北京
通胀压力下，一个反直觉的消费现象正在发生。
年收入超过10万美元的家庭——传统意义上的中高收入群体——正在成为沃尔玛增长最快的客群。CNBC 5月7日的报道指出，这部分消费者正推动沃尔玛市场份额的持续扩大。与此同时，投行TD Cowen在同一天将沃尔玛目标价从145美元上调至150美元，维持"买入"评级。
分析师Oliver Chen在研究报告中提到，沃尔玛第一季度业绩有望超出预期，主要得益于食品杂货需求的稳定性，以及日用百货品类同比基数的改善。不过他也提醒，即便实际表现优于预测，公司管理层可能仍会选择维持现有业绩指引。
为了留住这些新涌入的高收入顾客，沃尔玛近几个季度动作频频：门店升级改造、自有品牌产品线优化、时尚品类扩充。更隐蔽的布局在于线上——电商平台、配送网络、Walmart+会员体系持续投入，目标是把"便宜"和"方便"两个标签同时打透。分析师认为，更丰富的商品选择同样是留住这批客户的关键因素。
从业务结构看，沃尔玛通过三大板块运营：美国本土沃尔玛、国际业务、以及山姆会员店。地理覆盖上，除美国本土外，加拿大、中国、印度、墨西哥及非洲、中美洲部分地区均有布局。这种分散化本身也构成了一种抗风险能力。
值得注意的是，这份"2026年最佳抗通胀股票"名单的发布方同时坦承：虽然认可沃尔玛的投资价值，但认为部分AI股票具备更高的上行潜力和更低的风险敞口。报告末尾甚至附带了一份关于"短期最佳AI标的"的免费研报推荐——显然，在科技叙事主导的市场情绪下，传统零售巨头即便基本面稳健，也不得不面对增长想象力受限的估值压力。
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