钢市半月谈：由PMI看5月钢铁市场

【导语】4月工业用钢走势基本符合先行指标PMI带来的预期，从4月钢铁行业PMI以及制造业PMI等数据来看，整体工业用钢市场供需矛盾短期仍较为有限，但考虑钢铁内部铁水倾向转移加快以及近期期货市场快速拉涨带来的透支影响，预计5月工业用钢市场或先涨后跌，整体价格中枢继续上移。

作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场5月可能出现的情况。

钢铁PMI情况解析：市场基本面压力维持低位

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2026年4月份为49.20%，环比上期下降1.40个百分点，再次降至枯荣线下方。从分项指数来看，供应端生产指数由53.30%降至48.70%，钢厂生产较高位有所下降。从其他分项指数来看，钢厂产成品库存指数减少1.40个百分点至42.30%，库存继续下降，库存水平压力维持偏低；新出口订单46.50%，较上月增加6.90个百分点，钢铁新订单指数49.20%，较上期减少2.00个百分点，钢厂出口减弱程度放缓，钢铁新订单较3月高位有所回落。综合来看，当前钢铁市场供需两端均有回落，基本面压力维持低位。

制造业PMI情况解析：制造业用钢需求继续偏好

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2026年4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.30%，比上月增加0.10个百分点，维持在50%枯荣线的上方。

从分项指数来看，重要的生产指数本期在51.50%，较上期增加0.10个百分点，对于钢铁等上游原料的需求维持上升趋势。4月市场新订单指数50.60%，较上期下降1.00个百分点，但仍维持扩张态势，采购量指数51.10%，较上期增加0.20个百分点，制造业企业采购量呈加速扩张态势，结合来看，制造业企业对于上游原材料仍处在主动补库存的周期内。

对于5月钢价的判断：先涨后跌

结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，钢铁整体需求端表现下降，但工业用钢需求保持上升，建筑用钢对于整体市场的抑制仍存。对于5月当前工业用钢市场来看，整体钢铁生产积极性下降，但下游制造业继续扩张，对于工业用钢的需求维持相对偏好，整体钢铁市场供需矛盾短期仍较为有限，但考虑利润差异导致的钢铁内部铁水向工业用钢的倾向转移加快以及近期期货市场快速拉涨带来的透支影响，预计5月工业用钢市场或先涨后跌，整体价格中枢继续上移。

本文源自：卓创资讯