

“对！”

如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。（评级不构成投资评级建议）

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