角逐AI时代，蓝思科技的四个飞轮和两大引擎

不久前，在北京亦庄的赛道上，荣耀“闪电”“元气仔”以稳定步态包揽人形机器人马拉松全部奖牌。赛场之外，这场胜利指向一个被忽略的真相：

支撑机器人完成全程奔跑的，是蓝思科技（300433.SZ）打造的132款核心金属结构件，覆盖头部、手臂、髋部、腿部等关键运动单元，以微米级精度与超高强度，成为机器人灵活运动的硬核底座。

2025年，公司全年实现营收744.10亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。一边是消费电子主业稳健盘整，一边是具身智能、AI服务器、商业航天三大新赛道加速爆发。

当AI从云端走向具身，传统精密制造龙头如何用三十年制造积淀，重构适配时代的增长飞轮？

三十年精密积淀，筑牢增长压舱石

蓝思科技的故事，始于玻璃与金属的精密雕琢，成于对品质与创新的极致追求。

创始人周群飞以玻璃加工起家，从消费电子防护玻璃切入，一步步搭建起覆盖材料研发、精密加工、垂直整合的制造体系。

近三十年深耕，蓝思成长为全球中高端智能手机盖板与金属结构件龙头，玻璃、金属等材料研发经验超三十年，成为苹果、三星、华为等全球头部品牌的长期核心伙伴，在高端供应链中占据不可替代的位置。

2025年10月，苹果首席运营官Sabih Khan到访泰州蓝思精密，直言蓝思最令人惊叹的是“can do”能力——无论面对何种难题，团队总能全力以赴攻克。

这份认可背后，是十九年深度合作的信任沉淀：蓝思深度参与iPhone、Apple Watch、Mac、Apple Vision Pro等多条产品线，从玻璃盖板到金属中框，从结构件到功能模组，用极致工艺托举前沿设计落地。

数据显示，2025年公司智能手机与电脑类业务营收611.84亿元，占总营收82.23%，同比增长5.94%，毛利率提升至15.41%，产品结构向AI智能终端优化、智能制造效率提升成为核心驱动力。折叠屏UTG超薄柔性玻璃、3D玻璃盖板、钛金属中框等高端产品量产，进一步拉高产品价值量，巩固高端市场优势。

智能汽车与座舱业务同步稳健增长，2025年营收64.62亿元，同比增长8.88%，为特斯拉、宝马、奔驰、理想、蔚来等全球30余家头部车企配套中控模组、仪表面板、智能B/C柱、超薄夹胶车窗玻璃等核心产品，在全球智能汽车交互系统解决方案领域市占率领先。

AI眼镜等智能穿戴业务表现亮眼，营收39.78亿元，同比大增14.04%，毛利率达19.91%，构建起从材料、光学、结构件到整机组装的全栈能力，成为Rokid、Meta等头部品牌核心供应商。

三大新赛道齐发，打开增长新空间

主业的稳健，不仅是业绩的压舱石，更是新业务扩张的底气。当AI算力向终端下沉，蓝思科技聚焦具身智能、AI服务器、商业航天三大赛道，以制造优势卡位核心环节，从消费电子龙头向全域AI硬件平台升级。

具身智能是蓝思科技新产业布局的核心突破口，堪称“十年磨一剑”。

自2016年前瞻布局机器人领域，公司从工业机器人研发起步，逐步拓展至人形机器人核心部件与整机组装，构建起“核心部件—功能模组—整机组装”全链条能力。

2025年，全球具身智能产业迈入量产元年，蓝思科技迎来收获期：全年人形机器人整机交付超3000台，四足机器人交付突破10000台，机器人相关业务营收超10亿元，跻身全球最大具身智能硬件制造平台之列。

AI服务器赛道，蓝思科技通过并购与自研双轮驱动，快速补齐算力硬件能力。

2025年12月，公司战略收购PMG International，获得服务器机柜与液冷散热成熟技术及客户认证，切入全球顶级AI算力供应链。目前已形成“结构件+液冷系统+存储组件”全链条布局：

AI服务器机柜采用航天级玻璃架构，轻量化与承重能力兼备；液冷板、分水器等核心部件满足高功率散热需求；2026年3月，SSD固态硬盘在湘潭园区批量出货，HDD玻璃基板推进客户验证，形成存储双轮驱动格局。

商业航天领域，蓝思科技则实现了从地面终端到空间载荷的跨越。其中，航天级UTG柔性玻璃薄至30-60微米，弯折半径低至1.5毫米，抗原子氧、抗辐射，适配下一代柔性太阳翼，已配合头部卫星客户开发验证；卫星地面终端结构件实现规模化应用，年营收达数亿元；太空轻量化机柜、TGV玻璃基板等产品，为星载算力提供核心支撑。

随着低轨卫星产业爆发，航天级UTG等产品市场空间广阔，成为长期增长极。

技术与生态双擎驱动，锻造核心杀手锏

新业务的规模化扩张，离不开底层能力支撑。蓝思科技的增长密码，核心在于一手技术创新、一手生态协同，以硬核研发筑牢壁垒，以开放生态整合资源，形成“技术引领、生态共生”的良性循环。

技术创新是蓝思的立身之本，公司长期保持高研发投入，2025年研发费用28.71亿元，累计专利申请量3179件，授权专利2579件，构建起“材料+工艺+设备”系统化研发体系。

在人形机器人领域，蓝思科技自主研发六维力传感器、关节模组、灵巧手等核心部件，实现自主化突破；头部模组稳定量产，轻量化金属结构件批量交付，解决高精度零部件加工与规模化生产难题。

数据显示，公司机器人核心部件自制率持续提升，整机组装效率行业领先，为具身智能从实验室走向消费级应用提供工程化路径。

生态协同则让蓝思的技术优势最大化。2025年以来，公司携手全球头部企业，覆盖具身智能、AI算力、智能终端、通信、航天等领域，形成稳定共赢的合作生态。

2025年以来蓝思科技核心合作伙伴一览

与五洲新春的合作，是蓝思科技生态战略的典型样本。2026年3月31日，双方签署战略合作协议，蓝思科技发挥整机组装与系统集成优势，五洲新春深耕丝杠、轴承、执行器等传动底层技术，围绕机器人关节模组、传动系统、灵巧手等核心部件联合攻坚。

通过“链主+核心大厂”模式，双方打通“研发—产线—交付”壁垒，实现技术互补、产能互配、市场共享，快速提升产业竞争力。

生态布局不止于企业合作。蓝思科技牵头建设湖南具身智能创新中心，集聚智元、越疆等20余家头部企业，形成立足国内、全球协同的制造网络。

赛场之上，机器人的步态愈发稳健；赛场之下，蓝思的增长之路愈发清晰。从一块玻璃的精密雕琢，到全域硬件的平台布局，这家中国智造企业，正在传统主业与新兴赛道之间，重构起适配AI时代的增长飞轮。